Goldman Sachs verwacht dat de bedrijfswinsten in de komende jaren verder zullen verbeteren. Maar helaas voor beleggers is de kans klein dat de aandelenmarkt volgt, meldt Yahoo Finance.
De aandelenstrategen van de Amerikaanse zakenbank verhoogden hun prognoses voor de bedrijfswinsten in de komende drie jaren.
Hogere prognoses
De economische groei, olieprijzen en belastingtarieven zijn volgens Goldman beter dan verwacht in 2018. De winst per aandeel stijgt naar verwachting met 19% tot 159 dollar.
In 2019 zal de winstgroei volgens de zakenbank vertragen tot 7% (170 dollar), gevolgd door een groei van 5% tot 178 dollar in 2020. Deze schattingen zitten aan de onderkant van de consensustaxaties, die uitgaan van een groei van respectievelijk 21%, 10% en 9%.
... maar geen vertaling in hogere koersen
Dat klinkt allemaal positief, maar Goldman Sachs vertaalt de opwaartse bijstelling van de winstverwachtingen niet in een verhoging van zijn koersdoel voor de S&P 500-index.
"Onze prognose voor het verloop van de S&P 500 blijft ongewijzigd. We verwachten dit jaar een bescheiden stijging van 3% naar 2.850 punten, gevolgd door een winst van 5% tot 3.000 punten in 2019", aldus de zakenbank.
Fed en handelsspanningen gooien roet in het eten
Betere bedrijfsresultaten zullen volgens Goldman dus niet de aandelenkoersen verder aanjagen. "Het stijgingspotentieel wordt beperkt door een aanscherping van het monetaire beleid, een afvlakkende rentecurve, toenemende handelsspanningen en de komende tussentijdse verkiezingen voor het Amerikaanse Congres", zo schrijft de zakenbank.
Goldman is niet de enige grote bank die de winstverwachtingen verhoogt zonder deze verbeterde winstvooruitzichten om te zetten in noodzakelijk hogere aandelenkoersen.
Aandelenstrateeg Jonathan Golub van Credit Suisse verhoogde eind mei zijn winstverwachtingen voor dit jaar en volgend jaar voor de S&P 500-bedrijven, maar hield zijn koersdoel van de index voor het einde van het jaar stabiel op 3.000 punten.
Hogere winsten al ingeprijsd
De updates van Goldman en Credit Suisse roepen ook herinneringen op aan de opmerking van Bank of America Merrill Lynch aan het begin van dit jaar, namelijk dat "in jaren waarin aandelen achteruitgaan, de bedrijfswinsten in de helft van de tijd een tweecijferige groei laten zien".
Hierbij kan meespelen dat de hogere bedrijfswinsten al zijn ingeprijsd in de beurskoersen.
De geschiedenis geeft dus aan dat dit niet zo uniek is. Dat sterke bedrijfswinsten zich niet altijd vertalen in mooie jaren voor de aandelenmarkt komt voor velen dan ook niet als een schok.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!