Door Janneke Willemse

 

 

Belegger.nl treft de hoofdeconoom op zijn kantoor in Londen. De werkplekken worden van elkaar gescheiden door tussenschotten, zoals vaak voorkomt in de Angelsaksische wereld. O'Neill heeft een eigen kantoor achter een glazen wand. Hij rond daar nog net een telefoontje af. O'Neill wordt de laatste tijd belaagd door de pers, omdat hij met de Red Knights een poging doet voetbalclub Manchester United over te nemen. Hij liet zich kritisch uit over de uitgifte van een obligatie door de huidige eigenaars, de Glazeners. Omdat Goldman Sachs als adviseur optrad bij de uitgifte, heeft O'Neill volgens de tabloids een flinke berisping gekregen van zijn baas.

 

De hoofdeconoom van Goldman Sachs is wel gewend om in de schijnwerpers te staan. Hij is de bedenker van de afkorting BRIC, dat staat voor Brazilië, Rusland, India en China. O'Neill zag al vroeg dat de meeste economische groei in die landen zou plaatsvinden. Beleggers en journalisten stellen zijn daarom nog altijd zeer geinteresseerd in zijn inschatting van de markten.

 

We beginnen met de financieringsproblemen van Griekenland. Het onderwerp houdt beurzen al maandenlang in z'n greep, maar O'Neill vindt de fixatie overdreven. 'Waar praten we over? Griekenland is maar 2,5% van de Europese economie. De aandacht voor de problemen daar is overdreven, als je dit in wereldwijd perspectief plaatst. De westerse landen maken zich zo druk om schulden vanwege de kredietcrisis. Wat een onzin. 'Ik ben de afgelopen maand in Rusland, Brazilië, China en Hong Kong geweest en ik kan je vertellen: de helft van de wereldbevolking brengt dagen door zonder één keer het woord crisis te horen.'

 

 

De hoofdeconoom wil hiermee zeggen dat het westen teveel aan het navelstaren is. Beleggers moeten volgens hem hun blik op de opkomende landen richten. En dan met name op China. 'China wordt the biggest story van onze generatie. De opkomst van dit land bepaalt voor 20 procent welke kant de hele wereldeconomie opgaat. De opkomst van China is het begin van een nieuw tijdperk, een omwenteling. Machtsverhoudingen zullen verschuiven, dit is alleen te vergelijken met de wederopbouw na de Tweede Wereldoorlog.'

 

O'Neill was een van de eersten die zag dat er enorm groeiperspectief was voor Brazilië, Rusland, India en China en bedacht de afkorting BRIC. Deze term is nu nauwelijks meer weg te denken uit het beleggerswoordenboek. China was wat hem betreft de motor achter het economisch herstel in de wereld van de afgelopen anderhalf jaar. De Chinese overheid is met verkrappingsmaatregelen gestart, om zo een rem op de economische groei te zetten. Volgens O'Neill is het belangrijk het effect van de rentemaatregelen even af te wachten, voor dat weer belegd kan worden in Chinese bedrijven.

 

Volgens O'Neill is een wat vertragende groei van China geen bedreiging voor de wereldeconomie. 'China groeit met 14 procent per jaar en ik verwacht dat dat voorlopig aanhoudt. De groei zal worden gedreven door de binnenlandse consumptie. Chinese consumenten worden steeds welvarender en daarbij horen luxeproducten. Volgend jaar om deze tijd zal de export vanuit de EU naar China groter zijn dan de export naar Frankrijk.'

 

 

Wie nu wil inspelen op de opkomst van China, zou in duurzame vernieuwende bedrijven moeten investeren. 'Groen is een fantastische belegging', zegt O'Neill. 'China is falling in love with efficiënt energiegebruik. Bedrijven die zich daar in China mee bezig houden, zijn een mooie belegging.' Een tweede tip is te beleggen in bedrijven die gerelateerd zijn aan de opkomst van de consument. 'Auto's, voeding, tv-toestellen, handtasjes, mobieltjes, naar alles is vraag. Wist je dat in China nu al 15 miljoen mobiele telefoonabonnementen per maand afgesloten worden?'

 

Deze tips gelden overigens ook voor India, een land dat ongeveer dezelfde ontwikkeling meemaakt als China, stelt O'Neill. Ook voor Brazilië blijven zijn verwachtingen gunstig, ondanks dat Braziliaanse aandelen in het afgelopen jaar gemiddeld met 120 procent zijn gestegen.

 

 

Voor Rusland is de BRIC-expert op de korte termijn het meest positief. 'Mensen vragen me of het geen tijd is de 'R' in BRIC te laten vallen. Het antwoord is: 'Nee'. Rusland is op dit moment erg goedkoop. De verwachtingen zijn er zo laag. Positief nieuws zorgt straks voor een schokreactie, een positieve schokreactie. Dat gebeurt nog dit jaar.' Voor de langere termijn is O'Neill echter niet zo positief, waarschuwt hij. 'Onderliggend zijn er veel factoren die niet zo best zijn. Denk aan demografische factoren: de gemiddelde levensverwachting van een man is slechts 59 jaar en het geboortecijfer is erg laag. Daarnaast is het land veel te afhankelijk van olie-inkomsten geworden. Doordat olie zoveel geld oplevert, is er geen prikkel om de economie te vernieuwen.'