De officiële titel van het liedje is natuurlijk: What a difference a day makes… Maar, aangezien je niet belegt voor een dag, een week, een maand of zelfs een jaar, heb ik de dichterlijke vrijheid genomen de tekst iets aan te passen, zodat de vlag meer de lading van dit artikel dekt.
Macro- en bedrijfscijfers wijzen allen in dezelfde richting, namelijk die van een voortzettende groei van de (wereld)economie. De beurzen blijven dan ook reageren met een glimlach op het gezicht.
Nog geen jaar geleden maakten beleggers zich druk om de magere groei van China, de steeds verder dalende olieprijs en de alom heersende deflatievrees. De AEX zakte begin februari 2016 naar een dieptepunt van 378 punten. De Royal Bank of Scotland deed beleggers huiveren met het advies om alles te verkopen. Vrouwen en kinderen eerst…
AEX 30% omhoog
Inmiddels zijn we een Brexit, een Amerikaanse presidentsverkiezing, een Italiaans referendum en een renteverhoging door de Federal Reserve Board verder. En zie daar, de AEX noteert rond 500 punten. Dat is toch echt ongeveer 30% hoger! Wat heeft beleggers in de tussenliggende periode doen besluiten dan toch maar aandelen te gaan kopen?
Naast onder andere meevallende bedrijfsresultaten geven ook de macro-economische cijfers wereldwijd, die steeds meer in de richting van economische groei wijzen, beleggers steeds meer vertrouwen.
VS trekt de kar
Zoals bijna altijd trekken de Verenigde Staten met de grootste economie van de wereld, daarbij de kar. Onder de net afgetreden president Obama zijn er gedurende zijn presidentsperiode de afgelopen acht jaar maar liefst 10,5 miljoen banen bijgekomen. Dit feit geeft een heel ander beeld dan de nogal miserabele staat waarin de economie van de Verenigde Staten volgens Trump verkeert.
Ondertussen is het aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering gedaald naar het laagste niveau sinds 1967. Langer gaan de statistieken niet terug, want anders was het beeld misschien nog wel iets gunstiger geweest. Het officiële werkloosheidspercentage ligt onder 5%.
De komende jaren worden er naar verwachting in de schalieolie- en gasindustrie nog eens honderdduizenden banen gecreëerd. Daar hoeft Trump niets voor te doen, want de ontwikkelingen in deze sector zijn al sinds de jaren negentig gaande.
Toename vertrouwen
Daar bovenop stegen in grote delen van de Verenigde Staten de huizenprijzen weer boven het niveau van voor de crisis. Bij een aantrekkende huizen- en arbeidsmarkt is het dan ook niet zo vreemd dat ook het consumentenvertrouwen weer terug is op een niveau van voor de crisis.
Dat toegenomen vertrouwen bij de consument bleek uit de sterk gestegen detailhandelsverkopen. In de economisch belangrijke regio's van New York en Philadelphia is de bedrijvigheid fors toegenomen en uit de index voor leidende indicatoren valt op te maken dat dit voor de gehele Verenigde Staten telt. Met een toename van 0,4% op maandbasis groeiden deze veel harder dan de verwachte 0,1%. Een niet onlogisch gevolg van deze ontwikkelingen is het oplopen van de inflatie. Deze bedraagt inmiddels 2,5% op jaarbasis.
Opperbeste beursstemming
Waar duiden al deze cijfers nu op? In ieder geval dat de wereld er veel beter uitziet dan een jaar geleden. De beurzen hebben de stelling dat zij gemiddeld ongeveer zes tot twaalf maanden op de realiteit vooruitlopen weer eens waargemaakt. Want we hebben, na zes achtereenvolgende kwartalen van winstdalingen, ondertussen twee kwartalen achter de rug waarin de bedrijfswinsten weer stegen.
De grote vraag voor beleggers is nu natuurlijk hoe ver deze groei ons brengt. Aangezien ik niet over een glazen bol beschik, waag ik me niet aan voorspellingen. Op de beurzen is de stemming in ieder geval opperbest. De Nasdaq en de meeste Aziatische beurzen leiden de dans, maar in hun kielzog volgen de andere beurzen. En Trump? Hij heeft wat de beurzen betreft een opmerkelijke ommezwaai gemaakt. In aanloop naar de verkiezingen verkondigde hij vol overgave dat aandelen veel te duur waren. Inmiddels is hij de mening toegedaan dat de aandelenkoersen nog veel hoger kunnen. Niets is veranderlijker dan een mens. Daarom raad ik u aan wel waakzaam te blijven, maar ja, dat is iets van alle tijden…
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.