Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

Eurocommercial Properties 2022

1.619 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 ... 77 78 79 80 81 » | Laatste
hjs64
0
@HCohen, moch valt volgens mij wel mee, verrast toch niemand van de vastgoedsector? Gebeurt in vrijwel alle sectoren. Alleen die hoogleraar heeft een probleem omdat hij het niet netjes gemeld had. Dat is volgens mij alles.
HCohen
0
quote:

hjs64 schreef op 29 april 2022 17:32:

@HCohen, moch valt volgens mij wel mee, verrast toch niemand van de vastgoedsector? Gebeurt in vrijwel alle sectoren. Alleen die hoogleraar heeft een probleem omdat hij het niet netjes gemeld had. Dat is volgens mij alles.
@hjs64, ik denk het ook, het zal wel los lopen en ik denk niet dat dit een impact op koersen zal hebben(althans niet direct).
Dergelijke publicaties/ nieuws, dragen echter niet bij aan een goed imago van de sektor en dat is jammer. Ik plaats het omdat het relevant nieuws is. Dat het negatieve PR voor de sektor is mijn beeld erbij(evident?).
voda
1
Opwaartse trend voor Eurocommercial Properties
Bezoekaantallen winkelcentra stijgen door.

(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in het afgelopen kwartaal de resultaten zien stijgen. Dit bleek vrijdag uit de cijfers van het vastgoedbedrijf.

In het eerste kwartaal lagen de bezoekaantallen van de winkelcentra van Eurocommercial Properties op circa 80 procent van het niveau van voor de coronacrisis. In april steeg dit naar 85 procent.

De huurinkomsten bleven met 49,3 miljoen euro min of meer gelijk aan de inkomsten in dezelfde periode een jaar terug. Eurocommercial Properties lukte het om 96 procent van de huren daadwerkelijk te innen.

Verder slaagde het vastgoedfonds erin om bij nieuwe contracten de huren met 3,5 procent te verhogen, "dankzij een aanhoudende sterke vraag van huurders".

Het directe resultaat steeg op jaarbasis van 24,8 miljoen naar 28,8 miljoen euro, of 0,55 euro per aandeel. Dat was een jaar eerder nog 0,50 euro per aandeel.

Het indirect resultaat kwam over de afgelopen periode uit op 37,8 miljoen euro tegen 12,7 miljoen een jaar eerder.

Zo kwam het totale resultaat per aandeel uit op 1,27 euro, fiks meer dan de 0,76 euro in het eerste kwartaal van 2021.

Eurocommercial Properties zei dat slechts 1,3 procent van de ruimtes niet verhuurd is, dankzij 13 nieuwe huurcontracten die in april werden afgesloten.

Dividend

Bij de jaarcijfers kondigde Eurocommercial Properties al een nieuw dividendbeleid aan. In de toekomst hanteert het vastgoedfonds een pay our ratio van 65 tot 85 procent voor het contante dividend. Ook zal het dividend in twee tranches per jaar worden uitgekeerd.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999
The Third Way...
0
Na snelle scan inderdaad goede vooruitgang tov. 3 maanden geleden ondanks Belgie. Mooi dat de NAV weer stijgt en dat de rente voor 83% en zes jaar vastligt op 2%.

Wat opvalt is de enorme huurstijging in Frankrijk met 8.2% en daar bovenop komen in alle landen gemiddeld 3.6% indexaties in 2022...

Wat ik niet heb zien staan is de NIY, iemand die gevonden?
!@#$!@!
0
quote:

voda schreef op 6 mei 2022 08:05:

Het directe resultaat steeg op jaarbasis van 24,8 miljoen naar 28,8 miljoen euro, of 0,55 euro per aandeel. Dat was een jaar eerder nog 0,50 euro per aandeel.
De DIR valt mij erg tegen. Kennelijk is er nog steeds een covid effect op de resultaten. Als je dit doortrekt voor het hele jaar kom ik bij 75% op maar €1.70 dividend voor volgend jaar.
Branco P
0
quote:

The Third Way... schreef op 6 mei 2022 10:00:

Na snelle scan inderdaad goede vooruitgang tov. 3 maanden geleden ondanks Belgie. Mooi dat de NAV weer stijgt en dat de rente voor 83% en zes jaar vastligt op 2%.

