AMG « Terug naar discussie overzicht

quote:

hdv1 schreef op 18 juli 2019 22:18:

@Lamsrust: Ben jij het dan ook oneens met de mogelijke risico's die Haegen ziet ivm AMG's solvabiliteit/financieringsvoorwaarden (zie quotes hieronder)? Hij zei dit in het kader van een eventueel nieuw inkoopprogramma, maar ik krijg er toch het gevoel bij dat AMG dan weer niet zo heel veel veilligheidsmarge heeft op die vlakken? (ik ken er zelf niet genoeg van om dit in te schatten)

En met de laatste ontwikkelingen van de V-prijs vermoed ik dat de afboeking misschien ook nog wel iets groter zou kunnen worden.

[...]

quote:

Topperke schreef op 18 juli 2019 22:43:

[...]
Je spreekt jezelf wat tegen.
Je spreekt over LT, maar terwijl leg je alle focus op de Q2 cijfers, alsof het hele bedrijf ervan afhangt.
Ik acht de kans op slechte cijfers groot, maar dit verandert niets aan de onderliggende fundamenten die de $350mil ebitda zullen creëren in 2022.
Neem dan ook nog eens in rekening dat Heinz heel conservatief is...
We staan nu dus gewaardeerd aan 2,5x die ebitda, hé.
Voor zo'n top bedrijf moet minstens 10x op zijn plaats zijn.

quote:

Lamsrust schreef op 19 juli 2019 00:16:

[...]

quote:

Lamsrust schreef op 19 juli 2019 00:16:

[...]

Per ultimo 2018 was AMG schuldenvrij. Het huidige inkoopprogramma kost plm. EUR 75 miljoen, terwijl er een budget is van EUR 100 miljoen. De afboeking van de voorraad is een non cash event. Evan uitgaande dat de EBITDA 2019 van USD 150 miljoen alle investeringen, interestlasten, taxes en het dividend ruimschoots dekt - hetgeen het geval zou moeten zijn nu de investeringen in de nieuwe Ohio fabriek uit de obligatielening worden gefinancierd - zou per ultimo 2019 de netto schuld 75 miljoen zijn. Dat is 0,5x de EBITDA waar onder de kredietfaciliteit 3x is toegestaan. Dit is dus geen issue en bovendien al bekend en dus ingeprijsd.

quote:

Haegen schreef op 19 juli 2019 01:30:

[...]

AMG was schuldenvrij per 31-12-18, helemaal eens. Maar. Laten we de EBITDA op 150m zetten en ervan uitgaan dat deze alle investeringen, het dividend en het lopende inkoopprogramma dekt. De fabriek in Ohio wordt volledig gefinancierd dus dat leidt tot een verhoging van de netto-schuld afhankelijk van de snelheid van het bouwen. Onder deze omstandigheid kan een extra inkoopprogramma riskant zijn. Overigens was bij een EBITDA 2018 van ruim 200m, de verhouding net debt/EBITDA al 1:1 per 31-12-18. Met de aangekondigde daling van de EBITDA19 naar 150m en het aantrekken van obligatielening zal deze verhouding alleen maar opgelopen zijn (maar ik verwacht in ieder geval nog ruim binnen het financieringsconvenant)

Ter volledigheid uit het jaarverslag 2018 p. 82
The credit facility is subject to several affirmative and negative covenants including, but not limited to, the following: Net Debt to EBITDA not to exceed 3.5:1.0. EBITDA and Net Debt are defined in the credit facility agreement. The definitions per the credit facility agreement may be different from management definitions. The credit facility limits the amount of cash that can be included in the calculation of net debt. AMG’s current cash balance is significantly in excess of the credit facility limit. As a result, the Net Debt to EBITDA ratio as defined by the credit facility as of December 31, 2018 was 1.0:1.0. As of December 31, 2018, the Company was in compliance with all its debt covenants.

quote:

FluitendeVogels schreef op 18 juli 2019 22:50:

[...]

Ik weet niet waarom ik mezelf tegenspreek wanneer ik afweeg wanneer ik LT wil instappen. Ik heb er op dit moment niet voldoende vertrouwen in dat dit het juiste moment is om in te stappen, dat zegt nog niets over de LT potentie die ik in AMG zie. Ik koop ze liever voor minder terug in deze roerige tijd voor AMG, of ik betaal liever iets meer wanneer er meer duidelijkheid is over de toekomst. Ik mis dan mogelijk een stapje rendement, maar een goede nachtrust is ook wat waard :)

quote:

Lamsrust schreef op 19 juli 2019 08:41:

[...
De Ohio facility is afgesloten nadat de lening met de banken en de daarin opgenomen bankconvenanten en andere terms and conditions zijn afgesloten. Vaste voorwaarde van een dergelijke banklening is dat de geldnemer geen garanties mag geven voor andere schulden. AMG heeft de hele Ohio facility - die overigens loopt tot 2049 - gegarandeerd. Er moet dus met de banken een addendum op de lopende financieringsovereenkomst zijn overeengekomen op basis waarvan AMG deze garantie mocht geven.

quote:

DeZwarteRidder schreef op 18 juli 2019 23:43:

[...]
Een ding staat vast: shortposities moeten vroeg of laat worden teruggekocht.

quote:

PWP schreef op 19 juli 2019 08:52:

[...]

Brokers zijn degene die op dit moment aan jouw verdienen. En ik lees veel emotie in je posts. Je weet toch waarom je een bedrijf koopt! Ik snap die drukte om de Q2 cijfers dan ook niet. Wat jij doet is niet beleggen maar speculeren en hopen.

quote:

Lamsrust schreef op 19 juli 2019 00:19:

[...]

Je acht de kans op slechte cijfers groot, kun je dat wat meer specificeren? I.e. Afgezien van de afboeking van de voorraden, verwacht je een winstwaarschuwing voor heel 2019? Zo ja, met welke reden?

quote:

PWP schreef op 19 juli 2019 08:52:

[...]

Brokers zijn degene die op dit moment aan jouw verdienen. En ik lees veel emotie in je posts. Je weet toch waarom je een bedrijf koopt! Ik snap die drukte om de Q2 cijfers dan ook niet. Wat jij doet is niet beleggen maar speculeren en hopen.

quote:

MGCR schreef op 19 juli 2019 10:34:

Low volume, waar blijven de investeerders die allemaal koersdoelen van 40 plus opgeven?
Koersdoelen afgeven maar investeren, kansloos.
Wat een oplichters zijn dat. Shorters spelen in op marktsegment en inzichten.
Ben echt niet content met ze, maar zij die met hun grote bek koersdoelen afgeven maar zelf niets investeren zijn wat mij betreft veel erger

quote:

Fiero1985 schreef op 19 juli 2019 10:43:

Aandeel gaat de laatste dagen aardig door het putje.

quote:

geldmaker schreef op 19 juli 2019 12:13:

Gelukkig hebben we Gala nog.