AMSTERDAM (AFN) - Er is veel interesse van investeerders in het belang in Van Lanschot dat te koop is gezet door Delta Lloyd. Volgens een ingewijde rond de transactie is reeds ingetekend voor alle 11,3 miljoen bestaande certificaten die Delta Lloyd wil verkopen.
De verzekeraar kondigde eerder deze week aan te beginnen met de verkoop van het belang in Van Lanschot om zijn kapitaalpositie te versterken. Deze week ging het management van Van Lanschot langs bij Europese investeerders om de stukken aan de man te brengen. Daarbij werd het basisboek reeds gedekt, aldus de bron. Er vindt nog een roadshow in de Verenigde Staten plaats. Ook daar is naar verluidt veel belangstelling.
De inschrijvingsperiode voor particuliere beleggers loopt tot dinsdag 17.30 uur. Institutionele beleggers kunnen inschrijven tot woensdag 14.00 uur. Deze periode kan worden ingekort of verlengd.
De prijs per aangeboden certificaat ligt naar verwachting tussen 15 en 18 euro en zal worden bepaald op basis van een zogeheten bookbuilding procedure. De ingewijde wilde niets zeggen over de verwachte prijs die Delta Lloyd zal vangen voor de stukken. Op basis van de genoemde bandbreedte levert de verkoop van het belang Delta Lloyd tussen de 169,5 miljoen en 203,4 miljoen euro op.
De certificaten vertegenwoordigen ruim 27 procent van het totale uitstaande kapitaal in Van Lanschot. De totale verkoop, inclusief de overtoewijzingsoptie, vertegenwoordigt het volledige door Delta Lloyd aangehouden belang van ongeveer 30,2 procent in Van Lanschot.
Tot 1 procent van de stukken, exclusief de overtoewijzingsoptie, is gereserveerd voor medewerkers van Van Lanschot. Bestuurders van Van Lanschot schrijven voor een totaalbedrag van circa 1,1 miljoen euro in. Deze inschrijving zal volledig worden toegewezen.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Tja, dat voor alles wordt ingeschreven is niet zo verrassend, maar tegen welke prijs.
De professionals kunnen een limiet meegeven en die zal gezien de koers van het aandeel zeker niet voor alle aandelen 17 euro of meer zijn.
Teveel partijen weten gedurende het proces precies wat er aan de hand is dus er is gelimiteerd ingeschreven en waarschijnlijk dat het boek nu vol is op 15 a 16 euro en de rest van de orders maar niet vol ligt hoger.
Nu gaan ze nog proberen wat meer partijen te overtuigen wat hoger in te leggen, mogelijk nog dat ze de prijs range nog aanpassen zodat ook een aantal partijen aan de onderkant bang zijn mis te lopen en andere partijen extra willen inschrijven omdat ze de zekerheid hebben dat ze geen 18 gaan betalen.
Want het gevaarlijke aan deze plaatsing tov een normale IPO is dat Delta Lloyd gewoon maximaal wil, en terecht natuurlijk, en wat er daarna met de koers gebeurt zal ze worst wezen.
Ik verwacht maandag een verkrapping van de price range naar pakweg 16 a 17 of iets in die buurt.
Philips lightning was ook vol na dag 2 en de range was 18-22 en ging naar 19-20, dus wel vol maar niet op de hoofdprijs gelimiteerd natuurlijk.
Maar dit was een deel van het geheel en de rest moet nog komen dus Philips wou ook in ieder geval dat dit een succesvolle goed gevoel IPO werd en dus niet te hoog ingezet in de hoop de rest hoger kwijt te kunnen op termijn.
Ik vind 18 niet interessant genoeg en daarom wacht ik nog steeds op de price range aanpassing als die er al komt, en anders komen er wel weer andere mogelijkheden zoals ASR, al is het daar ook nog wachten op een price range verkrapping. Basic Fit, ha, de enige die daar fitter van gaat worden is het private equity bedrijf wat het naar de beurs brengt, bij de rest zal het op termijn zwaar op de maag voelen.
Dat Delta Lloyd niet de hoofdprijs zal krijgen staat wel vast als je het belang snel wilt verkopen.
De vraag is wat een eerlijke prijs is voor het aandeel als het niet verkocht hoefde te worden.
Dan kom ik allereerst uit op de intrinsieke waarde die vorig jaar op € 31,75 stond.
Verder kwam de winst per aandeel uit op € 1,04 en dividend € 0,45
Als ik dan een redelijke K/W hanteer van 20 dan komt de koers uit tussen de € 22,00 en de € 24,00 maar dat zal Delta Lloyd helaas niet vangen, maar een koers van € 17,50 per aandeel behoort tot de mogelijkheden als er voldoende interesse is.
Alles is verder ook afhankelijk hoe het beursklimaat zich ontwikkelt volgende week.
Slotkoers van vrijdag was 16,65.
Je kan ze nu dus gewoon met zekerheid kopen voor onder de 17.
Lijkt mij niet duur.
Ik verwacht toch nog een koers die dicht bij de 16 komt volgende week en dan koop ik ze gewoon bij voor die prijs.
en de aandelen Van Lanschot ook niet.
De koers zal een combinatie zijn van een redelijke k/w + nog wat omdat de balans waarde zo hoog is.
Maar is die balans waarde misschien wel veel te rooskleurig en moet daar niet eens op afgeboekt gaan worden.
range aangepast naar 15.50 - 16 euro.
16 dus en meerdere keren overschreven dus nog afwachten wat toewijzing wordt.
In de periode 1999-2012 heb ik van Lanschot leren kennen als een zeer slechte bank: beroerd vermogensbeheer en onbetrouwbaar bij hypotheekverlenging.
De kwaliteit van de uiterlijke presentaties is omgekeerd evenredig aan de geleverde prestaties!