In een verslag van de maand februari gaan de fondsbeheerders in op nieuwe ontwikkelingen rond een aantal Nederlandse small- en midcap-aandelen. Daar springen vooral de smallcaps BESI, Nedap en Accel uit.
BE Semiconductor Industries
‘Over BESI zijn we erg positief. Dit bedrijf maakt chipplaatsmachines, sorteermachines en machines die de chips beschermen. Over 2015 verwachten we een winst per aandeel van 2,15 euro en een dividendpercentage van 80 procent. Tegen de huidige beurskoers van 25,90 euro wordt daarmee een multiple van 12 keer de verwachte winst voor de aandelen betaald. Het getaxeerde dividendrendement komt op 6,6%. Het is daarom niet verwonderlijk dat het aandeel BESI met zo’n bescheiden waardering in de top van onze portefeuille blijft staan’, aldus de beheerders.
Nedap
‘Nedap is een andere favoriet binnen ons fonds. Het richt zich op de ontwikkeling en productie van elektronische systemen. Nedap heeft de afgelopen jaren fors ingezet op de versterking van de commerciële activiteiten. Hierdoor lag de winst op de korte termijn onder druk, maar de inspanningen lijken zich te gaan terugbetalen, in de vorm van hogere opbrengsten. Daarnaast zijn grote klanten in de wereldmarkt steeds meer bereid om over te stappen op de hoge toegevoegde waarde die Nedap-oplossingen bieden. Wij taxeren voorlopig een winst per aandeel van 1,75 euro voor 2015. Tegen de huidige beurskoers van 30,25 euro wordt daarmee 17,3 keer de verwachte winst per aandeel Nedap betaald, en komt het dividendrendement op 4,3 procent.’
Accell
Tot slot fietenproducent Accell. ‘In februari hebben wij een belang genomen in dit bedrijf. Naar onze mening reflecteert de beurswaardering in onvoldoende mate het potentieel van de onderneming.’
Lucia Rodenburg