De legendarische aandelenbelegger Stanley Druckenmiller heeft enkele grote posities afgebouwd in de tweede helft van het jaar. Maar hij voegde ook aandelen toe aan zijn portefeuille. Wat zijn nu zijn belangrijkste beleggingen?
US Money zet de 7 topposities op een rij.
Het is geen geheim dat Stanley Druckenmiller een unieke beleggingsfilosofie heeft. De oprichter van het hedgefonds Duquesne Capital Management en voormalig hoofdhandelaar voor het Quantum Fund van George Soros legt met zijn strategie de nadruk op een mix van long- en shortposities om te profiteren van marktkansen. Druckenmiller noemt dat solide handelsritmes. Het is geen ‘goed of fout’ benadering, maar het gaat er meer om hoeveel geld je verdient als je het goed hebt of verliest als je het fout hebt.
Druckenmiller beheert zijn miljarden nu via het Duquesne Family Office. Dat heeft volgens de laatste rapportages in het derde kwartaal van 2024 een totale waarde van $2,95 miljard. Dat is iets minder dan de $4,39 miljard in het eerste kwartaal, maar iets meer dan in het tweede kwartaal. In het tweede kwartaal ging het Duquesne Family Office short in Amerikaanse obligaties en Chinese aandelen en nam nieuwe posities in Mid-America Apartment Communities en Philip Morris International.
Druckenmiller verlaagde ook zijn posities in Microsoft met 64%, Nvidia met 88% en Coupang met 51%. In het derde kwartaal kocht Druckenmiller weer Coupang-aandelen bij en verhoogde hij zijn positie in Natera met maar liefst 80,6%, waardoor dit aandeel op de eerste plaats kwam in zijn portefeuille. Hij verkocht 63% van zijn aandelen in Mid-America Apartment Communities en 61% van Kinder Morgan, een nieuwe positie die hij had vanaf het eerste kwartaal.
Wat zijn de grootste holdings van Druckenmiller in het derde kwartaal van 2024?
1. Natera (weging in portefeuille 15,3%)
Nadat Druckenmiller zijn positie in Natera in het tweede kwartaal met 2,4% had verhoogd, verdubbelde hij in het derde kwartaal zijn positie bijna tot een weging van 15,3% in zijn portefeuille. Dankzij de koersstijging van het aandeel heeft Duquesne grote winst geboekt.
Natera is een bedrijf voor moleculaire diagnostische tests in de gezondheidszorg en meer bekende namen beleggen in het fonds, zoals Cathie Wood, die met haar Ark Genomic Revolution ETF een behoorlijke positie (5,4% van het fonds) in Natera heeft.
2. Coupang (weging in portefeuille 9,7%)
Deze Zuid-Koreaanse e-commerce gigant blinkt uit in belangrijke consumentencategorieën zoals huishoudelijke artikelen, kleding en decoratie, kruidenierswaren, sportartikelen en elektronica. Coupang wordt wel de nieuwe Amazon genoemd en heeft een koersdoel van $30 van Bernstein en van $27 van Morgan Stanley.
Met een verkoop in het tweede kwartaal bracht Duquesne zijn op een na grootste positie terug tot 7,9%, in het derde kwartaal staat het belang nog steeds op nummer 2 na de aankoop van 724.952 aandelen. De aandelenkoersen op 21 november zijn 48,2% op jaarbasis hoger, dankzij betere prestaties in het derde kwartaal.
3. Cohorent Corp (weging in portefeuille 9%)
Duquesne voegde meer dan 1 miljoen aandelen toe aan zijn positie in Coherent Corp in het tweede kwartaal, maar verkleinde die weer in het derde kwartaal. Met een weging van 9% heeft zijn belang een marktwaarde van $264,8 miljoen. Het aandeel is gestegen van een gemiddelde prijs van $54 naar $89 aan het eind van het derde kwartaal en sloot op 21 november op $105,72.
De belegging rendeert goed voor de family office. Het aandeel steeg dit jaar 142,9% en op jaarbasis maar liefst 201%. Het bedrijf maakt en verkoopt wereldwijd opto-elektronische componenten en lasers voor industrieel, communicatie- en elektronicagebruik.
4. Woodward Inc. (weging in portefeuille 6,2%)
De positie in Woodward groeide met 10,8% in het derde kwartaal en is goed voor 6,2% van de portefeuille, een lichte stijging ten opzichte van 5,7% in de voorgaande periode. De aandelen zijn met 27,5% op jaarbasis gestegen. Het bedrijf is actief in lucht- en ruimtevaart en in industrie, maar wordt kritisch bekeken door analisten.
5. Seagate Technology Holdings (weging in portefeuille 6,1%)
Dit technologie- en infrastructuurbedrijf voor dataopslag zet kunstmatige intelligentie in. Het volume en de omvang van door AI gegenereerde content zal naar verwachting aanzienlijk groeien in het komende decennium. Gezien Seagate's leidende positie in de markt voor harde schijven, zal het bedrijf naar verwachting profiteren van de hogere vraag naar harde schijven. Analisten verwachten 37% omzetgroei in 2025 en 13% in 2026.
Dat is een belangrijke reden waarom Morgan Stanley een overwogen positie in het aandeel heeft, met een koersdoel van $133. Druckenmiller verlaagde zijn positie in het derde kwartaal met 6,5%, maar het is nog steeds goed voor 6,1% van de portefeuille. Het aandeel is het afgelopen jaar met 35,1% gestegen en biedt ook een behoorlijk dividendrendement van 2,9%.
6. Philip Morris International Inc. (weging in portefeuille 4,7%)
De positie van Druckenmiller in Philip Morris International groeide in het derde kwartaal met 27,6%, waardoor de weging toenam van 3,1% in het tweede kwartaal naar 4,7% in het derde kwartaal, met een marktwaarde van bijna $138 miljoen. Philip Morris International komt misschien niet door de meeste ESG-screenings vanwege zijn tabaksproducten en zijn blootstelling aan Rusland.
Het tabaksconcern heeft zich echter verplicht om tegen 2030 twee derde van zijn inkomsten uit rookvrije producten te halen. Analisten hebben positief gereageerd op het opwaartse potentieel als het bedrijf die transitie kan maken. En het blijft een populair aandeel in niet-duurzame consumptiegoederen, met een regelmatig stijgend dividend en een samengestelde jaarlijkse groei over 10 jaar van 4%.
7. MercadoLibre Inc. (weging in portefeuille 3,3%)
De aandelen van e-commerceplatform MercadoLibre daalden begin november met meer dan 16% nadat de winst over het derde kwartaal tegenviel, ondanks een solide omzet. MercadoLibre richt zich op Brazilië, Mexico en Argentinië en zijn digitale portemonnee Mercado Pago lijkt op Venmo.
Nu de mogelijkheden voor e-commerce in Mexico groeien en de economie, die sterk op contant geld is gebaseerd, deuren opent voor fintech, wordt verwacht dat MercadoLibre daarvan zal profiteren als een van de belangrijkste spelers in de regio. Duquesne liet zijn belang met 31,8% groeien en verhoogde daarmee zijn weging in de portefeuille van 2,1% naar 3,3%. Het aandeel MercadoLibre is het afgelopen jaar 31,6% gestegen.