De Chinezen hebben het jaar van de Aap ingeluid. Veelal gaat dit gepaard met familiebezoek, maar ook een vakantie buiten de landsgrenzen behoort tot de mogelijkheden. Een Chinees die als privé persoon een aankoop wil doen in het buitenland is het toegestaan om daarvoor tot een bedrag van 50.000 dollar aan renminbi in te wisselen.
Daardoor kan de Chinees die Europa aandoet lekker spenderen. Komt u bij de Bijenkorf in Amsterdam, dan struikelt u bijna letterlijk over de Chinese toeristen. In andere Europese hoofdsteden is dat niet veel anders. Gemiddeld geeft een vakantievierende Chinees hier zo’n 450 euro per dag uit.
Grootse overnames
Voor de huis-tuin-en-keuken Chinees zijn grootse overnames in het buitenland echter natuurlijk niet weggelegd. Maar voor Chinese bedrijven op zoek naar een buitenlandse prooi gelden de bovengenoemde belemmeringen niet. Zo kocht Haier, de op twee-na-grootste producent ter wereld in witgoed, voor 5,4 miljard dollar de huishoudelijke apparatentak van General Electric. Eerder dit jaar acquireerde Dalian Wanda, na jarenlang in Hollywood rondgesnuffeld te hebben, de filmstudio Legendary Entertainment voor 3,5 miljard.
Een andere Chinese groep investeerders bood op halfgeleiderproducent Fairchild Semiconductor. Het meest recent zijn het bod van ChemChina op het Zwitserse zaadveredelingsbedrijf Syngenta voor 35 miljard Zwitserse franken en de (voorgenomen) overname voor een onbekend bedrag van de Chicago Stock Exchange door de Chinese investeerder Chongqing Casin Enterprise Group. Beide laatste Chinese acquisities moeten nog door de desbetreffende autoriteiten worden goedgekeurd.
Interesse niet vreemd
Deze recente golf van overnames laat, zonder de voorgenomen overname door ChemChina, de teller voor dit jaar al 12 miljard dollar aan Chinese aankopen aantikken. Wanneer het in dit tempo doorgaat wordt het record van vorig jaar; 112 miljard dollar, ruimschoots overtroffen.
De interesse van Chinese bedrijven in buitenlandse overnames is niet zo vreemd. De jarenlange economische groei heeft vele omvangrijke bedrijven voortgebracht die inmiddels klaar zijn voor verdere groei over de grenzen. Een consequenter kostenbeheer draagt tevens bij aan de mogelijkheid steeds grotere overnames te kunnen doen.
Waar zo’n tien jaar geleden Chinese overnamepogingen in het buitenland nog vaak op politieke of bestuurlijke weerstand stuitte, is dat tegenwoordig veel minder het geval. In het verleden liepen pogingen van Unocal, Dubai World Ports en 3Com om door Chinezen overgenomen te worden, vast in een bestuurlijke modder van onwil.
Vaardiger
Inmiddels zijn Chinezen veel vaardiger geworden in het door allerlei bestuurlijke chicanes heen navigeren. Hierdoor is de weerstand aanzienlijk verminderd. Bovendien is de tolerantie in vooral het Westen om door Chinezen overgenomen te worden, beduidend toegenomen. Hoewel, de gestrande poging van Philips om haar LED-divisie te verkopen aan Go Scale Capital lijkt op het tegendeel te duiden.
Overigens betekent een Chinese overname in het buitenland niet altijd dat er daadwekelijk renminbi’s het land verlaten. Veel Chinese bedrijven hebben inmiddels voldoende kapitaal in het buitenland opgebouwd en kunnen ook in het buitenland geld opnemen, om daarmee hun overnames te kunnen financieren.
Meer transacties
Tevens wordt het Chinese bankwezen steeds toeschietelijker om Chinese bedrijven van dienst te zijn bij het doen van overnames in het buitenland, zeker wanneer het strategische assets betreft. Door schade en schande wijs geworden weet de financiële wereld intussen wel dat de stemming van de Chinese autoriteiten van de ene op de andere dag zomaar kan omslaan. Desondanks weet ieder westers bedrijf dat te koop staat, waar ze moeten zoeken naar mogelijke kopers. Dat is zeker geen monkey business. Beleggers kunnen daarom de komende tijd nog meer van dit soort transacties verwachten.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!