De Amerikaanse regering beschuldigde China onlangs van valutamanipulatie, nadat de Chinese munt onder de 7 yuan per dollar dook. Bank of America Merrill Lynch zette op een rij wat er met de koers van de yuan kan gebeuren in drie handelsoorlogsscenario's.
De Chinese yuan zakte onlangs voor het eerst sinds de crisis van 2008 onder de 7 yuan per dollar. Dat was voor het Amerikaanse ministerie van Financiën aanleiding om het land formeel te beschuldigen van valutamanipulatie.
Ook beleggers stonden op scherp. Zij vreesden dat de voortslepende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China zou uitmonden in een valutaoorlog, zo meldt CNBC.
Lees ook: Is de yuan echt ondergewaardeerd?
Bank of America Merrill Lynch Global Research zette in een rapport op een rij wat er met de koers van de Chinese yuan zou kunnen gebeuren in drie scenario's van de handelsoorlog.
Scenario 1: een volledige handelsoorlog - de yuan deprecieert 10%
De Chinese invoer uit de VS is slechts een derde van de Amerikaanse invoer uit China, aldus de bank. Dit betekent dat China qua kwantiteit niet kan tippen aan de Amerikaanse tarieven.
Maar er is één ding dat Peking wel kan doen: de yuan met 10% devalueren, ofwel in waarde laten dalen. Daarmee kan het land de impact van een Amerikaans importtarief van 10% op Chinese goederen opheffen, aldus analisten van Bank of America.
Scenario 2: een lange impasse - de yuan blijft vrijwel ongewijzigd
Bij een langdurige impasse in het handelsconflict zal de yuan zich waarschijnlijk in een nauwe bandbreedte blijven bewegen, zo voorspellen de marktvorsers.
China zal er in dit scenario voor willen waken om de VS voor het hoofd te stoten door de yuan te verzwakken of om zelf nog meer tegenwind te veroorzaken voor de Chinese exporteurs door de yuan te versterken.
Scenario 3: een aanstaande handelsdeal - de yuan apprecieert "bescheiden"
In deze situatie zal de waarde van de yuan beperkt stijgen, zo verwachten de analisten van Bank of America Merrill Lynch. Dit komt volgens hen omdat elke deal waarschijnlijk een bepaling zal bevatten die de ruimte voor toekomstige waardeverminderingen van de yuan inperkt.
"Als Peking van mening is dat het neerwaartse potentieel voor de yuan beperkt is, zal het waarschijnlijk het opwaartse potentieel voor de munt willen beperken, vooral als het denkt dat een appreciatie van de yuan politiek gezien moeilijk terug te draaien is."
Impact handelsconflict op de yuan
In de onderstaande grafiek is te zien hoe de yuan zich beweegt tijdens belangrijke momenten in het handelsconflict met de Verenigde Staten.
Grootste verliezer in Azië: Koreaanse won
De zwakte in de yuan remt in feite andere valuta in de regio, waaronder de Indiase roepie, de Singaporese dollar, de Koreaanse won, de Maleisische ringgit en de Indonesische roepia, meent Jameel Ahmad, hoofd valutastrateeg bij FXTM.
Volgens Bank of America lijkt de Koreaanse won tot de grootste verliezers van de handelsoorlog te behoren, omdat Zuid-Korea het meest gevoelig is voor een verslechtering van de handelsspanningen.
De Zuid-Koreaanse handel is sterk afhankelijk van China en de VS, omdat het land nauw verbonden is in de toeleveringsketens tussen de twee economische grootmachten. Daarnaast wordt de Koreaanse won ook getroffen door het geschil met Japan, dat heeft geleid tot een handelsstrijd tussen de twee Aziatische buurlanden.
Meest veerkrachtige munt: Thaise baht
De meest veerkrachtige valuta onder opkomende markten in Azië is de Thaise baht, aldus de analisten van Bank of America. Ondanks pogingen van de centrale bank van Thailand om de munt te verzwakken, is de baht gestaag in waarde toegenomen, mede dankzij het grote handelsoverschot van het land.
Andere landen aangemoedigd om munt te verzwakken
De handelsspanningen tussen de VS en China hebben ook andere economieën getroffen. In combinatie met een vertragende wereldwijde groei, kan het landen aanmoedigen om hun valuta te verzwakken, waarschuwt valutastrateeg Ahmad.
"Er vindt een wereldwijde neergang plaats en de vraag naar goederen en diensten dreigt te verzwakken als gevolg van een afnemend investeringsvertrouwen. Hierdoor geven landen de voorkeur aan een goedkope munt, om hun internationale concurrentievermogen te vergroten."
Een zwakkere valuta maakt de export van een land goedkoper, waardoor de exportpoducten aantrekkelijker worden op internationale markten.
Lees ook: Risico op recessie door handelsoorlog groeit, waarschuwt Goldman Sachs
Een munten oorlog ,waar begint dit en vooral waar stopt dit .
Een oorlog met alleen verliezers .
Geen onderhandelingen die het tij kunnen keren ?