SCHIPHOL (AFN) - Vastgoedfonds Wereldhave gaat zijn winkelcentra ombouwen tot wat het bedrijf 'Full Service Centers' noemt. Daarin zitten niet alleen winkels, maar ook horeca, entertainment, fitness, gezondheidszorg, gedeelde kantoorruimte en woningen. Dat maakte het aan de Amsterdamse beurs genoteerde bedrijf bekend in een strategie-update.
Gemiddeld wil het bedrijf een kwart van de ruimte in zijn winkelcentra een nieuwe bestemming geven. Het bedrijf trekt tussen de 300 en 350 miljoen euro voor de ombouw van zijn winkelcentra. Daarmee zegt Wereldhave zich aan te passen aan de nieuwe realiteit. Tegelijkertijd gaat de onderneming zich volledig op de Benelux richten en wil Wereldhave zich terugtrekken uit Frankrijk. In totaal gaat het bedrijf voor iets meer dan 1 miljard euro aan bezittingen afstoten.
Het vastgoedfonds zag de afgelopen tijd zijn resultaten teruglopen en de waarde van zijn bezittingen dalen door onder meer leegstand als gevolg van faillissementen van winkelketens. Zo meldt het bedrijf last te hebben gehad van de bankroeten van CoolCat, Witteveen, Sportsworld en Hudson's Bay, dat in Tilburg een pand van Wereldhave huurde. In 2019 zag Wereldhave mede door die faillissementen de bezettingsgraad van zijn vastgoedportefeuille teruglopen terwijl ook de verwachte huuropbrengst en het aantal bezoekers afnamen.
Verlies
Wereldhave zette in 2019 een verlies van een kleine 319 miljoen euro in de boeken, die veroorzaakt werd door afschrijvingen op zijn bezittingen van bijna een half miljard euro. De winst per aandeel volgens de in de branche gebruikelijke EPRA-methode, waarin wijzigingen in de waarde van het vastgoed niet worden meegenomen, kwam uit op 2,81 euro per aandeel.
De komende jaren zal door het bezit van steeds minder vastgoed die winst per aandeel afnemen tot tussen de 1,40 euro en 1,50 euro, verwacht het bedrijf. Als die bodem is bereikt denkt Wereldhave de winst weer met 4 tot 6 procent per jaar te kunnen laten groeien.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Eerst die investeringen op het verlies en dan na een heel tijdje pas de winst .
Ik ben niet happy om te investeren .
Alsof die gast gehaald is om de koers zo laag mogelijk te doen zakken, zodat het goedkoop van de beurs kan worden gehaald. Dit is echt bizar.
Dus met andere woorden morgen donker rood.
Hij komt natuurlijk wel van kempen&co af, dezelfde club als met dat rapport van pharming toch?Denk dat ze daar veel shortersvrienden hebben
Hier wordt ik niet warm van. Waarom niet gewoon de Loan to Value goed in de gaten houden? En 350 miljoen hieraan spenderen? Dat is meer dan 8 euro per aandeel! Bijna de helft van de marketcap!! Aan een onzeker plan waar tot nu toe helemaal geen vraag naar is gebleken.
Niet blij dus!
Ja ik ben ook niet heel enthousiast.
Dit is geld laten verdampen.
De komende jaren het bezit van steeds minder vastgoed zal de wpa per aandeel verlagen.
Als je op nog maar de helft van het vastgoed het zelfde rendement blijft draaien als op de hele portefeuille dan halveert de winst per aandeel ja.
Maar wat doe je dan met de vrij gekomen middelen uit verkoop?
Allemaal verbranden zonder waarde toevoegen?
Niks aflossen, niks uitkeren, geen waarde toevoeging aan het overgebleven vastgoed door verbeteringen maar ondanks uitgaven blijven die het zelfde waard.
Beetje vreemd.
Shorters moeten nog ergens tussen de 15% en 23% van het uitstaande aandelenkspitaal terugkopen. Geen reden meer om verder te shorten lijkt me.
Er lijkt zo'n 40% van WHV in handen van grotere investeerders (inclusief van Herk, die theoretisch ook nog bijna 15% verder kan hebben uitgebreid onder de radar).
Dat zou op enig moment nog een short squeeze kunnen veroorzaken.
De geschatte winst per aandeel op termijn lijkt me overigens nogal (onlogisch) conservatief geschat.
Bewust de lat laag gelegd om achteraf goede sier te kunnen maken als de cijfers overtroffen worden?
Er is een beetje voorkennis ik denk zelfs morgen dik in het groen anders waren we vandaag niet groen gesloten. Of veel hebben gegokt op goed resultaat. We zullen het zien.
De afboeking is fors, zeker in Nederland. Ik ga er wel vanuit dat de nieuwe CEO nu alle pijn in een keer neemt. Maar als je dan nu kijkt heb je op een koers van zeg 20 euro nog een 50% discount tov NAV en met een dividend (straks ca 80% van 1,5) van Eur 1,2 een dividend rendement van 6% en een lage LTV..... dat is niet duur.
Snap de reacties niet helemaal. Er zat een ingreep aan te komen. Niet helemaal bekend wat die zou zijn, maar wel dat hij pijn zou doen. Dividend was niet meer houdbaar. Dat was ook al duidelijk. Koersval is naar mijn gevoel sterk overdreven, zoals wel vaker op de beurs. Institutionele en andere grote beleggers blijven gewoon zitten waar ze zitten en strijken ieder kwartaal een nu wat kleiner dividend op. Wisten ze allang.
Het heet een strategische update, maar ik zie weinig strategie qua businesscase. Het is inkrimpen, verlies nemen, wat nieuwe huurders lokken die veel m2 nodig hebben, maar ook veel minder zullen betalen. Geen nieuwe activiteiten, geen nieuwe geografische uitbreiding. Het is voortmodderen in ouderwetse retail, maar dan op kleinere schaal. Niets dat het idee rechtvaardigt om straks weer jaarlijks 5% te kunnen groeien.
We zijn sinds de introductie van de nieuwe strategie al 30% achteruit gekacheld. Lijkt toch niet echt door de markt opgepakt te worden?
Corona helpt ook niet. Wellicht kan het de leegstand bij de winkelcentra ingericht worden voor noodopvang van corona patiënten en aan lager wal geraakt aandeelhouders. Dan geven we nog een nuttige invulling aan het 'full service concept'!