De Amerikaanse investeringsbank Goldman Sachs is om meerdere redenen optimistisch over grondstoffen, zoals goud en olie. Dat zei Jeff Curries, hoofd grondstoffenstrateeg bij Goldman, tegen Cnbc.
"We zijn optimistisch over grondstoffen. Ten eerste omdat je de stijgende rentetarieven niet meer hebt en in feite zijn ze van de baan en staan ze stil. Ten tweede, de dollar is echt sterk en zal waarschijnlijk van hieruit verzwakken in plaats van net zo te versterken als vorig jaar", verklaarde Curries.
Een zwakkere Amerikaanse dollar maakt olie aantrekkelijker voor andere valutalanden omdat olie wordt uitgedrukt in dollars. Daarnaast heeft de Federal Reserve aangegeven de rente minder agressief te verhogen dan eerder werd verwacht.
Opsteker voor oliemarkten
De oliemarkten kregen een welkome opsteker nadat oliekartel OPEC en andere olielanden in december besloten om het aanbod opnieuw af te bouwen. Een ander duwtje in de rug van de olieprijs was het nieuws over de economische stimulus van China, die de vraag naar olie zou kunnen stimuleren. Ook een dalend wereldwijd olie-aanbod droeg volgens Currie bij aan de optimistische vooruitzichten voor olie.
"China heeft aangekondigd zijn economie te stimuleren en de OPEC is klaar om de productie te verminderen", zei Curries. De centrale bank van China injecteerde afgelopen woensdag netto 560 miljard yuan (83 miljard dollar) in het bankwezen, het hoogste bedrag ooit voor een enkele dag.
De oliemarkt slaakte een zucht van opluchting toen de OPEC en niet-OPEC-leden in december aankondigden dat ze de productie zouden terugschroeven, in een poging om de aanhoudende daling van de olieprijzen te stabiliseren te midden van een groeiend aanbod.
De Amerikaanse sancties tegen Iran die in november werden ingesteld, hadden namelijk niet zo'n grote impact op het aanbod als verwacht, aangezien een handvol ontheffingen werd verleend aan olieconsumerende landen. Curries verwacht dat het overschot aan olie die voor de productieverlaging werd opgebouwd, begin 2019 zal verdwijnen.
"Ze snijden: ze hadden een enorme toename van de productie in september, oktober en november in afwachting van de Iraanse sancties en we kregen veel meer ontheffingen dan verwacht en ze halen dat aanbod nu van de markt. De markt zit met 140 miljoen extra vaten die tijdens de eerste helft van het jaar moeten worden geconsumeerd. We denken dat dat waarschijnlijk zal gebeuren", aldus Curries.
Onopgeloste handelsspanningen
Een "vreselijk trio" van factoren medio 2018 heeft de prestaties van olie volgens de strateeg flink beïnvloed. "Stijgende rentes, stijgende dollar en een stijgend olie-aanbod. Die drie factoren bij elkaar leiden altijd tot een recessie of tot een pauze in de mid-cycle. Maar de Fed is minder agressief met het verhogen van de rente en we zijn halverwege de pauze in de mid-cycle en dat is meestal een koopsignaal voor grondstoffen."
Aangezien de bredere mondiale vooruitzichten voor 2019 nog altijd worden vertroebeld door de onopgeloste handelsspanningen tussen Washington en China en de politieke machtsstrijd in de Verenigde Staten rond de shutdown en in Europa rond de Brexit, merkte Curries op dat goud, een veilige haven voor investeerders, waarschijnlijk ook een impuls zal krijgen.
"We praten over angst en welvaart in goud en de angstfactor is aanwezig gezien de economische onzekerheid in China en de VS, maar we hebben ook de welvaartsfactor uit de opkomende markten nodig. Je hebt consumenten uit India nodig om olie of goud te kopen", aldus Curries.
Lees ook: 'Olieprijs is te laag'