Bij gebrek aan belangrijk, richtinggevend bedrijfscijfernieuws wordt de ontwikkeling van de olieprijs met nog meer dan gemiddelde belangstelling in de gaten gehouden.
Hoe ontwikkelt de productie van de Opec-lidstaten zich? Is er een land dat zich niet aan de gemaakte afspraken houdt? Hoe gaat het met de wekelijkse olievoorraden in de Verenigde Staten? Hoeveel olieplatformen worden er (weer) in productie genomen? Het zijn zo maar een paar vragen waarvan de antwoorden erop de markten af en toe fors in beweging zetten.
Waarom zijn beleggers zo gefocust op de ontwikkeling van de olieprijs? Ten eerste omdat bijna iedere belegger wel olie- of olie-gerelateerde aandelen in portefeuille heeft zitten. Ten tweede is olie de belangrijkste grondstof. Op olie is de prijsontwikkeling van andere grondstoffen gebaseerd. Om die andere grondstoffen uit de grond te halen is immers ook weer brandstof, lees: olie, nodig.
Olie als belasting
Ten derde is olie voor consumenten een soort extra belasting. Een lagere olieprijs betekent dat men bijvoorbeeld goedkoper kan tanken en daardoor meer te besteden heeft en vice versa. Voor producenten is het enerzijds een kostenpost (als grondstof) en anderzijds een opbrengst (voor olie- en oliegerelateerde bedrijven).
Een stijging/daling van de olieprijs heeft daardoor zowel positieve als negatieve effecten. En de mate waarin een beleggingsportefeuille hieraan is blootgesteld bepaalt vervolgens wat de effecten van een andere prijs zullen zijn.
Verder is er wereldwijd erg veel oliegeld in de financiële markten belegd. De sovereign wealth funds zijn rijk geworden door olieverkopen. De opbrengsten hebben zij wereldwijd belegd. Zij hebben zo veel geld in aandelen gestoken en kunnen daardoor de richting van de markten beïnvloeden. Een lagere olieprijs kan op de korte termijn dan ook ingrijpende gevolgen hebben voor de markten. Dat hebben we begin 2016 kunnen zien.
De waan van de dag
De olieprijs bepaalt mede de hoogte van de inflatie en dus ook het beleid van de centrale banken en de hoogte van de rente. In die zin is de olieprijs nog belangrijker, zeker gezien de grote rol die inflatie en rente momenteel spelen op de financiële markten. De olieprijs is daarmee net als de dollar en de rente een van de bepalende factoren waar het in beleggingsland om draait.
Toch moet één ding niet worden vergeten. Het is namelijk altijd belangrijk om dergelijke ontwikkelingen af te zetten tegen de horizon die je als belegger hebt, net zoals de sectoren waarin je investeert. Op lange termijn zal de olieprijs geen invloed hebben op de prijs die je betaalt voor je blikje Coca-Cola of de pizza van Domino's Pizza.
Beleggers doen er daarom altijd goed aan om verder te kijken dan de waan van de dag en bedrijven te selecteren op basis van cijfers en toekomstige groeiverwachting. Zo halveerde de olieprijs in de periode van eind 2014 tot begin 2015 ruimschoots van ruim 100 dollar tot onder 50 dollar. Sindsdien is de prijs voor een vat olie nog verder gedaald en wel weer iets hersteld, maar niet meer in de buurt geweest van 100 dollar.
Nu noteert de olieprijs net onder 50 dollar. De koers van de aandelen van bedrijven als Google en Facebook zijn in diezelfde periode steeds verder opgelopen. Dat is de kracht van een goed gespreide beleggingsportefeuille. I rest my case…
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!