Eric de Rus schreef op 30 oktober 2019 19:48:
[...]
Wat heeft dat met de Amerikaanse rente te maken? :)))
In theorie is een renteverlaging van de FED slecht voor Pharming. De grootste omzet haalt Pharming nl. in de VS.
Een renteverlaging betekent dat de USD minder interessant wordt om in te beleggen. Dat zou kunnen leiden tot een lagere koers van de USD. Dat is dan weer slecht voor Europese bedrijven die veel omzet in de VS halen. Denk aan Ahold, Aegon etc. etc.
Een rekenvoorbeeld:
Stel je haalt 100 miljoen USD omzet.
Bij een EUR/USD koers van 1,00 is dit tevens 100 miljoen EUR.
Bij een koers van 1,20 is dit nog maar 83,3 miljoen EUR.
Er zijn echter dempende werkingen. Niet alle winst hoef je om te zetten van USD naar EUR. Denk bijvoorbeeld aan investeringen in R&D of in grondstoffen.
Waarom maakt een renteverlaging de USD minder interessant om in te beleggen? Hierbij moeten we kijken naar de obligatiemarkt en institutionele investeerders. In tegenstelling tot wat velen denken is de obligatie- en cashmarkt vele malen groter dan de aandelenmarkt (qua omzetten).
Om het voorbeeld goed duidelijk te kunnen maken gebruik ik fictieve (naar huidige maatstaven extreme) waarden.
Stel de Amerikaanse en de Europese rente zijn vandaag allebei 5%. Met rente bedoel ik rente op obligaties van de "hogere" creditrating. Bijv. staatsobligaties van Duitsland, Nederland, versus de USA.
De FED verlaagt de rente met 0,25% naar 4,75%. De ECB doet niks en blijft staan op 5%.
In dat geval zul je een verschuiving zien van beleggingen in USD naar beleggingen in EUR. Immers, de rente is daar 0,25% hoger. Dat resulteert dan weer in verkopen in USD en aankopen in EUR, dus een hogere koers voor de EUR.
Bovenstaande is echt in Mickey Mouse taal en in een notendop uitgelegd. Natuurlijk zijn er nuances en gaten in te schieten n.a.v. de praktijk. Maar het is wel hoe het in theorie werkt en wat in de economieboekjes beschreven is.
Kom maar op :))))