Na twee jaren met positieve beursresultaten staan veel aandelenportefeuilles ook dit jaar in het groen. In 2025 namen technologiebedrijven die inzetten op kunstmatige intelligentie het voortouw. Maar hoe houdbaar is deze stijgende beurstrend?
Veerkracht ondanks tegenwind
Als je bedenkt wat de Amerikaanse economie de afgelopen jaren te verduren heeft gehad, dan is haar veerkracht ronduit bewonderenswaardig. Ondanks een mondiale pandemie, hoge inflatie, meerdere geopolitieke conflicten en handelstarieven bleef de groei aanhouden. In die periode namen ook de bedrijfsresultaten fors toe, sterker dan analisten hadden verwacht.
Positieve bedrijfsresultaten
Afgaande op mediaberichten is bij veel beleggers het beeld ontstaan dat het positieve beurssentiment volledig te danken is aan een handvol grote technologiebedrijven. Bedrijven als Nvidia, Microsoft en Meta trekken veel aandacht met hun investeringen in kunstmatige intelligentie.
Wat vaak onderbelicht blijft, is dat ook de overige bedrijven in de Amerikaanse S&P 500 positieve resultaten boekten. De winstgroei is dus breder gedragen dan vaak wordt gedacht.
Stijgende waarderingen
Dat het economisch goed gaat, betekent niet dat er geen risico’s zijn. Een veelgestelde vraag is of AI-bedrijven de forse investeringen van vandaag ook daadwerkelijk kunnen terugverdienen. Tegelijkertijd zijn de waarderingen van veel technologiebedrijven opgelopen. Hoe hoger de verwachtingen, des te groter de kans op teleurstelling. Het is dan ook niet vreemd dat de opwaartse trend gepaard gaat met meer beweeglijkheid op de beurs.
Sommige beleggers kiezen er daarom voor om tijdelijk uit te stappen. Het verleden wijst echter uit dat de waardering van aandelen een onnauwkeurig instrument is om het juiste uitstapmoment te bepalen. De beurs kan, zelfs bij hoge waarderingen, nog lange tijd doorstijgen. Wie deze periode langs de lijn staat, loopt mogelijk rendement mis dat essentieel kan zijn voor het behalen van de financiële doelstellingen.
Onzekerheid hoort erbij
In plaats van te proberen de markt te timen, kun je als belegger beter accepteren dat schommelingen erbij horen – en je portefeuille daarop inrichten. Dat begint met voldoende spreiding over regio’s en sectoren. Zo beperk je de kans op een koersdaling waarvan je niet eenvoudig herstelt.
Sommige beleggers kunnen zich de beweeglijkheid op de aandelenmarkt echt niet veroorloven. Bijvoorbeeld vanwege de persoonlijke financiële situatie of een te korte beleggingshorizon. In deze situaties kan het verstandig zijn om een deel van de portefeuille te beleggen in defensievere categorieën, zoals kredietwaardige staatsobligaties. Daarmee verlaag je het verwachte rendement, maar verklein je ook de kans op forse waardedalingen op de korte termijn.
Jaap Steur is sinds 2018 werkzaam bij Axento Vermogensbeheer. Hij is als portfoliomanager verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van de klantportefeuilles van Care IS en Axento Vermogensbeheer.