Succesvol jaar voor Value8
Tien hoofdpunten jaarcijfers 2018:
= Aandeel Value8: totaalrendement 35,1% in 2018
= Diverse desinvesteringen voor in totaal 47,5 miljoen euro; money multiple 2,5
= Sterke cashconversie
= Voorstel tot uitkering van slotdividend van 0,15 euro per aandeel
= Stijging van intrinsieke waarde per aandeel tot 6,76 (+6,6%)
= Sterke solvabiliteit verbetert tot 94,2% (was 81,7%)
=Nettowinst van 2,4 naar 4,3 miljoen euro. Winst per aandeel stijgt van 0,26 naar 0,42 euro per aandeel
= Toenemende focus op beursgenoteerde smallcaps
= Gebeurtenis na balansdatum: verkoop Eetgemak boven boekwaarde
= Doelstelling: 1 á 2 grote investering in komende 12 maanden
Succesvol jaar; total return 2018: 35,1 procent
2018 was een succesvol jaar voor Value8. Value8 presenteert zich sinds 2017 als investeringsmaatschappij, actief op het snijvlak van beursgenoteerd en privaat, met de focus op grotere belangen (10 miljoen euro plus segment) in groeiende bedrijven. In 2018 werden daar al de eerste vruchten van geplukt. Value8 benutte de kansen om een deel van de opgebouwde meerwaarde te verzilveren. Voor onze aandeelhouders leverde dat een uitstekend rendement op. De koers van het gewone aandeel sloot 2018 af op 4,74 euro. Dankzij de dividenden in januari 2018 en juni 2018 en het extra dividend in november 2018 (1,05 euro per aandeel in contanten) was sprake van een totaalrendement van 35,1 procent.
Desinvesteringen boven boekwaarde; money multiple 2,5
Een investeringsmaatschappij moet zaaien en oogsten. 2018 was evident een oogstjaar: een vijftal desinvesteringen werd aangekondigd en vervolgens gerealiseerd. Value8 verkocht in augustus 2018 haar meerderheidsbelang in HeadFirst Source Group (contracting) voor ruim 27 miljoen euro (inclusief leningen) aan Beryllium. Medio september werd AquaServa/BioBeheer (legionellacontrole) – door MKB Nedsense - voor 8,8 miljoen euro verkocht aan Normec. In november 2018 volgde de verkoop van Ceradis (milieuvriendelijke gewasbescherming) aan de gerenommeerde biotech- en agritechbelegger Van Herk Investments. Daarnaast werden ook de minderheidsbelangen in Warmako (groothandel in dierproducten) en VADA (metaal recycling) voor – samen – 1,5 miljoen euro verkocht. Die verkopen tellen op tot 47,5 miljoen euro. Dit bedrag ligt ruim boven de boekwaarde. De herrekende investering voor deze belangen bedraagt circa 19 miljoen euro. De money multiple – het aantal keren dat de investering is terugverdiend – bedraagt derhalve circa 2,5. Daaruit blijkt dat de beoogde waardecreatie ook daadwerkelijk wordt gerealiseerd.