Wat opvalt is de enorme huurstijging in Frankrijk met 8.2% en daar bovenop komen in alle landen gemiddeld 3.6% indexaties in 2022...

Wat ik niet heb zien staan is de NIY, iemand die gevonden?
Die geeft men niet bij kwartaalberichten dacht ik want taxaties zijn alleen per half jaar?
Branco P
1
Ik had nog geen tijd vandaag om naar de update te kijken en kom er ook niet aan toe.

De negatieve uplift in België zal mogelijk met de verhuur aan Fnac te maken kunnen hebben. Dat was wat me zo snel ff opviel aan de "negatieve" kant. En misschien duurt de vergunning weer ietsje langer dan gehoopt.

Verder veel positiefs in de tekst. Specifiek waren even de diverse verhuringen bij Etrembierres lekker op te lezen. Als ECP nu eens de plattegrond op de website van Etrembierres een update geeft, dan kunnen we beter zien hoe het er voor staat daar.

De koersreactie valt tegen maar is in lijn met KLEP, URW, WHA vandaag (-3% a -4%)

Bij CAR en MERC blijft het bij ca -1%

Ik kijk nog even naar de cijfers
Harry wissink
1
Alleen al 1,3% leegstand !
Betekent: gewoon huren innen ( primaire proces ) , indexeringen doen al naar gelang inflatie en toegevoegde waarde centers !
De supermarkten uiteraard iets meer :-)

En als er al een huurder is die in gebreke blijft ! Snel een andere huurder erin !
Geen reden om ook maar te denken aan minder inkomsten!

Het gaat fantastisch!
Ik koop zeker bij !
Branco P
0
quote:

!@#$!@! schreef op 6 mei 2022 12:07:

[...]

De DIR valt mij erg tegen. Kennelijk is er nog steeds een covid effect op de resultaten. Als je dit doortrekt voor het hele jaar kom ik bij 75% op maar €1.70 dividend voor volgend jaar.
0,55 euro x 4 zou al 2,20 euro per jaar zijn inderdaad. 1,70 euro dividend over 2022 zou best mooi zijn en 25 miljoen euro wordt dan ook nog eens toegevoegd aan de reserves.

Ik lees zo snel niks over eventuele verleende huurkortingen in Q1 2022 maar gezien de restricties die er in een groot deel van Q1 2022 nog waren ga ik er vanuit dat er wel iets aan huurkorting verleend is. Was het een normaal kwartaal dan zat je wellicht op 0,60 euro direct resultaat. De twee verkopen in Frankrijk leveren daarnaast in de toekomst geen inkomsten meer op dus dat is ook nog even te bekijken. Er werd voor 80 miljoen verkocht, de factor zal boven 25x gelegen hebben. Dat is 3 miljoen huur per jaar, 750K per kwartaal. Dat is volgens mij minder dan 0,02 euro per aandeel.

Laat dan de volgende kwartalen 0,58 euro plus 0,59 euro plus 0,60 euro zijn. Ik denk dat het iet meer zal zijn (mits geen nieuwe corona-sluitingen). Dan zul je richting 1,80 euro dividend gaan. LTV substantieel lager dan voorheen en tegen de huidige koers ruim 8% dividend.
Harry wissink
0
Ik zou zeggen koop gewoon adyen en co :
Al 50% gedaald en nul dividend!
Geef mij maar 1,3% leegstand in stenen !
:-)
Branco P
0
De rente lijkt vandaag spelbreker te zijn. Die stijgt weer flink.

