Beleggen in dividendaandelen is, zeker vanwege de lage spaarrente, erg populair. Wat moet u weten over, en vooral: waar moet u op letten bij dividendbeleggen? IEXGeld zette tien weetjes over dividend van Morningstar op een rij.
1. Dividend zeer bepalend voor rendement
Het rendement dat u uiteindelijke behaalt bestaat uit drie dingen: koerswinst, dividendrendement en in het geval dat u belegt buiten de eurozone: stijgende valuta's. Waar beleggers vaak denken uit koerswinst het meeste rendement te halen, blijkt dividend op lange termijn een zeer belangrijke rol te spelen.
Hoewel het op korte termijn inderdaad makkelijk over het hoofd gezien kan worden, wordt de kracht van dividend op de lange termijn absoluut duidelijk wanneer beleggers het dividend dat zij ontvangen, herinvesteren. Uit onderzoek blijkt dat meer dan 40% van het totale rendement uit dividend, de groei van het dividend en het herbeleggen van dividend komt.
2. Dividend is geen vanzelfsprekendheid
Om dividend te kunnen krijgen moet u als belegger aandelen van een bedrijf bezitten dat dividend uitkeert. De hoogte van het dividend staat daarbij nooit vast, behalve bij preferente aandelen. Het management van het bedrijf waarin u belegt kan besluiten geen dividend uit te betalen maar daarentegen meer waarde te hechten aan de afbouw van schulden of het investeren in nieuw onderzoek. Dividend is dus nooit een vanzelfsprekendheid.
3. Verschillende dividendvormen
Er zijn verschillende vormen waarin u dividend kunt ontvangen. Zo kunt u dit in geld (cash dividend) ontvangen, maar ook in extra aandelen van het bedrijf (stock dividend). Met het uitbetalen van dividend in geld laat een bedrijf volgens Morningstar zien dat het er goed voorstaat. Waarin een bedrijf beleggers uitbetaalt in aandelen is dat echter een zwakker signaal, doordat het aantal uitstaande aandelen stijgt en de winst per aandeel daalt.
Daarnaast kan de frequentie verschillen waarmee dividend wordt uitbetaald. Zo keren veel Amerikaanse bedrijven ieder kwartaal een plukje van de winst uit en veel bedrijven in Europa twee keer per jaar.
Verder is er nog een verschil tussen normaal dividend en speciaal dividend. Een normaal dividend komt voort uit de winst die een bedrijf maakt. Een speciaal dividend kan worden uitgekeerd wanneer er overtollig kasgeld is na bijvoorbeeld de verkoop van een bedrijfsonderdeel.
4. Pas op voor hoge uitkeringen
De pay-out ratio geeft het percentage van de winst aan dat als dividend wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders en ligt tussen 0 en 100%. Als een bedrijf meer uitkeert dan er aan winst is gemaakt, is het verstandig te kijken hoe dit zit. Het dividend is dan in ieder geval niet duurzaam voor de lange termijn. Het kan eenmalig geen kwaad, maar wees wel waakzaam.
5. Veel dividend is niet altijd aantrekkelijk
Een dividendrendement van 10% lijkt natuurlijk aantrekkelijk, maar is het dat wel? Het is maar de vraag of dat plukje winst daadwerkelijk uitbetaald wordt. Genoeg voorbeelden van bedrijven die een hoog dividend boden, maar uiteindelijk een dividendverlaging aankondigden. Telecomaanbieder KPN is hier een goed voorbeeld van, meldt Morningstar.
Een andere reden waarom een hoog dividend niet door iedereen als positief wordt gezien, is dat critici zeggen dat bedrijven blijkbaar niets beters te doen hebben met hun overtollig kasgeld en dit daarom maar uitkeren aan aandeelhouders om deze zo binnenboord te houden.
6. Dividendbetalers en dividendgroeiers
Bedrijven die dividend uitbetalen zijn er grofweg in twee soorten. Zo zijn er aandelen die een hoog dividendrendement bieden maar waarvan de groei beperkt is: dividendbetalers. Anderzijds zijn er dividendgroeiers, die een laag dividendrendement bieden, maar de winstuitkering bijvoorbeeld jaarlijks laten groeien.
