De derdekwartaalresultaten van Palantir overtroffen de verwachtingen, maar beleggers deden het aandeel toch in de verkoop. Is de torenhoge waardering aanleiding om te kijken naar aantrekkelijk geprijsde concurrenten die eveneens profiteren van overheidsopdrachten? TheStreet geeft 5 alternatieven voor Palantir.
Palantir Technologies is zonder twijfel de koploper in de race om kunstmatige intelligentie voor defensie- en veiligheidsdoeleinden. Sinds begin 2024 is de koers ruimschoots vertienvoudigd. Met diepe wortels binnen de Amerikaanse overheid, sterke omzetgroei en een breed ecosysteem van partners, is Palantir een belangrijke speler in AI voor defensie.
Het succes van Palantir vertaalt zich in een stevige waardering: het aandeel noteert tegen een verwachte koers-winstverhouding (forward P/E) van maar liefst 217. Het bedrijf behoort tot de 25 waardevolste beursbedrijven ter wereld en is inmiddels bijna $500 miljard waard. Die hoge waardering kan een reden zijn om op zoek te gaan naar goedkopere manieren om in te spelen op de stijgende vraag van defensie-instellingen naar AI-oplossingen.
Dit zijn vijf uitdagers die minder stormachtig groeien, maar wel aantrekkelijker geprijsd zijn. TheStreet maakte voor deze selectie onder meer gebruik van data die ClearanceJobs.com bijhoudt. Zo vonden ze een kleine groep beursgenoteerde AI-techbedrijven die, net als Palantir, actief werven voor functies waar een veiligheidsverklaring voor nodig is.
ServiceNow
ServiceNow is de directe concurrent van Palantir binnen defensiegerichte AI. Ook dit bedrijf levert AI-platforms en bedient overheidsklanten. De omzet in het derde kwartaal nam met 20,5% toe: een iets lager groeitempo dan Palantir maar indrukwekkend genoeg. Belangrijker nog: de waardering is veel aantrekkelijker. De forward P/E (koers in verhouding tot toekomstige winst) van ServiceNow ligt op 45, ruim onder de 217 van Palantir.
Uit vacatures op ClearanceJobs blijkt een groeiende vraag naar professionals met een veiligheidsverklaring en kennis van de technologie van ServiceNow. Deze data wijzen op toenemende belangstelling vanuit defensie. Toch blijven de prestaties van het aandeel in 2025 achter. Waar Palantir met meer dan 150% steeg, daalde ServiceNow met 2,5%. Voor waardegerichte beleggers met geduld biedt dat kansen.
C3.ai
C3.ai, opgericht door Tom Siebel, heeft grote bedrijven als Shell en Bank of America als klant en levert ook aan het Amerikaanse leger en de luchtmacht. De omzet daalde fors in het afgelopen kwartaal, mede doordat Siebel door gezondheidsproblemen een stap terugdeed. Uit data van ClearanceJobs blijkt dat het bedrijf in de eerste negen maanden van 2025 slechts twee aan defensie gerelateerde AI-vacatures plaatste, een indicatie van beperkte groei in dit segment.
Toch is het te vroeg om C3.ai af te schrijven. Met een nieuwe CEO in de persoon van Stephen Ehikian, voormalig topman bij Salesforce en de Amerikaanse GSA (vastgoedbeheer, overheidscontracten en inkoopdiensten), is het leiderschap vernieuwd. Daarnaast zijn er 266 actieve AI-implementaties in productie.
Hoewel het bedrijf nog verlieslatend is en dus geen P/E-ratio heeft, is de koers-omzetverhouding slechts 6,7. Vergeleken met de 137 van Palantir is dat een aantrekkelijk uitgangspunt, mits het herstel zich voortzet.
IBM
IBM is geen nieuwkomer in de wereld van AI. Met zijn platform WatsonX.ai stelt het partners in staat om generatieve AI-modellen te trainen en toe te passen. In mei 2025 won IBM een defensiecontract van $48 miljoen voor zijn NorthPole AI-chip. De technologie wordt gebruikt in logistiek, voorraadbeheer en cybersecurity voor defensie.
Wat betreft vacatures met een vertrouwensonderzoek voor AI-functies blijft IBM’s activiteit bescheiden. In juli waren er negentien, in september maar vier. Toch boekte het bedrijf 22% winstgroei op operationeel niveau in het derde kwartaal, goed voor $3 miljard. De forward P/E ligt op een redelijke 24. IBM groeit niet spectaculair maar biedt stabiliteit en degelijke marges, en de overheidscontracten zorgen voor een robuuste basis.
Booz Allen Hamilton
In tegenstelling tot Palantir en ServiceNow, die ook commerciële klanten bedienen, haalt Booz Allen Hamilton vrijwel al zijn omzet uit overheidsopdrachten. In 2025 verloor het aandeel 34% aan waarde, deels door zorgen over mogelijke bezuinigingen onder Trump.
Booz Allen ontwikkelt eigen AI-software voor het Pentagon en integreert ook tools van derden, zoals Palantir. De omzet daalde met 8,1% in het tweede kwartaal tot $2,9 miljard. De winst halveerde, en de aangepaste winst per aandeel daalde met 17,7%.
Wel zijn er tekenen van herstel. De orderportefeuille steeg met 2,9% tot $40 miljard, en in september waren er bij Booz Allen 41 vacatures voor AI-functies waarvoor een veiligheidsverklaring nodig is. Begin 2025 waren dat er nog maar 18 per maand. Booz Allen blijft daarmee een stevige pijler binnen consultancy en technologie voor Defensie.
SAIC
SAIC (Science Applications International Corporation) bedient voornamelijk de Amerikaanse overheid en integreert AI-tools van anderen, zoals die van ServiceNow. Het bedrijf heeft ook een eigen AI-platform, gebaseerd op de in 2021 overgenomen technologie van Koverse. Dit platform maakt AI en machine learning mogelijk op gevoelige datasets, essentieel voor defensie.
De omzet daalde licht, maar de ‘book-to-bill’-ratio van 1,5 wijst op toekomstige groei. De waardering is bescheiden: SAIC handelt tegen een forward P/E van slechts 11. Op het gebied van defensie is SAIC niet heel groot; tussen februari en september 2025 plaatste het maximaal vijf AI-vacatures per maand waarvoor een veiligheidsverklaring vereist was. Dat kan veranderen als nieuwe contracten worden binnengehaald of overnames plaatsvinden.
Er is dus meer dan alleen Palantir
Palantir is zonder twijfel de dominante partij in AI voor defensie, maar de torenhoge waardering kan beleggers afschrikken. Als alternatieven zijn ServiceNow, C3.ai, IBM, Booz Allen Hamilton en SAIC het onderzoeken waard. Voor beleggers die willen inspelen op de structurele groei van AI in overheidscontracten, maar daarbij oog hebben voor waardering en risico, vormen deze vijf bedrijven interessante alternatieven voor of aanvullingen op een positie in Palantir.
Lees ook: AI en Europa – tussen twee vuren?