Als een gok op de toekomst zijn technologieaandelen te goedkoop om te laten liggen. Zelfs na de stevige tech-rally van vorig jaar en het rumoer over de omgang met persoonlijke gegevens van Facebook is technologie de 'grootste verstorende kracht' in de markt.
Dat zegt Michael Strobaek, chief investment officer van de Zwitserse bank Credit Suisse, tegen persbureau Bloomberg.
Strobaek somt robotica, kunstmatige intelligentie en automatisering op als de 'supertrends' met het grootste investeringspotentieel binnen de technologiesector. "Het is geen bubbel zoals in 2000", aldus Strobaek. "Techaandelen zijn niet duur. Tech groeit snel en kan blijven groeien, zelfs met stijgende rentetarieven, en tech is hier om te blijven."
'Sector blijft aantrekkelijk'
Om de waarde te bepalen van de wereldwijde tech-sector kijkt Strobaek naar de aandelenkoersen ten opzichte van de analistenprognoses van de winst voor het volgende jaar. Hij merkt op dat die voorwaartse koers-winstverhoudingen precies hetzelfde zijn gebleven als in het verleden ten opzichte van de markt als geheel, met uitzondering van enkele extreme perioden zoals de internetzeepbel. Nu bedrijven de technologie-uitgaven verhogen met een tempo die de wereldwijde groei kan overtreffen, blijft de sector volgens hem aantrekkelijk.
Technologieaandelen hebben een enorme achtbaanrit achter de rug na de ophef over het datagebruik door Facebook en een dodelijk ongeval met een zelfrijdende auto van Uber Technologies. De Nasdaq 100 Stock Index zakte daardoor 3,9% ten opzichte het hoogste punt ooit.
De problemen van Facebook kunnen een herziening van bedrijfsmodellen stimuleren - en dat is geen slechte zaak, zei Strobaek. Regelgevende instanties zullen meer aandacht besteden aan de manier waarop bedrijven moeten omgaan met persoonlijke gegevens van mensen, maar een aangescherpt beleid kan bedrijven "duurzamer en meer gedefinieerd" maken, verklaarde Strobaek.
China
Een plaats waar tech-aandelen minder goedkoop zijn, is China, uitgaande van de koers-winstverhoudingen in absolute termen. Maar bedrijven daar hebben duidelijke voordelen, zei aandelenstrateeg Andrew Garthwaite van Credit Suisse. "Je hebt de 'Great Firewall' die je beschermt tegen buitenlandse concurrentie en er is veel minder bezorgdheid over databeveiliging."
Met geweldige kansen komen nieuwe uitdagingen. Strobaek gelooft dat mensen op de lange termijn ethisch en moreel worden uitgedaagd door de technologie die ze hebben gecreëerd. "Je kunt het niet stoppen, dus je kunt er beter grip op krijgen voordat het te snel gaat", zei hij.
Credit Suisse is optimistisch over wereldwijde aandelen en adviseert klanten om 45% van het vermogen in aandelen te beleggen. "Tekenen van een bullmarkt bestaan nog steeds", zei Strobaek, vooral in de bedrijfswinsten. Inflatie, "de olifant in de kamer", kan volgens hem een marktcorrectie veroorzaken, maar zal alleen een probleem worden als de Amerikaanse loongroei boven de 3,5% komt.