AMSTERDAM (AFN) - Dat Aegon twee derde van zijn Britse lijfrenteportefeuille verkoopt aan Rothesay Life, komt niet als een verrassing. Toch had de verzekeraar er beter aan gedaan om de gehele portefeuille in één keer te verkopen, in plaats van de huidige deal via een complexe herverzekeringstransactie. Dat schrijft KBC Securities maandag in een rapport.
In de overeenkomst is vastgelegd dat Aegon 6 miljard pond aan verplichtingen herverzekert bij Rothesay, gevolgd door de overdracht van het juridische eigendom. Voor het resterende deel van deze portefeuille onderzoekt Aegon ook de verkoopopties. De herverzekeringstransactie resulteert in een verlies van circa 30 miljoen pond. In het tweede kwartaal van het jaar wordt dit gerapporteerd onder overige kosten.
Volgens KBC past de transactie bij de ambitie van Aegon om kapitaal vrij te maken van niet-kernactiviteiten. Dergelijke transacties werden begin dit jaar al door de verzekeraar aangekondigd. Het heeft volgens de bank geen verdere invloed op de argumenten om al dan niet in het bedrijf te investeren.
Goed dividend
Theodoor Gilissen meent dat de verkoop van een deel van de lijfrenteportefeuille positief is voor het risicoprofiel van de verzekeraar, maar het wel iets ten koste gaat van de winstgevendheid. Analist Joost van Beek benadrukt dat het verdienmodel van verzekeraars onder druk staat door de almaar dalende rente.
Om het voor aandeelhouders toch aantrekkelijk te houden keert Aegon een goed dividend uit, meent Van Beek. ,,Ook zal het overtollige kapitaal via inkoop van aandelen eveneens ten gunste van de aandeelhouders komen", aldus de marktkenner.
KBC handhaafde zijn hold-advies met een koersdoel van 5,20 euro. Theodoor Gilissen liet zijn advies 'aanbevolen' eveneens ongewijzigd.
Het aandeel Aegon stond maandag omstreeks het middaguur 2,2 procent hoger op 4,82 euro in een positieve AEX.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!