De Morningstar Prospect List is een halfjaarlijkse publicatie van veelbelovende, actief beheerde strategieën die momenteel nog niet kwalitatief worden beoordeeld door de fondsanalisten van Morningstar, maar die we wel aantrekkelijk vinden en daarom beschouwen als potentiële kandidaten voor het verkrijgen van een Morningstar Analyst Rating.
We volgen deze fondsen vanaf de zijlijn met bovengemiddelde interesse om te bezien of ze uiteindelijk in aanmerking komen voor een kwalitatieve beoordeling. De negende editie van de Prospect List telt 40 fondsen die wij met bijzondere belangstelling volgen.
De Morningstar Prospects
Morningstar’s in Europa en Azië gevestigde fondsanalisten beoordelen ongeveer 1200 actieve en passieve fondsen die voorzien zijn van een Morningstar Analyst Rating. Daar houdt het werk van de fondsanalisten echter niet op.
Ze monitoren het bredere fondsuniversum nauwgezet en zijn op zoek naar interessante strategieën die op termijn voor een kwalitatieve beoordeling in aanmerking kunnen komen. De Morningstar Prospects zijn dus beleggingsfondsen waarin de analisten van Morningstar potentie zien en die één of meerdere van de volgende kenmerken hebben:
- Het fonds volgt een unieke strategie of proces
- Een bestaande strategie die in transitie is door bijvoorbeeld het aanstellen van een nieuwe manager.
- Een nieuw beleggingsfonds dat wordt beheerd door een fondsmanager die eerder op een vergelijkbare strategie sterke prestaties heeft geleverd.
- Veelbelovende beleggingsfondsen die nog onder de radar opereren van het grote publiek.
Vier fondsen die promoveerden
In onze nieuwste editie van de Prospect List presenteren we een lijst van 40 strategieën die volgens ons de moeite van het overwegen waard zijn voor beleggers. Sinds onze vorige editie hebben we negen fondsen van de lijst verwijderd, waarvan er vier zijn gepromoveerd en een formele kwalitatieve beoordeling hebben ontvangen. Het zijn alle vier fondsen met een focus op duurzaamheid.
Liontrust Sustainable Future Pan European Growth en de continentaal-Europese versie Liontrust Sustainable Future European Growth zijn gepromoveerd naar volledige coverage.
De strategieën profiteren van een geïntegreerd proces dat rust op een diepgewortelde en consistente implementatie van duurzaam beleggen. De strategieën worden beheerd door een goed toegerust en ervaren duurzaam beleggingsteam onder leiding van de gerenommeerde belegger Peter Michaelis.
Alle fondsklassen van Liontrust Sustainable Future European Growth ontvangen een Morningstar Analyst Rating van Silver, terwijl Liontrust Sustainable Future Pan European Growth een Bronze rating verdient voor alle aandelenklassen.
Twee ESG-varianten van bewezen strategieën
Wij zijn ook gestart met de coverage van twee ESG-varianten van bewezen strategieën: BSF ESG Euro Bond Fund en BSF ESG Euro Corporate Bond Fund. De fondsen profiteren van de ervaring, omvang en kwaliteit van het managementteam, geleid door Michael Krautzberger, en van dezelfde gedisciplineerde aanpak die in de loop der jaren met succes is toegepast voor de zusterfondsen BGF Euro Bond en BGF Euro Corporate Bond Fund.
Alle fondsen maken gebruik van positieve ESG-screening, maar deze specifieke ESG-versies passen daarnaast ook negatieve screening toe door bepaalde controversiële sectoren uit te sluiten van hun beleggingsuniversum.
De beleggingsbenadering is gericht op het opbouwen van een portefeuille met gediversifieerde risico's en het toevoegen van waarde op een consistente, incrementele manier door middel van een breed scala van voornamelijk relatieve-waardestrategieën.
De D2 EUR fondsklasse van BSF ESG Euro Bond Fund ontvangt een Morningstar Analyst Rating van Gold. Andere fondsklassen die hogere kosten rekenen hebben een rating van Silver tot Bronze. BSF ESG Euro Corporate Bond Fund, beheerd door Tom Mondelaers, verdient een Morningstar Analyst Rating van Gold voor de D2 EUR fondsklasse.
Nieuwe, onbekende en kansrijke fondsen
In de afgelopen zes maanden hebben Morningstar’s fondsanalisten 11 nieuwe strategieën geïdentificeerd die nauwlettend zullen worden gevolgd en die zijn toegevoegd aan de Prospect List.
Onder de nieuwkomers zijn verschillende fondsen met een duurzaamheidsfocus, zoals Baillie Gifford Worldwide Global Stewardship Fund, BMO Responsible Global Equity Fund en Regnan Global Equity Impact Solutions.
