Hedgefondsbeheerders staan bekend als het "slimme geld", dus veel beleggers kijken graag naar hun aandelentips. Maar volgens Savita Subramanian, strateeg bij Bank of America, kun je beter op bedrijfinsiders letten – dat is namelijk het écht slimme geld, schrijft Michael Brush voor MarketWatch.
Vooral na stevige beurscorrecties, zoals we er net een hebben gehad, zijn insiders extra interessant om te volgen. "Tijdens de vorige periode van structureel gestreste markten (2008 tot 2010) leverde onze insider-kooptactiek een jaarlijkse outperformance van 19 procentpunten op", schreef Subramanian in een recent onderzoeksrapport. De door Bank of America hoogst gewaardeerde insider-aandelen deden het dus ruimschoots beter dan de markt.
In Amerika moeten insiders hun aankopen vrijwel direct openbaar maken. Subramanian let op aankopen door insiders met een goed trackrecord, en lefst door mensen uit het management en niet de commissarissen, want die zitten wat verder van de bedrijfsvoering. Als meerdere insiders tegelijk gaan kopen, wordt het signaal natuurlijk nog sterker.
Bank of America hanteert een eenvoudigere, maar nog steeds effectieve aanpak: het rangschikt bedrijven op basis van het aantal gekochte aandelen in de afgelopen drie maanden, afgezet tegen het totale aantal vrij verhandelbare aandelen.
Hieronder de vier bedrijven met de meeste insider-aankopen volgens die methode, met de redenen en waarom de aandelen nog steeds aantrekkelijk geprijsd zijn.
Wynn Resorts
Wynn Resorts is eigenaar van onder meer Wynn Las Vegas, Encore Las Vegas en Encore Boston Harbor. In China bezit het Wynn Macau en Wynn Palace in Macau. Het bedrijf verwacht te groeien via uitbreiding naar het Midden-Oosten, met de bouw van Wynn Al Marjan Island in de Verenigde Arabische Emiraten. Ook herstel van het consumentenvertrouwen, nu de zorgen over recessie en tarieven afnemen, helpt de omzetgroei.
Insider-activiteit:
Sinds 18 februari kochten insiders van Wynn voor maar liefst 31,5 miljoen dollar aandelen, tegen prijzen tussen 67,62 en 92,44 dollar. Het grootste deel van die aankopen kwam van miljardair Tilman Fertitta via zijn bedrijf Fertitta Entertainment. Fertitta, bekend van de NBA-club Houston Rockets en eigenaar van meerdere Golden Nugget-casino’s, geldt als ‘beneficial owner’ en dus als insider vanwege zijn grote belang. Ook echte insiders kochten aandelen: twee bestuursleden investeerden samen 2,2 miljoen dollar in februari.
Aandelen Wynn zijn goedkoop te noemen: de waardering ligt 43% tot 50% onder de gemiddelde koers/winst- en koers/omzetverhouding van de afgelopen vijf jaar, aldus datafirma LSEG.
Occidental Petroleum
Occidental Petroleum is een gerenommeerd energiebedrijf met hoogwaardige activa in het Permian Basin in het zuidwesten van de VS. De koers daalde het afgelopen jaar met bijna 30%, vooral omdat de prijs van Amerikaanse olie (WTI) omlaag ging vanwege zorgen over de wereldeconomie. Na de tariefaankondiging van president Trump op 2 april ('Liberation Day') daalde WTI met meer dan 15% in prijs.
Begin mei begon de olieprijs weer te stijgen en de aanval van Israël op Iran bracht hem boven de 70 dollar. Mogelijk zet die stijging door als Trump zijn harde tariefretoriek laat varen: het TACO-scenario (Trump Always Chickens Out). Dat zou gunstig zijn voor de groei en dus voor Occidental.
