Deze verschillen zorgen vaak voor een vertroebelde visie van de beheerder. Die verliest zijn langetermijndoelstellingen uit het oog en bezwijkt voor sommige verleidingen, in het bijzonder 'market timing'. Voor beheerders die reeds opteerden voor market timing en zich buiten de markt bevinden, is de keuze nog moeilijker.

Market timing omschrijft zichzelf als een hybridisch beheerproces: het hanteert de fundamentele analyse (economische activiteitenniveaus, winsten, tarieven) en de Technische analyse (voornamelijk de tendensen van de belangrijkste markten). De market timer tracht zijn aankopen en zijn verkopen te plaatsen volgens de bewegingen van de markt. Verkopen tegen de hoogste prijs en kopen tegen de laagste prijs zouden het gemiddelde rendement van een markt (ongeveer) moeten verdrievoudigen, op voorwaarde dat het lukt.

Trouw blijven aan evenwichtige opbouw

Afgezien van deze problematiek blijven we voor het beheer van ons premium-dakfonds trouw aan onze langetermijnallocatie en aan ons beheerbeleid van evenwichtige opbouw. In de moeilijke periode augustus-oktober bracht dit beleid ons ertoe te herbeleggen in onze aandelenfondsen en onze posities in alternatieve fondsen die momenteel market neutraal waren, te consolideren. Dit vraagt een grote discipline, want hoewel de rendementen van markt neutrale fondsen veel minder volatiel zijn, liggen ze op lange termijn gevoelig lager dan de rendementen op aandelenfondsen.

Al laat het resultaat soms op zich wachten, vaststellingen en studies tonen aan dat dit een winnende strategie is: van 1984 tot 1997 bestudeerde David Dreman fondsen met market timing als basis van het beheerproces. De verschillen zijn opvallend: steeg S&P500 met 734 procent USD, dan bedroeg het gemiddelde van de aandelenfondsen 589 procent USD en volgden de market timers met 384 procent USD.

Ten slotte willen we nog meegeven dat je beter kunt voorkomen energie te steken in het zoeken naar oplossingen voor problemen die je rendement aantasten. Daarom is het belangrijk heel zorgvuldig het instrument te kiezen dat het beste bij je past. Op die manier vergroot je het gevoel van welbehagen en kun je herbronnen door te ontspannen en tijd met je gezin door te brengen.