Deze laatste wordt beheerd door Tim Crockford, die eerder bij Federated Hermes werkte voordat hij in oktober 2020 overstapte naar Regnan. Hij heeft dezelfde onderscheidende aanpak geïntroduceerd die hij ontwikkelde en eerder toepaste bij Federated Hermes Impact Opportunities Equity.
De Sustainable Development Goals van de Verenigde Naties vormen het startpunt van dit fonds, waarbij het team onderzoekt wat de meest kansrijke oplossingen zijn die bijdragen aan het behalen van deze doelen. Vervolgens zoeken ze bedrijven wiens product of dienst het beste aansluiten bij deze oplossingen en hoeveel waarde het hiermee kan creëren voor aandeelhouders.
Zeer langetermijngericht
De aanpak is zeer langetermijngericht, wat blijkt uit de waarderingsmethodiek die een horizon van 10 jaar hanteert. De portefeuille is sterk geconcentreerd met doorgaans iets meer dan 30 posities, met een duidelijke voorkeur voor groeiaandelen en een overweging van mid- en small-caps. De strategie heeft slechts een beperkte staat van dienst bij Regnan, maar behaalde sterke resultaten bij Federated Hermes.
Een andere onderscheidende strategie die aan de Prospect List is toegevoegd, is GuardCap Emerging Markets Equity Fund. Het fonds wordt beheerd door een hecht team van vier personen, onder leiding van Ed Wallace en Joris Nathanson.
Geduld
Het fonds onderscheidt zich door een grondig, research-intensief en goed gestructureerd proces. Elk beleggingsidee doorloopt verschillende onderzoeksstadia alvorens in de portefeuille te worden opgenomen. Het team hanteert zeer strenge beleggingscriteria en houdt zich daar strikt aan, en onderscheidt zich door zijn geduld.
De beleggingshorizon bedraagt doorgaans meer dan vijf jaar, wat tot uiting komt in een geringe omzet inde portefeuille. Een ander onderscheidend kenmerk is het concentratieniveau van de portefeuille. Deze is opgebouwd rond 25 tot 30 aandelen, waardoor de hoogste overtuigingen van het team volledig tot hun recht komen.
Alle Morningstar Prospects
Fund Standard Name
|
Global Broad Category Group
|
Morningstar Category
|
ISIN
|
Total Ret Annlzd 3 Yr (Mo-End) EUR
|
Total Ret % Rank Cat 3 Yr (Mo-End)
|
Total Ret Annlzd 5 Yr (Mo-End) EUR
|
Total Ret % Rank Cat 5 Yr (Mo-End)
|
AB International HC Port
|
Equity
|
Sector Equity Healthcare
|
LU0251855366
|
59,85 |
|
93,21 |
|
ASSII-Euro Cp Bd Sust&Resp Inv
|
Fixed Income
|
EUR Corporate Bond
|
LU0767911984
|
2,55 |
33 |
1,96 |
37 |
Baillie Gifford Emerg Mkts Lead Coms Fd
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
GB00B06HZQ59
|
19,47 |
|
19,86 |
|
Baillie Gifford WW Glb Stwdsp Fd
|
Equity
|
Global Large-Cap Growth Equity
|
IE00BJ9MMW50
|
|
|
|
|
Berenberg European Focus Fund
|
Equity
|
Europe Flex-Cap Equity
|
LU1637618239
|
20,36 |
2 |
|
|
Berenberg European Small Cap
|
Equity
|
Europe Small-Cap Equity
|
LU1637619393
|
19,59 |
6 |
|
|
Berenberg Eurozone Focus Fund
|
Equity
|
Eurozone Flex-Cap Equity
|
LU1637618585
|
18,00 |
2 |
|
|
BMO European Real Estate Securities Fund
|
Equity
|
Property - Indirect Europe
|
IE00B5N9RL80
|
4,94 |
36 |
7,45 |
18 |
BMO Responsible Global Equity Fund
|
Equity
|
Global Large-Cap Growth Equity
|
LU0234761939
|
17,67 |
33 |
16,23 |
34 |
BMO Sustainable Opportunities Glbl Eq Fd
|
Equity
|
Global Large-Cap Growth Equity
|
GB0008464207
|
16,77 |
43 |
16,43 |
32 |
BMO Universal MAP Cautious Fund
