Voor veel partijen is het verstandig om de beoogde of voorgenomen beursgang maar even uit te stellen. Dat zou in ieder geval voor een aantal partijen mijn advies zijn.
Als gevolg van de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China, de black box Brexit en andere geopolitieke spanningen zijn er te veel onzekere omstandigheden om nu geld op te halen bij beleggers. Bovendien is er een goed alternatief voorhanden: vreemd vermogen. Met de huidige rentestand is het voor menig bedrijf veel voordeliger om obligaties te plaatsen dan aandelen.
Volgens accountants- en adviesfirma EY is het aantal beursintroducties afgelopen kwartaal wereldwijd met 24% gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, zo meldde het Financieele Dagblad onlangs.
Wie niet horen wil...
Nog niet zo lang geleden telde de verhuurder van flexibele kantoorruimte WeWork al zijn knopen en blies op het laatste moment de beursgang af. Inmiddels is de waarde van de onderneming nog maar een fractie van wat de beursgang zou moeten hebben opgeleverd en heeft SoftBank miljarden geïnvesteerd om de onderneming van de ondergang te redden. Maar wie niet horen wil, moet maar voelen, zei mijn vader altijd.
Dat geldt ook voor een drietal bedrijven dat vervolgens toch een beursgang doorgezet heeft. Zo haalde Budweiser Brewing Company APAC, de Aziatische dochter van de grootste bierbrouwer ter wereld AB Inbev, omgerekend 5 miljard dollar op met een beursnotering op de beurs van Hongkong. Een eerdere poging dit jaar werd al afgeblazen wegens te weinig belangstelling. Nu zette AB Inbev toch door en kreeg de onderneming de deksel op de neus.
De aandelen werden geplaatst voor 27 Hong Kong dollar per stuk. Dit was helemaal aan de onderkant van de prijsrange die de bierbrouwer voor ogen had. Voor beleggers die daar op ingeschreven hadden, wel een succes. Een paar dagen later was het aandeel al gestegen naar 29,70 Hong Kong dollar.
Cashen
Vervolgens beleefde het Duitse softwarebedrijf TeamViewer zijn debuut op de Duitse beurs. Het was de grootste beursgang van een tech-onderneming in Duitsland sinds jaren. Nieuw geld werd er niet opgehaald, het Britse private equity concern en grootaandeelhouder Permira Holdings wilde alleen maar cashen. Al vrij snel na de eerste notering op de introductieprijs van 26,25 euro zakte het aandeel weg. Inmiddels staat het aandeel nog steeds fors lager.
En dan hebben we nog de maker van fitnessapparatuur Peloton Interactive dat naar de beurs in New York ging. Ook deze beursgang stelde teleur. De introductieprijs van 27 dollar was al aan de onderkant van de bandbreedte die daarvoor was vastgesteld, maar beleggers vonden het blijkbaar toch nog teveel gevraagd. Ook dit aandeel sloot op de eerste handelsdag fors lager om binnen een week meer dan 16% te verliezen.
Prosus
Was er dan geen enkel IPO-succes de afgelopen weken? Jawel, op 11 september kreeg Prosus, een afsplitsing van de Zuid Afrikaanse tech-belegger Naspers een notering op ons eigen Damrak. Deze grootste beursgang ooit in Nederland werd wel een succes. Net na de opening schoot het aandeel naar een top van 77,40 euro. Dit was bijna 32% hoger dan de introductieprijs van 58,70 euro.
Helaas konden alleen bestaande aandeelhouders van Naspers profiteren van deze koersstijging. De onderwaardering die in het aandeel zat was in een keer als sneeuw voor de zon verdwenen. Nieuwe beleggers konden dan ook meteen de hoofdprijs betalen. Ze hadden beter even kunnen wachten.
Geduld
Laat het duidelijk zijn, bedrijven die naar de beurs gaan hebben er alle belang bij om zoveel mogelijk geld op te halen. Datzelfde geldt dat voor de zakenbanken die hen begeleiden. Verkooppraatjes zijn dan ook gekleurd.
Mijn advies is om als belegger zelf je huiswerk te doen en eventueel eerst even de kat uit de boom te kijken. Dat kan u veel geld besparen.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier.
Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan.
Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!