Het wordt er niet beter op

Ik vind natuurlijk van wel en vergelijk dit dan altijd met een auto. Je kunt wel denken dat de auto die je drie jaar geleden hebt gekocht nog evenveel waard is als toen, maar dat is natuurlijk niet het geval. Zelfs de meest exclusieve auto’s veranderen in waarde. 

 

Om het dan nog maar een keer in aandelen te verduidelijken; Als je in 1999 KPN kocht op 74,30 euro en je hebt niet vérkocht, dan heb je toch verlies als het aandeel nu rond de negen euro staat? Of als je een iets recenter voorbeeld wilt: Fortis op 29,05 euro …

 

Nu hoop ik dat u het ondertussen eens met me bent dat het vreemd is om te zeggen dat het allemaal snel goed komt en een afboeking niet noodzakelijk is. Toch is er een voorstel van de koepel van IASB- banken waar zij weer boekhoudkundige regels willen invoeren. Daarbij hoeven de banken hun papieren verlies niet meer te nemen. Het zou enorme afschrijvingen zoals vorig jaar kunnen voorkomen en dus niet zorgen voor faillissementen in de bankwereld. Problemen zoals bij ING en Fortis behoren dan tot het verleden. 

Maar deze afschrijvingen hadden allemaal wel degelijk een reden. Als een CDO op de markt nog maar een paar dollar waard is, dan kan je toch moeilijk zeggen als je hem op 100 gekocht hebt dat je geen verlies hebt? Of gaan we bij de banken ineens de particulier uithangen en onze kop in het zand steken?
 

Het niet afschrijven is in mijn optiek veel erger dan het verlies pakken. Bij enorme afschrijvingen heb je nog kans op een meevaller, maar bij het niet pakken van je verlies moet je vroeg of laat alsnog een verlies nemen. 

Dat maakt de ballans van een bank nog onduidelijker dan het al was. Er zijn nu al analisten die weinig of niets met een bankbalans kunnen in hun analyses. Ik zou bij deze voorgestelde verdere verslechtering van de transparantie nooit meer een bankaandeel adviseren aan mensen. Als meerdere analisten dat doen moet het signaal dat we juist meer transparantie van de banken verwachten toch over komen? 

Om weer even concreet te eindigen. De speculatieve positie die ik eerder in call Mittal adviseerde moeten we direct verkopen als u dat nog niet gedaan heeft. We hadden deze positie als gokje omhoog maar aangezien de markt nu weer definitief omlaag tendeert moet ik zelfs adviseren om meer bescherming in de portefeuille te kopen. 

 

Dus koop een short Turbo of sprinter op de S&P 500 of koop gewoon een put AEX juli 240 op juli 230. De trend is je vriend, zeggen de technische analisten niet voor niks. Dus bescherm je tegen een verslechtering van het klimaat op de beurs.