De vrees voor een Brexit zorgde weken, zo niet maanden voor onrust op de financiële markten. Deze vrees werd echter niet overal in dezelfde mate gevoeld. Sinds eind mei bleven de Europese beurzen behoorlijk achter op die van de Verenigde Staten.
Feit is dan ook dat de Brexit wederom duidelijk maakt hoe belangrijk een goede asset allocatie in uw portefeuille is. Want een spreiding over een aantal verschillende aandelen is niet voldoende. Zorg er tevens voor dat u zoveel mogelijk vertegenwoordigd bent in alle sectoren. Niet alle sectoren reageren identiek op de cyclische bewegingen van een economie. Aangezien niemand kan voorspellen wanneer een bepaalde golfbeweging begint of eindigt, is het niet verstandig alle kaarten op één bepaalde sector of slechts enkele sectoren te zetten.
Fluctuaties dempen
Dat geldt ook voor een verdeling over diverse valuta. Een ruime diversificatie in verschillende munteenheden zorgt ook voor een goede risicospreiding. Beleggers die een aanmerkelijk belang in andere valuta op andere beurzen dan de Europese aanhielden, bleven heel wat kleerscheuren bespaard. Hoewel de Amerikaanse dollar dit jaar met 4 procent daalde ten opzichte van de euro, bleven de aandelenkoersen in de Verenigde Staten overeind. Een niet onbelangrijk gedeelte van je portefeuille in buitenlandse valuta kan de ene keer tegen je werken, maar zal de andere keer weer in je voordeel zijn. Per saldo demp je de fluctuaties in de portefeuille.
Nog een feit is dat er voortdurend dergelijke angsten zullen opduiken. Nu was het alleen al de dreiging van een Brexit, straks zijn het de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Beleggers doen er echter verstandiger aan zich te concentreren op zaken die er echt toe doen.
Het is niet uitgesloten dat de stroom van mindere kwartaalwinsten binnenkort doorbroken wordt. Veel aandelen in de Verenigde Staten zijn olie gerelateerd en de daling van de olieprijs heeft het afgelopen jaar diepe sporen achtergelaten in het beurslandschap. Maar meer nog was de dure dollar een kwade genius. De grote Amerikaanse multinationals realiseren een groot deel van hun resultaat in het buitenland. Met een dure dollar wordt je vergelijkingsbasis met het jaar ervoor lastig.
Het tij kan keren
Met een stijgende olieprijs, een stabiliserende dollar, een meer spenderende consument en een zich voortzettend herstel van de huizenmarkt kan het tij het komende cijferseizoen keren. Het aantal orders voor de industrie neemt toe, wat er sterk op lijkt te duiden dat er een einde komt aan de investeringsrecessie. En, zonder investeringen geen groei.
Voor het komende kwartaal verwacht men in de Verenigde Staten nog een winstdaling van 5 procent. Maar bovengenoemde factoren zouden wel eens voor positieve verrassingen kunnen zorgen. De lat ligt in ieder geval laag. Dat is mede het gevolg van het sombere sentiment op de beurs. Er is ontevredenheid over de economische groei, inkomensongelijkheid, het ruime monetaire beleid en de politieke leiders. Men maakt zich zorgen over de winstmarges, grondstoffenprijzen, grootschalige migratie en wapengekletter in allerlei delen van de wereld.
Donkergrijze bril
Zou het gegeven dat beleggers de afgelopen 16 jaar maar liefst twee keer op een zware crash zijn getrakteerd er mee te maken hebben? Eerst de beruchte dot-com bubble die de Nasdaq maar liefst 90 procent in waarde deed kelderen. Vervolgens was er de bankencrisis die voor een daling van ongeveer 50 procent zorgde. Het heeft een groot deel van de beleggers voorgoed ‘genezen’ van het aandelenvirus. Zij die overleefden zijn dusdanig geraakt dat ze cynisch zijn geworden. Men heeft de neiging alles door een donkergrijze bril te zien. Tegen een dergelijk virus helpt geen medicijn, alleen het verstrijken van de tijd.
Nieuwe beleggers, niet geremd door dat cynisme, maar juist gestimuleerd door de verwachting van minimaal een duurzaam hoger rendement dan op de spaarrekening, zullen de markten betreden en de nare herinneringen langzaam doen vergeten. Zoals André Hazes al zong: "Geef mij nu je angst, ik geef je er hoop voor terug…"
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!