STRATEGIE BESCHERMING
Biotechbedrijf Galapagos bouwt verdedigingsmuur
THIEU VAESSEN
Topman Van de Stolpe zoekt naar constructie om overname te voorkomen, met name door Gilead
Leiden
Galapagos werkt aan een beschermingsconstructie om te voorkomen dat het Nederlands-Belgische biotechbedrijf wordt overgenomen. Dat heeft topman Onno van de Stolpe gezegd op een nieuwjaarsbijeenkomst in Leiden. Van de Stolpe wil ‘een verdedigingsmuur bouwen’ tegen met name het Amerikaanse farmaconcern Gilead, dat geïnteresseerd zou zijn in een overname van Galapagos.
Van de Stolpe kondigde aan op zoek te gaan naar een tweede farmabedrijf dat net als Gilead een aandelenbelang van 10% of meer in Galapagos wil nemen. Dat zou een overname door Gilead ‘ontzettend lastig’ maken. Het Amerikaanse concern kan een tweede grootaandeelhouder onder Belgisch recht niet dwingen zijn stukken te verkopen. Het aan het Damrak genoteerde Galapagos heeft zijn hoofdzetel in het Belgische Mechelen.
Van de Stolpe hamert er al jaren op dat hij Galapagos niet wil verkopen, maar zelf wil uitbouwen tot een nieuw Europees farmaconcern. Afgelopen decennia is dat nog geen enkel biotechbedrijf uit Europa gelukt, omdat aandeelhouders altijd bezweken voor een aantrekkelijk overnamebod van een van de traditionele, grote farmaconcerns.
Eerder dit jaar nam het Franse farmaconcern Sanofi nog het Belgische biotechbedrijf Ablynx over voor een recordprijs. Van de Stolpe zei de overname van Ablynx te betreuren. ‘Voor aandeelhouders is het mooi, maar ik vind het jammer. Van Ablynx blijft niets over.’ De grote farmabedrijven zijn volgens Van de Stolpe alleen geïnteresseerd in nieuwe medicijnen die zijn goedgekeurd of vrijwel goedgekeurd door de gezondheidsautoriteiten. Ze zouden geen enkele interesse hebben in de prillere onderzoeksprogramma’s.
Op de nieuwjaarsbijeenkomst riep de Galapagos-topman zijn aandeelhouders op tegen een overnamebod te stemmen, mocht dat er komen. ‘Natuurlijk allemaal tegenstemmen’, aldus Van de Stolpe. ‘Galapagos gaat goed. Dit is pas het begin. We moeten het feestje niet laten verstieren door een farmabedrijf.’
Galapagos is de afgelopen twee jaar uitgegroeid tot het een-na-grootste biotechbedrijf van Europa. Alleen het Deens-Nederlandse Genmab is groter. De hoge beurswaarde van Galapagos (€?4,5 mrd) heeft het bedrijf vooral te danken aan de hooggespannen verwachtingen voor zijn kandidaatsmedicijn filgotinib. Het middel wordt momenteel voor meer dan tien indicaties op patiënten getest. De belangrijkste daarvan is reuma.
Gilead wordt algemeen gezien, ook door Van de Stolpe, als dé kandidaatkoper van Galapagos. Het Amerikaanse concern heeft al een belang van 13% in Galapagos. De twee bedrijven werken ook nauw samen bij de ontwikkeling van het medicijn filgotinib. Een overname van Galapagos zou Gilead ontslaan van de verplichting om hoge succesbetalingen te doen aan zijn kleinere partner, zodra filgotinib tot een commercieel succes uitgroeit.
Van de Stolpe zei in de marge van de bijeenkomst dat hij waarschijnlijk even de tijd heeft om een nieuwe grootaandeelhouder te zoeken, omdat hij op korte termijn geen overnamebod van Gilead verwacht. Het farmabedrijf zou met een bod willen wachten tot het de commerciële kansen van filgotinib beter in kan schatten.
Het aantrekken van een tweede farmabedrijf als grootaandeelhouder betekent dat Galapagos nog een van zijn belangrijke onderzoeksprogramma’s moet ‘partneren’, oftewel een deel van het eigendomsrecht op een toekomstig medicijn moet verkopen. Voor de hand liggende kandidaten zijn de medicijnen die Galapagos ontwikkelt tegen de dodelijke longziekte IPF. De vraag is wel of er een farmabedrijf is dat voldoende heil ziet in de experimentele medicijnen om een 10%-belang ter waarde van zeker €?450 mln in Galapagos te nemen.