Insider-activiteit:
Beleggers die Warren Buffett volgen, moeten dit aandeel in de gaten houden. Berkshire Hathaway kocht dit jaar al voor 35 miljoen dollar aandelen Occidental à 46,82 dollar. Maar dat is slechts het topje van de ijsberg: de afgelopen drie jaar stak Berkshire al 6,9 miljard dollar in dit aandeel, tegen koersen tot 63,05 dollar. Het is de op zes na grootste investering van Berkshire. Buffetts belang is zo groot dat hij als insider geldt.
Occidental genereert flink wat vrije kasstroom – 2,1 miljard dollar alleen al in het eerste kwartaal. Ook worden bezittingen verkocht om de balans op orde te brengen. In Q1 verkocht het bedrijf voor 1,3 miljard dollar aan activa en loste het 2,3 miljard dollar aan schulden af.
Ondanks de koersdaling blijft het lastig om het aandeel als koopje te bestempelen, al is er wel een korting. Occidental noteert op een koers/omzetverhouding van 1,5 en dat is 6% lager dan het vijfjaarsgemiddelde van 1,6, aldus LSEG.
J.B. Hunt Transport Services
J.B. Hunt is een van de grootste vrachtvervoerders in Noord-Amerika. Het bedrijf vervoert goederen door de VS, Canada en Mexico. Dit jaar staat het aandeel 16% lager, door zorgen dat tarieven de import drukken en daarmee de vraag naar transport.
Tijdens een scheepvaartconferentie op 20 mei gaf vicevoorzitter Darren Field aan dat het nog te vroeg is om iets te zeggen over de impact van de tarieven. Maar de aankopen van insiders suggereren dat zij denken dat de koersdaling overdreven is.
Insider-activiteit:
In februari kocht een commissaris voor 10 miljoen dollar aandelen J.B. Hunt, tegen prijzen tot 169,48 dollar. Eind april volgde de operationeel directeur met een aankoop van 400.000 dollar aan aandelen tegen 130,75 dollar. Dit is duidelijk een signaal dat insiders denken dat de angst voor een recessie en de tariefeffecten te groot is.
J.B. Hunt noteert momenteel op een koers/omzetverhouding van 1,1, wat 22% lager is dan het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar.
Estée Lauder
Deze wereldspeler op het gebied van schoonheidsproducten verkoopt huidverzorging, make-up, haarverzorging en parfums in maar liefst 150 landen.
Het aandeel staat 44% lager dan een jaar geleden. Goed nieuws voor beleggers: Estée Lauder zit midden in een reorganisatie onder nieuw management. Insiders die hun eigen herstructureringen kopen, kunnen een goed voorteken vormen, want ze zijn vaak de eersten die zien dat het de goede kant op gaat. Het bedrijf verwacht vanaf 2026 weer omzetgroei.
Estée Lauder probeert zijn marktaandeel te vergroten met nieuwe producten en verkoopkanalen, onder meer via Amazon en TikTok. Tegelijkertijd wordt er gesneden in de kosten: het middenmanagement krimpt met 20% en de uitgaven van de top worden met 30% teruggebracht. Tarieven vormen een risico, maar het bedrijf speelt daarop in door productie te verplaatsen van China naar de regionale markten in Noord-Amerika, Europa en Japan.
Insider-activiteit:
In februari kocht een commissaris voor 8,7 miljoen dollar aandelen tegen prijzen tot 68,80 dollar. Diezelfde commissaris kocht in november al voor 24,9 miljoen dollar bij lagere koersen (tussen 63,18 en 65,57 dollar). Dit soort aankopen bij stijgende koersen – in plaats van winst nemen – is doorgaans een sterk positief signaal. Ook de financieel directeur kocht in februari voor 46.000 dollar aandelen, na een eerdere aankoop à 65.000 dollar in november.
Op basis van koers/omzetverhouding is Estée Lauder spotgoedkoop. De multiple van 1,1 ligt maar liefst 64% onder het vijfjaarsgemiddelde van 3, aldus LSEG.
Lees ook: 5 hoogdividendaandelen met veel koopadviezen