Met het bereiken van nieuwe hoogste punten ooit voor zowel de Amerikaanse S&P 500 als de Dow Jones index, is de bullmarkt nog steeds alive and kicking. Uitgedrukt in aantal dagen is deze bullmarkt, die begon op 9 maart 2009, nu al meer dan 2.690 dagen oud.
In tijd gemeten is het daarmee de op één na langste bullmarkt ooit! De langste was de beroemde of, wellicht beter geformuleerd, beruchte periode van 1987 tot 2000, met 3.109 dagen. Om die te overtreffen hebben we nog meer dan een jaar te gaan!
In rendement gemeten is deze bullmarkt overigens wel wat bescheidener. Sinds het begin realiseerde de huidige stier 220 procent rendement. Dat is aanmerkelijk minder dan 582 procent uit de dot.com-tijd. Hier is dus ruimte voor verbetering.
VS floreert
Het is natuurlijk niet gezegd dat deze bullmarkt ook daadwerkelijk (veel) langer gaat duren. De tekenen wijzen echter (voorlopig) nog niet op een einde. Zo blijkt de economie van de Verenigde Staten nog steeds te floreren. De werkgelegenheid bleek begin deze maand aanmerkelijk meer toegenomen dan voorzien. De werkloosheid bedraagt nog steeds minder dan 5 procent. Ook de huizenmarkt doet het nog steeds prima en is nog lang niet terug op het zeepbelniveau van 2006-2007.
Economen verwachten voor de Verenigde Staten een tweede kwartaal met een economische groei van ruim boven de twee procent. Dat is aanzienlijk hoger dan de ‘schamele’ één procent uit het eerste kwartaal. Dat cijfer werd in de eerste herziening overigens naar boven bijgesteld van een oorspronkelijke 0,5 procent.
Veel hangt af van de reactie van de (grote) beursgenoteerde bedrijven op de ontwikkeling van de dollar en de olieprijs. Beide variabelen staan er aanzienlijk gunstiger voor dan een jaar geleden.
De verwachtingen van analisten, die nu voor de Verenigde Staten uitgaan van een winstdaling van zo’n 5 procent, kunnen daarom misschien te somber zijn.
Tot op heden bleken de cijfers van onder andere Johnson & Johnson, Microsoft en de Amerikaanse bankensector erg mee te vallen. Daardoor kon de Amerikaanse aandelenmarkt nieuwe all time highs bereiken. En, zoals we weten, loopt de markt altijd op de zaken vooruit, hoewel ze er natuurlijk ook wel eens naast kan zitten. Zal het dit keer anders zijn?
Bullmarkt verlengen
Een, vanaf nu, rustige zomer aan het geopolitieke front, samen met meevallende bedrijfscijfers, kan de huidige bullmarkt nog even verlengen. Als de rust enigszins weerkeert kan wellicht van de enorme hoeveelheid cash die nu langs de zijlijn staat, het hoogste niveau sinds 2001, bij gebrek aan alternatief de weg naar de aandelenmarkt vinden.
In het najaar zullen er door zaken als het referendum in Italië en de Amerikaanse presidentsverkiezingen, vanzelf weer nieuwe problemen ontstaan. Maar, voor het zover is zijn we wel weer een paar maanden verder.
Ruimte voor meer bij AEX
Overigens heeft men in Nederland de neiging te stellen dat de AEX fors achterblijft bij deze ontwikkelingen. Dat valt echter reuze mee. Gemeten in de AEX herbeleggingsindex, de index waar beleggers naar zouden moeten kijken, staan we in Nederland slechts ongeveer 7,5 procent onder het hoogste punt ooit. Dit punt werd vorig voorjaar bereikt. Het verschil is voornamelijk het gevolg van de onzekerheid over de gevolgen van de Brexit. In die zin is er op het eerste gezicht, in met name de Europese aandelenkoersen, nog ruimte voor meer.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Met dit onderwerp van Martine, doe ik mijn gordel om want de daling gaat vanaf nu beginnen! Het blijft geen feest.