|
Allocation
|
GBP Moderate Allocation
|
GB00BF99VY38
|
8,41 |
13 |
|
|
BNY Mellon Sustainable Real Return Fd
|
Allocation
|
GBP Flexible Allocation
|
GB00BD6DRD55
|
9,85 |
10 |
|
|
Brandes US Value Fund
|
Equity
|
US Large-Cap Value Equity
|
IE0031575495
|
13,34 |
19 |
12,70 |
14 |
Candriam Sustainable Equity EMU
|
Equity
|
Eurozone Large-Cap Equity
|
LU1313771427
|
9,86 |
11 |
11,80 |
6 |
Fidelity Global Health Care Fund
|
Equity
|
Sector Equity Healthcare
|
LU0346388969
|
16,69 |
11 |
11,85 |
28 |
GuardCap Emerging Markets Equity Fund
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
IE00BD1R3L25
|
13,51 |
15 |
|
|
Guinness Global Equity Income
|
Equity
|
Global Equity Income
|
IE00BVYPNY24
|
14,02 |
6 |
11,24 |
10 |
HSBC GIF Asia High Yield Bond
|
Fixed Income
|
Asia High Yield Bond
|
LU2065168366
|
|
|
|
|
JPM Emerging Markets Sustainable Equity
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
LU2051469208
|
|
|
|
|
Jupiter Corporate Bond Fund
|
Fixed Income
|
GBP Corporate Bond
|
GB00B743QD80
|
7,91 |
10 |
4,27 |
24 |
Kempen (Lux) Global Property Fund
|
Equity
|
Property - Indirect Global
|
LU1114192054
|
5,42 |
63 |
4,44 |
40 |
Kempen (Lux) Sustainable Eurp Sm-Cp Fd
|
Equity
|
Europe Small-Cap Equity
|
LU0927663905
|
7,94 |
74 |
8,21 |
93 |
Legg Mason CB US Equity Sust Ldrs Fd
|
Equity
|
US Large-Cap Growth Equity
|
IE00BZ1G5626
|
22,58 |
38 |
18,55 |
60 |
Loomis Sayles Global Growth Equity Fund
|
Equity
|
Global Large-Cap Growth Equity
|
LU1429559112
|
20,18 |
16 |
17,57 |
20 |
Magallanes V.I. UCITS European Equity
|
Equity
|
Europe Flex-Cap Equity
|
LU1330191385
|
6,29 |
51 |
9,89 |
32 |
Nordea 1 - Alpha 7 MA Fund
|
Alternative
|
Multistrategy EUR
|
LU1807426629
|
3,80 |
13 |
|
|
Pictet-Quest Europe Sustainable Eq
|
Equity
|
Europe Large-Cap Blend Equity
|
LU0144509550
|
10,62 |
10 |
9,05 |
31 |
PIMCO GIS Asia High Yield Bond Fund
|
Fixed Income
|
Asia High Yield Bond
|
IE00BJK9HT72
|
|
|
|
|
Regnan Global Equity Impact Solutions
|
Equity
|
Global Flex-Cap Equity
|
GB00BMCZDD05
|
|
|
|
|
Royal London Sustainable Managed Inc Tr
|
Fixed Income
|
GBP Corporate Bond
|
GB00B8HNKY10
|
6,22 |
40 |
4,06 |
27 |
TM Tellworth UK Smaller Companies Fund
|
Equity
|
UK Small-Cap Equity
|
GB00BDTM8B47
|
|
|
|
|
TT Emerging Markets Equity Fund
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
IE00B4LFH886
|
14,60 |
11 |
14,91 |
7 |
UBS (Lux) EF Global Sustainable (USD)
|
Equity
|
Global Large-Cap Blend Equity
|
LU1240780160
|
14,72 |
17 |
15,21 |
4 |
VT Castlebay UK Equity Fund
|
Equity
|
UK Flex-Cap Equity
|
GB00BV0LF607
|
8,28 |
12 |
9,00 |
37 |
VT Downing Unique Opportunities Fund
|
Equity
|
UK Small-Cap Equity
|
GB00BHNC2614
|
|
|
|
|
WCM Global Emerging Markets Equity
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
LU2045818783
|
|
|
|
|
Wellington Asian Opportunities Fund
|
Equity
|
Asia ex-Japan Equity
|
LU0564044146
|
13,81 |
29 |
16,83 |
14 |
Wellington Emerging Markets Equity Fund
|
Equity
|
Global Emerging Markets Equity
|
IE00B0MTV892
|
13,81 |
14 |
13,94 |
11 |
Wellington Glb Research Eq
|
Equity
|
Global Large-Cap Blend Equity
|
LU0069024304
|
14,23 |
25 |
13,29 |
23 |
Wellington Pan European Small Cap Eq Fd
|
Equity
|
Europe Small-Cap Equity
|
IE00BF426753
|
13,78 |
28 |
|
|
Jeffrey Schumacher,
is fondsanalist en Manager Research team bij Morningstar Benelux.