De afgelopen jaren was de cloud-business het segment waar beleggers mooie koerswinsten konden behalen. Gespecialiseerde bedrijven als Salesforce.com en Workday waren geliefde namen bij technologiebeleggers. Nu lijkt het tij enigszins te keren. Zo hebben bekende IT-ondernemingen als Oracle en IBM vanaf het moment dat ze zich meer op de cloud zijn gaan richten, mooie koerswinsten laten zien. Maar ook andere grootheden als Amazon.com, Microsoft en Alphabet laten zich niet onbetuigd in de strijd om een aandeel in dit snelgroeiende segment.
Draai naar meer zekerheid
De draai wordt toegeschreven aan de neiging van beleggers om voor meer zekerheid te kiezen in plaats van meer speculatief. Een verschuiving die in de hele markt waarneembaar is en deels een gevolg van de toegenomen onzekerheid over de toekomstige economische groei.
Maar er is meer aan de hand. Zo liet IBM een mooi herstel zien na een jarenlange daling vanaf het moment dat de onderneming de nadruk legde op het aandeel van haar cloud-business in de totale omzet, en dan de Watson artificial intelligence software in het bijzonder. IBM rapporteerde een cloud-based omzetgroei van 43 procent op jaarbasis. De cloud maakt overigens (nog) maar 12,5 procent uit van de totale omzet van IBM.
Oracle heeft enige tijd geleden eveneens een ambitieuze stap gezet om een serieuze cloud-business op te starten. Wat blijkbaar een goede stap is, want na een omzetdaling van ongeveer 3 procent, groeit volgens de laatste kwartaalcijfers de cloud-based omzet van Oracle met 57 procent.
Ter vergelijking: de groei van bijvoorbeeld Workday en Salesforce.com lijkt over het hoogtepunt heen. Zo nam de omzet van Salesforce.com nog met 22 procent toe ten opzichte van 32 procent vorig jaar. Workday zag de groei afvlakken van 48 procent vorig jaar naar 33 procent nu. Dat zijn percentages die weliswaar nog steeds niet te versmaden zijn, maar beleggers lijken de boodschap te begrijpen.
Van lelijk eendje naar ballerina
Tekenend was de koerssprong die Microsoft maakte nadat de onderneming besloot haar cloud-gerelateerde resultaten afzonderlijk te rapporteren. Na jarenlang het lelijke eendje van de techsector te zijn geweest, is Microsoft plotseling weer een van de meest gewilde ballerina’s van de dansvloer. Beleggers stonden in de rij en de koers knalde omhoog.
Inmiddels lijken de techgiganten de leiding in de cloud-business weer in handen te hebben. Microsoft met Azure en Amazon met Amazon Web Services zijn wereldwijd de twee grootste spelers met beiden cloud-omzetten van ongeveer 10 miljard dollar op jaarbasis. Oracle zet ongeveer 3 miljard dollar om in de cloud, terwijl IBM, good old Big Blue, toch ook goed is voor ongeveer 4,5 miljard dollar. Als laatste lijkt ook Aphabet zich tot de cloud te hebben bekeerd. Alphabet was er, in tegenspraak tot haar zeer innovatieve natuur, dit keer laat bij. In tegenstelling tot de eerdergenoemde ondernemingen rapporteert Alphabet de cloud-resultaten niet afzonderlijk, maar Forrester Research schat de omzet op 2,1 miljard dollar.
Kansrijk
Feit is wel dat deze felle concurrentiestrijd tussen de techgiganten leidt tot margedruk. Zo heeft Amazon de afgelopen negen jaar zijn prijs al 50 keer verlaagd, daarmee haar rivalen dwingend hetzelfde te doen. Het gevolg is dat, zoals in iedere bedrijfstak, alleen de sterken (lees: de grote namen) bestaansrecht hebben. Hoewel de cloud-sector als belegging zeer kansrijk is, is het niet zo dat er geen enkel wolkje aan de lucht is.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.