Uit een recent onderzoek van De Nederlandsche Bank blijkt dat Nederlandse particuliere beleggers het liefst dicht bij huis blijven. Afgelopen weken bleek echter maar eens hoe fijn het is om je blikveld te verbreden.
De Turkse lira daalde sterk in waarde en sleurde de valuta van een aantal andere opkomende economieën mee in de val. De koersen van Europese bankaandelen, en dan in eigen land vooral die van ING, stonden ook onder druk omdat beleggers zich zorgen maakten over de exposure die zij hebben op Turkije. Traditionele vluchthavens als de Amerikaanse dollar, de Japanse yen en de Zwitserse frank bleken wederom hun waarde te bewijzen.
Verschil winstgroei
Ook het verschil in winstgroei tussen Amerikaanse en Europese beursgenoteerde ondernemingen was groot, zo bleek het afgelopen cijferseizoen. In de Verenigde Staten hebben we nu twee kwartalen gehad met een winstgroei van ongeveer 25%. Voor het derde kwartaal zijn de verwachtingen ook hooggespannen al hebben deze sinds eind juni een lichte afvlakking laten zien. Maar ja, wat is er mis met een iets lagere winstgroei? Een gemiddelde groei van de winst van 25% is natuurlijk ook niet vol te houden.
Opvallend was dat een aantal bedrijven hun outlook heeft verlaagd of maximaal gehandhaafd. Dat moeten we wat mij betreft zien tegen de achtergrond van de door etterende handelsperikelen. Daarop is het moeilijk beleid maken, zoals we onlangs zagen toen bijvoorbeeld bandenfabrikant Continental een paar weken na de publicatie van de kwartaalcijfers een forse winstwaarschuwing moest geven.
Spreiden blijft het devies
Spreiden blijft in mijn ogen dan ook het devies. Laat onbekend niet onbemind worden. In Nederland en Europa zijn er immers ook nog genoeg potentiële beren op de weg. Ook al staat Griekenland voor het eerst in jaren weer op eigen benen, die zijn nogal wankel. Het land staat tot 2060 nog steeds onder scherp Europees toezicht met strenge begrotingsregels. De rest van Zuid-Europa is ook zwak.
Spanje, Portugal en vooral Italië zijn gewoon doorgegaan met het vergroten van de staatsschuld omdat het met de lage Europese rente zo eenvoudig te betalen viel. Zodra de rente stijgt, en dat gaat ongetwijfeld een keer gebeuren, komen de problemen vanzelf. Italië is met de huidige euro-sceptische regering natuurlijk sowieso een probleem. Het land heeft een staatsschuld van 130% van het bnp. Dat is 37.500 euro per hoofd van de bevolking.
Dat is meer dan bijvoorbeeld in Griekenland maar wel weer substantieel minder dan in de Verenigde Staten. Wat dat betreft ben ik benieuwd hoe hun begroting, die dit najaar door de populistische regering zal worden ingediend, eruit zal zien en of er direct ruzie zal ontstaan met de rest van de Europese Unie. Met alle onrust op de beurzen, en dus ook de Nederlandse, van dien.
Meer schulden maken
Ook in Nederland zijn de private schulden hoger dan voor de crisis. Ook wij hebben, net als de rest van de wereld, de crisis opgelost door meer schulden te maken. Nederlanders zijn nu eenmaal niet roomser dan de paus. Natuurlijk zijn er, mede ingegeven door de absurd lage rente, bedrijven en particulieren met te veel schulden. Maar in grote lijnen staat Nederland er goed voor.
We hebben weliswaar een staatsschuld ter grootte van 410 miljard euro, maar deze neemt af. Bovendien is de fiscale claim op het totale uitstaande pensioenvermogen groot genoeg om deze schuld, mocht het nodig zijn, in een keer af te lossen. Naast het enorme pensioenvermogen beschikken we in Nederland ook nog over spaar- en beleggingsgelden van forse omvang. En wat te denken van het eigenwoningbezit? Tegenover de schulden staan met andere woorden meer bezittingen. Dat is iets wat men lang niet overal kan zeggen. Onze pensioenfondsen zorgen ervoor dat we veel rijker zijn dan de meeste landen in de Europese Unie.
Balans per saldo goed
De balans in Nederland is per saldo dan ook goed. Maar zoals al vermeld geldt dat lang niet voor alle beleggingsportefeuilles, zo blijkt uit het onderzoek van De Nederlandsche Bank. Belegt u ook te veel heel dicht bij huis en onderkent u de risico’s daarvan niet, maak dan eens tijd vrij voor een balansdag waarbij u uw portefeuille goed herschikt. Kunt u dat niet alleen, schroom dan niet om deskundig advies in te winnen.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.