Simpele Modellen
DINSDAG 10 APRIL 2007, Bob Emanuels | 6499 keer gelezen
 Onlangs kwam ik weer een aardig experiment tegen dat was uitgevoerd aan een Amerikaanse universiteit. Een aantal gekwalificeerde huisartsen werd gevraagd wat de symptomen waren van personen met een hartkwaal. De meest voorkomende symptomen werden geprogrammeerd in een computermodel. Vervolgens werd gedurende een periode de praktijk van diezelfde huisartsen gevolgd. Patiënten met klachten kregen het gebruikelijke consult bij hun huisarts, maar ook werd hen gevraagd een aantal vragen te beantwoorden. Hieruit destilleerde het model of de desbetreffende persoon wellicht een hartkwaal had. En wat bleek? Het computermodel genereerde meer juiste hartkwaaldiagnoses dan de huisartsen.
Emotioneel stabiel
Soortgelijke experimenten concluderen hetzelfde: simpele modellen doen het doorgaans beter dan menselijke experts, zelfs als deze modellen door diezelfde experts zijn gebouwd en die experts vooraf de resultaten van hun eigen modellen krijgen alvorens zelf een voorspelling te doen! James O’ Shaughnessy heeft in zijn boek 'What works on Wallstreet' meer van dit soort experimenten beschreven. Een computermodel is nooit chagrijnig, heeft nimmer een kater, raakt niet verveeld en heeft geen ego. Een model doet gewoon wat het moet doen: het toepassen van de regels die het kent. Altijd, of het nu maandagmorgen of vrijdagmiddag is.
Valide argumenten, consequent toegepast
Wat heeft dit te maken met effectenhandel? Veel. In de effectenhandel worden we dagelijks geconfronteerd met de vraag of aandeel X of markt Y aan een hartkwaal lijdt. Of we nu zelf voor dokter spelen of daar een van de vele goeroes bij betrekken, van belang is om te achterhalen of aan twee belangrijke zaken wordt voldaan bij het stellen van een diagnose.
Ten eerste: zijn de argumenten die worden gebruikt om tot een diagnose te komen wel valide (is de dokter wel gekwalificeerd)? Ten tweede: worden deze argumenten consequent toegepast (wordt een ernstige aandoening op vrijdagmiddag niet makkelijker afgedaan als een griepje)? Handelsmodellen zijn uitermate geschikt om bovenstaande vragen objectief te beantwoorden.
Kwantificeren van regels
Laten we bij de validiteit van de argumenten beginnen. Een handelsmodel dwingt je om argumenten te kwantificeren. Op voorhand moet immers aangegeven worden onder welke voorwaarden tot aan- of verkoop moet worden overgegaan. Als een handelsregel is gekwantificeerd, is deze testbaar. Door de handelsregel vele malen toe te passen kan namelijk bekeken worden of deze in het algemeen tot gewenste resultaten zou hebben geleid. In het algemeen, omdat iedereen puur toevallig wel eens een hartkwaal kan signaleren. Een goede huisarts stelt echter in het algemeen een juiste diagnose. Het zal daarbij duidelijk zijn dat het juist diagnosticeren van een ernstige aandoening belangrijker is dan het juist vaststellen van een griepje.
De vraag of argumenten consequent worden toegepast is makkelijker met ja te beantwoorden als gebruik wordt gemaakt van een model. Als immers is vastgesteld dat de handelsregel valide is, moet de belegger wel erg goede redenen hebben om van die handelsregel af te wijken. Waarom wijken we dan toch telkens van onze regels af? Uit angst. Angst om ongelijk te krijgen (‘geen verlies nemen tegen de regels in’). Angst om verlies te maken (‘geen positie aangaan ondanks de signalen’). Angst om winst terug te geven aan de markt (‘te snel winstnemen’). Angst om een beweging te missen (‘ altijd een positie willen hebben’).
Een goed begin
Een handelsmodel is een stok achter de deur die ervoor zorgt dat we niet vergeten wat de eigen handelsregels zijn. Daardoor wordt minder snel toegegeven aan de angsten waaraan je als belegger elke dag weer wordt blootgesteld. U kunt uzelf vandaag al een uitstekende dienst bewijzen door voor uzelf eens al uw eigen handelsregels op te schrijven. Er zal een wereld voor u open gaan. En als u niet weet waar u moet beginnen, dan heb ik voor u nog een aardig handvat. Begint u eens om, vóórdat u in de markt stapt, een zogenaamde 'money management stop' aan te brengen onder uw instapniveau. Zakt de koers tot beneden dit niveau, dan verkoopt u simpelweg weer. Helder, consequent en zeer valide. Dat voorkomt heel veel ellende.
Bespreek vooral de risico’s die deze tactiek met zich meebrengt met uw adviseur en beoordeel samen met hem of een dergelijk aanpak bij uw risicoprofiel en uw portefeuille aansluit.
Ik wens u succes met uw beleggingen.
Bob Emanuels is Hoofd ABN AMRO Trading voor de divisie Consumer Banking, The Netherlands. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere belegging, die u overweegt, dient u te toetsen aan uw persoonlijk beleggersprofiel of te bespreken met uw beleggingsadviseur.
De standpunten en vooruitzichten van Emanuels geven zijn mening weer over het genoemde aandeel en van de uitgever in dezen in zijn hoedanigheid als Hoofd ABN AMRO Trading voor de divisie Consumer Banking, The Netherlands. Zijn beloning is gerelateerd aan het totaal resultaat van ABN AMRO Bank N.V. Trading. Emanuels belegt niet in aandelen waarin hij adviseert.
Terug naar overzicht
|
|
Nieuwsbrief
Ontvang het laatste
beursnieuws per
email.
|
|
|
REACTIES
Geef hieronder uw reactie.
- Formuleer uw mening.
- Discussieer met andere beleggers.
- En word zelf een betere belegger!
|
|
Alle koersen RealTime
