Haal meer uit uw aandelenportefeuille

Door Jaap Steur op 2 maart 2021 10:20 | Views: 10.071

Haal meer uit uw aandelenportefeuille

Veel beleggers zijn op zoek naar manieren om te profiteren van de huidige economische situatie. Zij halen graag meer uit hun beleggingsportefeuille, maar nemen hiervoor liever geen excessieve risico’s.

Voor dit type belegger kan factorbeleggen van toegevoegde waarde zijn.

Factorbeleggen

Bij factorbeleggen wordt de nadruk gelegd op aandelen met specifieke kenmerken. Van deze kenmerken is wetenschappelijk aangetoond dat deze op de lange termijn de risico/rendementsverhouding verbeteren.

Ten grondslag aan deze betere performance liggen vaak menselijke gedragingen. Mede hierdoor bewijzen deze zogenaamde 'stijlfactoren' al decennia lang hun meerwaarde. De stijlfactoren met de meest wetenschappelijke onderbouwing zijn Value, Quality, Size, Minimum Volatility en Momentum. 

Alle genoemde stijlfactoren bewezen op de lange termijn hun meerwaarde. Echter deden ze dit tijdens verschillende marktsituaties. 

Value

Neem bijvoorbeeld de Value-factor. Bij beleggen in Value wordt de nadruk gelegd op zogenaamde 'waarde-aandelen' die relatief aantrekkelijk gewaardeerd zijn. Deze aandelen worden onder andere gekenmerkt door een lage koers/winstverhouding.

Het idee hierachter is dat deze aandelen meer waarde bieden voor de prijs die ervoor wordt betaald. Historisch gezien presteerde Value relatief goed in periodes waarin de rente- en inflatieverwachtingen opliepen.

Outperformance

De laatste weken zitten we in zo’n marktsituatie waarin rente- en inflatieverwachtingen zijn opgelopen. Dit is te relateren aan het verwachte economisch herstel in combinatie met enorme steunpakketten waarmee overheden de financiële impact van Covid-19 proberen te dempen. Vaak bewijst de Value factor in deze situaties haar meerwaarde. 

De laatste maanden presteert de Value-factor dan ook relatief sterk. Niet alleen stegen deze aandelen sterker, ook bleven ze beter liggen tijdens de beweeglijkheid van de afgelopen dagen. Investeerders die belegd waren in deze stijlfactor profiteerden hierdoor sterker van de huidige marksituatie ten opzichte van een wereldwijde marktindex.

Lange adem

Het wetenschappelijk bewijs is gebaseerd op de lange termijn. Dit betekent dat beleggers soms geduldig moeten zijn voordat dit voordeel zich realiseert. Zo realiseerde de Value-factor in de periode 2007-2020 juist achterstand ten opzichte van haar tegenhanger: groeiaandelen. Dit is een periode van ruim 13 jaar!

Vooralsnog is dit overigens de langst gemeten periode van underperformance tot nu toe (gemeten vanaf 1963). Maar zelfs inclusief deze lange periode van relatieve underperformance, behaalde Value over de lange termijn een beduidend hoger rendement dan een belegger in groeiaandelen.

Risico’s

Beleggen is natuurlijk nooit zonder risico. Dit geldt ook voor factorbeleggen. Als factorbelegger moet u kunnen omgaan met langere periodes van relatieve underperformance. Ook kunnen bepaalde stijlfactoren van tijd tot tijd beweeglijker zijn dan de algemene marktindex. Dit geldt bijvoorbeeld voor Value, Size en Momentum.

Daar staat tegenover dat de factoren Quality en Minimum Volatility in de regel juist meer bescherming in tijden van onzekerheid op de beurs. 

Profiteer optimaal door te spreiden

U kunt deze risico’s beter beheersen door te spreiden over meerdere stijlfactoren. De stijlfactoren Value, Quality, Momentum, Size en Minium Volatility reageren verschillend op diverse marktomstandigheden. Door deze factoren te combineren verkleint u het risico op een langdurige underperformance en profiteert u van spreidingsvoordelen. 

Heeft u een lange beleggingshorizon en zoekt u naar een verantwoorde manier om uw risico/rendementsverhouding te verbeteren? Dan is beleggen in stijlfactoren mogelijk een interessante optie voor u. 

Jaap Steur is sinds 2018 werkzaam bij Axento Vermogensbeheer. Hij is als portfoliomanager verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van de klantportefeuilles van Care IS en Axento Vermogensbeheer.

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Koersen meer

AEX 709,36 +9,17 +1,31% 21 apr
AMS25-24h^ 713,49 +4,13 +0,58% 21 apr
AMX 1.029,05 -1,75 -0,17% 21 apr
ASCX 1.323,13 -4,55 -0,34% 21 apr
BEL 20 3.983,17 +36,80 +0,93% 21 apr
BRX20-24h^ 3.985,80 +2,63 +0,07% 21 apr
Germany30^ 15.263,60 +67,63 +0,45% 21 apr
Dutch15-index 19.028,42 +261,73 +1,39% 21 apr
Euro30-index 20.323,03 +197,58 +0,98% 21 apr
US30^ 34.130,57 0,00 0,00% 21 apr
US500^ 4.173,06 0,00 0,00% 21 apr
Nasd100^ 13.930,24 0,00 0,00% 21 apr
Japan225^ 28.884,59 0,00 0,00% 21 apr
WTI 61,11 0,00 0,00% 21 apr
Brent 64,39 0,00 0,00% 21 apr
EUR/USD 1,2039 +0,0003 +0,02% 05:42
BTC/USD 53.737,43 -1.308,46 -2,38% 05:42
Gold spot 1.793,20 -0,90 -0,05% 05:42
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
KPN 2,863 +0,158 +5,84% 21 apr
Heineken 96,540 +4,460 +4,84% 21 apr
ASML 532,900 +20,900 +4,08% 21 apr
Dalers Laatst +/- % tijd
JUST EAT TAKEAWAY 89,450 -2,630 -2,86% 21 apr
RANDSTAD NV 61,660 -0,960 -1,53% 21 apr
UNIBAIL-RODAMCO-... 67,300 -0,830 -1,22% 21 apr