'DuPont-deal goed voor DSM, maar te duur'

AMSTERDAM (AFN) - Een eventuele overname door DSM van de voedingstak van het Amerikaanse chemiebedrijf DuPont zou strategisch zinvol zijn. De overnameprijs van 25 miljard dollar die wordt gemeld in mediaberichten is echter erg hoog en zou leiden tot een grote schuldenlast voor DSM, zelfs als het Nederlandse speciaalchemiebedrijf zijn materialentak afstoot. Dat concludeert een analist van KBC.

DSM heeft volgens persbureau Bloomberg adviseurs in de arm genomen om te bekijken wat de mogelijkheden voor een bod zijn. Er zijn nog meer gegadigden, zo zou DuPont contact hebben gehad met het Ierse Kerry Group en het Zwitserse Givaudan.

Een analist van ING noemt de overname een brug te ver. In het uiterste geval en zelfs als DSM zijn divisie Materials betrekt in een deal dan nog zou het bedrijf maximaal de helft van het onderdeel van DuPont kunnen betalen. Ook Kerry en Givaudan hebben niet genoeg vuurkracht.

Barclays

Barclays wijst er op dat DSM in het verleden een belang had in Danisco, dat de kern is van de voedingstak van DuPont. De kenners, die een overweight-advies hanteren, wijzen er daarbij ook op dat het Nederlandse bedrijf een verleden van transformaties heeft. Maar om het bedrag van 25 miljard dollar te bereiken, zouden stappen nodig zijn die riskant en verwaterend zijn voor de aandelen.

KBC houdt vast aan zijn hold-advies met een koersdoel van 115 euro. ING heeft DSM op zijn kooplijst staan met een koersdoel van 121,45 euro. Het aandeel DSM noteerde omstreeks 10.35 uur 0,7 procent lager in de AEX op 107,60 euro.