ff_relativeren schreef op 18 juli 2021 22:08:
[...]
@ LL,
of SBM Offshore weer eigen aandelen gaat inkopen op de beurs, hangt denk ik af van hun visie op de middellange termijn. Daarmee bedoel ik de periode na het jaar 2025, wanneer de nieuwste generatie FPSO's zijn afgebouwd en afgeleverd aan de klanten. Het idee hierachter is tweevoud :
1. De bouwtijd ( 3 jaar ) + aanloop vanaf First Oil tot aan volledige overdracht voor een FPSO ( half jaar ) brengt de tijdlijn vanaf medio 2021 (nu) naar het jaar 2025.
2. De lease-tijd van moderne FPSO's is 25 tot 30 jaar. Dat brengt de tijdlijn vanaf 2025 naar 2050 en zelfs 2055.
Een emissie-loze samenleving na 2050 De westerse wereld streeft er naar om tegen die tijdlijn een emissieloze samenleving te hebben. Een tijdperk waarin fossiele brandstoffen voor industrie en alle soorten vervoer verleden tijd zijn. Dat betekent ook : Een tijdperk waarin FPSO's verleden tijd zijn !
Dat brengt de vraag op tafel, wat de toekomstvisie is bij SBM Offshore. Gaat het bedrijf na 2025 ieder jaar verder afslanken , met alleen het behoud van de Lease and Operate inkomsten als waardebepaling voor de beurskoers van het aandeel ? Of gaat SBM Offshore tussen nu en 2025 alles wat ze heeft, her-investeren in een nieuwe Core Business ?
Het is deze keuze die mijns inziens gaat bepalen wat er de komende pakweg 3 jaar nog aan aandelen ingekocht wordt - of niet. Ook voor bedrijven geldt , dat iedere euro maar 1x uitgegeven kan worden. De FPSO's van nu, zijn de dinosaurussen van de toekomst. Ze laten een archeologische -ecologische- voetafdruk achter. Maar de wereld gaat verder zonder hen . .
Hele branche die verdwijnt Wat is SBM Offshore na het jaar 2025 ? Gaan ze iets nieuws bouwen ? Of gaan ze interen tot aan de laatste Lease inkomsten ? Het is het lot van een hele branche : Zichzelf opnieuw uitvinden , of verdwijnen door uitsterven. De nieuwe dinosaurussen . .
Met de dinosaurussen sterven ook de aandeelhouders Miljoenen jaren later kun je nog steeds gefascineerd zijn door dinosaurussen, maar als aandeelhouder moet je vrij rap een beslissing nemen. Het bedrijf SBM doet er daarom m.i. goed aan, om al spoedig aan te geven wat haar plannen zijn. Zonder plannen voor na het jaar 2025 krijg je volgens mij een stille en langzame leegloop van aandeelhouders. Met een verkoopdruk -en dus dalende koers- op het aandeel. De Outlook met de halfjaarcijfers en met de jaarcijfers zijn een prima moment om de visie voor de toekomst te schetsen en daadwerkelijk in gang te zetten. Met idem dito budget-reserveringen en klant-opdrachten.
De tijd tik ongenadig door. Consequent en met vaste regelmaat. Ooit had SBM Offshore prachtige plannen voor de bouw van FLNG schepen. Het design was er , maar er is naar mijn beste herinnering nooit een eerste schip gebouwd of verkocht. Dit om te onderstrepen dat er meer nodig is dan mooie plannen. En die houden niet primair de inkoop van eigen aandelen in . .