Onrust. Brandhaarden. Conflicten op het wereldtoneel. Morgan Stanley heeft zeven defensieaandelen geselecteerd die beleggers kunnen kopen om te profiteren van het geopolitieke geweld.
Het is wel een morele afweging die beleggers moeten maken. Willen zij profiteren van de oorlogsdreiging? Vrede vraagt ook verdediging.
Defensieaandelen hebben veel potentieel in deze onrustige wereld. Het Amerikaanse defensiebudget voor 2025 is maar liefst 923,3 miljard dollar. Dat is een stijging van 4,1% ten opzichte van 2024. En de toename in het aantal brandhaarden kan de Amerikaanse overheid ertoe dwingen om de investeringen in de defensie-industrie de komende jaren te verhogen. Defensieaandelen zijn aantrekkelijk omdat ze vaak voorspelbare, langlopende overheidscontracten hebben.
De volgende zeven aandelen krijgen een "Overweight"-advies van Morgan Stanley:
1. General Dynamics – een breed bedrijf met sterke balans
General Dynamics doet in lucht- en ruimtevaart en defensie. Het biedt een breed scala aan producten. General Dynamics is de producent van Gulfstream jets, Abrams tanks en nucleaire onderzeeërs.
In 2023 kwam 72% van de inkomsten van de Amerikaanse overheid. Kristine Liwag, analiste bij Morgan Stanley, wijst op de aantrekkelijke balans. Morgan Stanley geeft het aandeel een koersdoel van 345 dollar.
2. TransDigm Group groeit mede door overnames
TransDigm ontwerpt en produceert onderdelen die worden verkocht aan vliegtuigfabrikanten. Daarnaast maakt het ook onderdelen voor de vervangingsmarkt voor zowel commerciële als militaire vliegtuigen.
TransDigm heeft een aantal belangrijke overnames aangekondigd: van SEI Industries, Raptor Scientific en de onderdelen- en subsysteemactiviteiten van Communications & Power Industries. In augustus voorspelde het bedrijf een omzetgroei van 20% en een nettowinstgroei van 27,4% voor dit jaar.
TransDigm rapporteert volgens Liwag consistent indrukwekkende groei, ook van de marges. Morgan Stanley heeft voor het aandeel een koersdoel van 1575 dollar.
3. Northrop Grumman – de grootste die nog meer profiteren kan
Northrop Grumman is een van 's werelds grootste producenten van wapens en militaire technologie. Bij het onderdeel Defense Systems lopen de marges enorm op, en de stabiliserende toeleveringsketen, verbeterende operationele efficiëntie en gunstige macro-economische omstandigheden helpen Northrop om die op termijn nog verder te verbeteren.
Northrop is naar de mening van Liwag ook goed gepositioneerd om te profiteren van nucleaire modernisering, autonomie en andere topprioriteiten van het Amerikaanse ministerie van Defensie. Het koersdoel van Morgan Stanley is 605 dollar.
4. Howmet Aerospace - aantrekkelijke groei en waarde
Howmet Aerospace produceert lichtgewicht metalen producten. Het is gespecialiseerd in (titanium) onderdelen voor straalmotoren en bevestigingssystemen voor de ruimtevaart. Het bedrijf levert ook defensieoplossingen aan zijn militaire partners.
Volgens Liwag biedt Howmet een aantrekkelijke combinatie van groei en waarde. Het trackrecord van tijdige levering en hoge kwaliteit helpt het bedrijf marktaandeel te winnen van concurrenten. Morgan Stanley geeft een koersdoel van 115 dollar.
5. Curtiss-Wright profiteert van heropleving van kernenergie
Curtiss-Wright levert voornamelijk aan de luchtvaart- en defensiemarkten. Het Defense Electronics-segment van het bedrijf levert kant-en-klare computermodules, geïntegreerde subsystemen en data- en testapparatuur.
Volgens Liwag speelt het bedrijf in op de renaissance van kernenergie. Morgan Stanley zet het koersdoel op 334 dollar.
6. Embraer – hoogvlieger in de luchtvaartindustrie
Het in Brazilië gevestigde Embraer is een van 's werelds grootste fabrikanten van regionale commerciële vliegtuigen. Daarnaast produceert het ook privé- en militaire vliegtuigen. Voor Liwag is Embraer de topkeuze in de luchtvaartindustrie.
Na een aantal jaren investeren genereert Ebraer nu sterke groei en indrukwekkende cijfers in alle segmenten. Volgens Liwag bevindt het bedrijf zich nog in de beginfase van zijn “oogstperiode” en zijn de financiële verwachtingen voor het hele jaar conservatief. Morgan Stanley acht het aandeel voorlopig 40 dollar waard.
7. Joby Aviation – elektrificatie zet ook door in defensiesector
Joby Aviation ontwikkelt elektrische vliegtuigen die verticaal kunnen starten en landen. Het bedrijf heeft een contract van 131 miljoen dollar gesloten met het Amerikaanse ministerie van Defensie.
In september 2023 leverde Joby zijn eerste vliegtuig aan Edwards Air Force Base. Tegen het einde van het jaar volgt nog een vliegtuig voor Edwards en in 2025 nog twee voor MacDill Air Force Base. Joby boekt vooruitgang in de certificering van het vliegtuig en ligt op schema om in 2025 een commerciële dienst te lanceren. Morgan Stanley geeft het aandeel een koersdoel van 10 dollar.