Het eerste halfjaar van 2020 zit er bijna op. Na een goede start gooide de corona-uitbraak roet in het eten. Beleggers kregen een ongekende koersdaling te verwerken in een maand tijd. Vervolgens herstelden koersen ook weer sneller dan verwacht.
Maar hoe gaat het nu verder? Stijgen de koersen verder en behoort corona tot het verleden? Of zijn beleggers te optimistisch en komt er straks een tweede klap? Hieronder beschrijf ik 5 belangrijke thema’s voor beleggers in de tweede helft van 2020.
1. Tweede golf coronabesmettingen
Het belangrijkste thema is nog steeds de corona-uitbraak. In de meeste landen zien we dat de maatregelen effect hebben, geholpen door het mooie weer. Het aantal besmettingen kan echter weer toenemen als de maatregelen worden afgebouwd. En net als bij de griep kan het virus in de herfst of winter weer sterker terugkomen.
Een tweede golf leidt niet direct tot eenzelfde verkoopgolf op de beurzen. De kans is groot dat de overheid specifieke maatregelen treft met kleinere economische effecten. Beleggers raken waarschijnlijk ook niet op dezelfde manier in paniek. We weten nu meer over het virus en de gevolgen.
2. Bedrijfscijfers Q2
In het tweede kwartaal merken bedrijven de meeste gevolgen van de coronamaatregelen. Door de unieke omstandigheden is het lastig om een goede inschatting te maken van de gevolgen. De publicatie van de bedrijfscijfers worden daarom met argusogen gevolgd. Naast de cijfers zullen ook de uitspraken over de vooruitzichten op een goudschaaltje worden gewogen.
3. Amerikaanse presidentsverkiezingen
In november mogen de Amerikanen naar de stembus voor de presidentsverkiezingen. De zittende president Trump zal alles doen om zijn kans op herverkiezing te vergroten. Tot nu toe heeft Trump zijn populariteit gekoppeld aan economische indicatoren zoals de werkloosheid en de stand van de beurs. Trump zal zoeken naar maatregelen die op korte termijn zorgen voor een positieve stemming op de beurzen.
4. Steunmaatregelen en lage rente
Een goede eerste stap is daarbij het pakket maatregelen dat de regering samenstelde als reactie op de corona-uitbraak. De grootte van het pakket is ongekend en is een belangrijke steun voor de economie en de bedrijfsresultaten.
Trump krijgt een helpende hand van de centrale banken die opnieuw extra liquiditeit beschikbaar hebben gesteld. Op korte termijn konden de markten daardoor goed blijven functioneren. Op lange termijn zullen de maatregelen van de centrale banken de rente drukken. Onroerend goed en aandelen profiteren waarschijnlijk van de lage rente.
5. Waarde- en groeiaandelen
De afgelopen jaren zijn de beurzen aangevoerd door de vijf Big Tech-bedrijven (Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet en Facebook). Door de goede rendementen en de hoge marktwaarde hebben ze de hele index mee omhooggesleept. Ook de corona-uitbraak kon de opmars niet stoppen. De IT-bedrijven hadden weinig last van de stay home policy en konden in sommige gevallen zelfs profiteren. De Nasdaq, waarin deze aandelen zwaar vertegenwoordigd zijn, bereikte vorige week een nieuwe recordstand.
Aan de andere kant zijn waardebedrijven steeds verder uit de gratie geraakt. Vooral energiebedrijven, banken en verzekeraars hebben het zwaar de laatste maanden. Er komt een moment dat waardeaandelen een inhaalslag maken. Onderzoek laat zien dat in dergelijke periodes hoge rendementen worden behaald door waardeaandelen.
Het waarderingsverschil tussen waarde- en groeiaandelen is groter dan ooit. Reken je echter nog niet rijk. Waardebeleggers wachten al jaren tevergeefs op de inhaalslag. Het kan ook nu nog een tijdje duren. Het beste is om goed te letten op de eerste signalen dat de inhaalslag begint.
Het wordt in ieder geval interessant
Het tweede halfjaar van 2020 belooft voor spektakel te zorgen. De macro-economie is herstellende van de eerste besmettingsgolf en we zijn de gevolgen van de coronamaatregelen nog in kaart aan het brengen. Een eventuele tweede golf wacht daar niet op, zomin als de presidentsverkiezingen erop wachten.
Deze omgeving biedt volop kansen voor beleggers, maar ook risico’s. Zonder risico geen rendement. Voor beleggers is dat geen nieuws meer.
Loege Schilder is bestuurder van Care IS Vermogensbeheer, een onafhankelijke en gespecialiseerde vermogensbeheerder uit Volendam. Care IS ging er zowel in 2015 als in 2016 vandoor met de felbegeerde Gouden Stier voor Beste vermogensbeheerder. In 2018 werd Care IS uitgeroepen tot een Beste Keuze.
Deze publicatie is samengesteld door Care IS vermogensbeheer. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Care IS betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Care IS niet instaan Care IS is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Care IS staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide disclaimer verwijzen wij naar onze website www.care-is.nl.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!