Morningstar legt uit: dividendbetalers hebben vaak een stabiel bedrijfsmodel waarmee ze een redelijk voorspelbare kasstroom genereren. Ze hebben prima zicht op het geld dat binnenkort en kunnen hierdoor een relatief hoog dividend uitkeren. Dividendgroeiers zijn daarentegen opportunistischer. Het zijn vaker bedrijven die minder volwassen zijn en zich bevinden in cyclische sectoren zoals de IT-sector. Aplle en Microsoft zijn goede voorbeelden, aldus Morningstar.
7. Opkomende landen
Amerika en Europa hebben een lange traditie als het gaat om het uitbetalen van dividend, toch moet de groei van dividendbetaling het vooral hebben van opkomende markten. Van iedere 7 dollar die er wereldwijd aan dividend wordt uitbetaald, is 1 dollar afkomstig uit opkomende landen.
In 2009 keerden de BRICS-landen (Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika) 34,7 miljard dollar uit. In 2013 was dat al gestegen naar 80,9 miljard dollar. Vooral China was daar in dat jaar verantwoordelijk voor: Chinese bedrijven verhoogden hun dividenden dat jaar met 156%.
Lees ook: 'Beleggen is kopen om nooit meer te verkopen'
8. Duurzamer dan inkoopprogramma's
Wil het management van een bedrijf geld teruggeven aan aandeelhouders, dan kan het dividend uitbetalen. Een andere optie is het terugkopen van aandelen. In dat geval wordt het aantal uitstaande aandelen verkleind, met als gevolg dat de winst per uitstaand aandeel toeneemt. Zo wordt er meer waarde voor aandeelhouders.
Het uitbetalen van dividend is echter een meer overtuigend signaal van bedrijven dat het goed gaat, aldus Morningstar. Het inkopen van eigen aandelen kan gedaan worden met geld dat over is na het uitbetalen van dividend, maar het verschilt hoeveel geld er dan nog over is en ook de prijs van het aandeel schommelt. Hierdoor zal de hoogte van de inkoop en de frequentie ervan niet stabiel zijn.
Dividend is dan ook veel duurzamer. Bedrijven zullen er alles aan doen om het dividend dat ze uitbetalen ook te handhaven en het liefst te verhogen.
9. Dividend biedt bescherming tegen inflatie
Door inflatie wordt uw geld minder waard. Voor beleggers die een inkomen onttrekken uit hun beleggingen, is het daarom van belang om dit inkomen minimaal mee te laten groeien met de inflatie om zo de koopkracht gelijk te houden. Dividendaandelen blijken historisch gezien redelijk goed in staat volgens Morningstar om de inflatie bij te benen.
10. Dividend Aristocrats
Er zijn aardig wat bedrijven die een lange historie hebben als het gaat om het uitbetalen van dividend en de meesten daarvan zitten in Amerika. Zo is er het bedrijf Stanley Black & Decker dat al sinds 1877 dividend uitbetaalt. Maar je hebt ook oliegigant ExxonMobil (1882) en Coca-Cola (1893).
Gespreid beleggen in deze oude dividendbedrijven kan bijvoorbeeld via de ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF. Alleen bedrijven die al vijfentwintig jaar jaarlijks hun dividend hebben verhoogd (Dividend Aristocrats), komen in aanmerking voor deze ETF. Wilt u liever een breder samengestelde portefeuille dan kunt u eens kijken naar de SPDR S&P US Dividend Aristocrats.
Op zoek naar een ETF gericht op Europese dividendaandelen? Dan wijst Morningstar op de SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF, die bestaat uit bedrijven die minimaal tien jaar hun dividend hebben verhoogd. Een ETF in dit kader die gericht is op bedrijven wereldwijd is de SPDR S&P Global Dividend Aristocrats.
Lees ook: Vier mythes over dividendbeleggen
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!