Immers, beleggers kunnen nu in één oogopslag zien hoe hun fonds het gedaan heeft. Maar dat leidt er ook toe dat beheerders van beleggingsfondsen steeds meer ‘aan de veilige kant gaan zitten’.
Om prestaties te vergelijken, moet je als beheerder van een
beleggingsfonds uiteraard een maatstaf, vergelijkingsmateriaal hebben. Als we een beleggingsfonds hebben dat veel in Nederlandse aandelen belegt, zullen de prestaties waarschijnlijk met de ‘benchmark’ AEX-index worden vergeleken.
De laatste jaren blijkt dat beheerders van beleggingsfondsen in hun beleggingsbeleid steeds vaker dicht in de buurt van de
benchmark blijven. Ze kopiëren dan de benchmark door vrijwel dezelfde aandelen voor het fonds te kopen als in de benchmark zitten. Waarmee ze het in ieder geval niet of nauwelijks slechter doen dan de
index waarmee ze vergeleken worden.
Zo wordt de zogeheten
tracking error steeds lager. Maar de meerwaarde van dergelijke fondsen ten opzichte van de indexen neemt dan af.
Tracking error
De
tracking error, ik noemde het al, is een maatstaf die de mate van afwijking meet tussen het rendement van een beleggingsfonds en de waardeontwikkeling van een
benchmark. Als de tracking error nul is, heeft het fonds precies hetzelfde
rendement geboekt als de benchmark.
Het gevolg is wel dat je als belegger alsnog beheerbeslissingen voor je
beleggingsportefeuille moet gaan nemen. Want veel beleggingsfondsen zijn eigenlijk indexen geworden. Gaat de index omhoog, dan stijgt het beleggingsfonds mee en bij een daling daalt het fonds mee. Terwijl veel beleggers in de veronderstelling verkeren dat ze het beheer, de beleggingsbeslissingen waarmee ingespeeld wordt op marktomstandigheden, uit handen hadden gegeven aan de beheerder van het fonds.
Maar die is juist bezig de index te kopiëren. Je moet dus weer de vinger aan de pols houden als belegger.
Index volgen
Als u als belegger een index wilt volgen, is een beleggingsfonds een reële mogelijkheid. Alleen is het dan eigenlijk veel voor de hand liggender om een zogeheten
tracker te kopen. Trackers zijn over het algemeen veel goedkoper dan beleggingsfondsen. Maar banken zullen klanten niet zo snel richting trackers dirigeren. Omdat ze er veel minder aan verdienen dan aan de eigen beleggingsfondsen
...
De prestaties van beleggingsfondsen zijn de laatste jaren steeds transparanter geworden, onder meer door de informatie die op gespecialiseerde internetsites als Morningstar te vinden is. Die transparantie leidt ertoe dat de prestaties van beleggingsfondsen, het rendement, steeds belangrijker zijn geworden.
2 september
Alle koersen RealTime