Ik heb 400 aandelen ECP bijgekocht op 21,62 euro

Ik kijk nog even naar KLEP, wat daar aan de hand is.
Branco P
0
ik had de KLEP update over het hoofd gezien vorige week kennelijk. Zowel KLEP als ECP geven aan dat een groter deel van de uitstaande leningen nu qua rente voor langere tijd gefixeerd is. Dat was nog even goed om te lezen. Meer tijd heb ik niet, wellicht in het weekend meer!
The Third Way...
0
quote:

Branco P schreef op 6 mei 2022 15:44:

[...]

Die geeft men niet bij kwartaalberichten dacht ik want taxaties zijn alleen per half jaar?
De NAV is verbeterd op 3m basis...
junkyard
2
quote:

The Third Way... schreef op 6 mei 2022 16:54:

[...]
De NAV is verbeterd op 3m basis...
Vooral door directe resultaat en geen dividendbetaling gedurende Q1 2022.

Aardige kwartaal update ECP, vooral door sterke bezettingsgraad. De verkopen en LTV verlaging was al eerder duidelijk, dit zal helpen het neerwaarts risico iets te beperken. Tot nu toe heeft ECP weinig plezier van de Woluwe aankoop, verhuringen zijn alleen in België negatief (-3,4%) en de uitbreiding is weer wat aangepast en uitgelopen, nogmaals onderstrepend dat deze aankoop op een NIY van <4,0% slecht uitpakt (mede door covid. wat grotere winkelcentra extra hard raakt).

Zo'n dag als vandaag is er weinig eer te behalen, als de marktbrede recessie angst toeneemt dan worden de ECP vooruitzichten ook wat minder rooskleurig ingeprijsd. Voor wie vertrouwen heeft/houdt (en cash op zak heeft) een aardig inkoop moment.
Branco P
2
Ik heb even naar renewals/relettings gekeken in Woluwe in de afgelopen kwartalen. ECP rapporteert steeds de 12-maands resultaten, maar als je die ieder kwartaal naast elkaar zet kun je toch een benadering maken van wat er in Q1 2022 gebeurd is. Ik snap overigens dat ECP de 12-maands resultaten geeft want rapporteer je per kwartaal dan kan 1 verhuurdeal voor extreme uitslagen zorgen. Zeker wanneer je in een bepaalde regio maar 1 object hebt waar gemiddeld slechts 4 verhuur-/verlengingsdeals per kwartaal plaatsvinden.

In Q1 2022 heeft ECP circa 4 deals meegenomen in de berekening voor Woluwe. Met uitzondering van Q1 2021 (ca. 10 deals) is die ca. 4 deals ook gebruikelijk in Woluwe. De 4 voorgaande kwartalen lag de 12-maands gemiddelde uplift iets onder +1% en nu is dat 12-maands gemiddelde opeens -3,4%. Mijn - mogelijk te kort door de bocht - deductie is dat de ca. 4 deals in Q1 2022 tegen een gemiddelde "uplift" van circa -15% hebben plaatsgevonden.

We weten niet welke deals precies zijn meegenomen in Q1 2022 maar wat er gebeurd is, is dat WE (fashion) is vertrokken en AS Adventure (fashion, outdoor, sport) is verplaatst naar deze unit. Deze unit is kleiner en AS Adventure heeft het assortiment teruggebracht tot met name sport en outdoor. AS Adventure betaalt zeker minder dan WE voorheen.

FNAC (multimedia ect.) heeft vervolgens de unit van AS Adventure aangehuurd, maar zal daar minder huur voor betalen dan AS Adventure voorheen. FNAC is wel een mooie trekker.

En Mango (fashion) heeft de unit van vertrekkend huurder ESPRIT (fashion) aangehuurd. Mango is wat mij betreft een attractievere betere huurder dan ESPRIT, maar smaken kunnen verschillen. Wel zal Mango minder betalen dan ESPRIT voorheen.

Of deze transacties de verklaring zijn is natuurlijk maar een gok maar ik vermoed dat transacties worden meegenomen in het kwartaal waarin de winkel wordt opgeleverd aan de betreffende huurder, en dan zou het aardig kunnen kloppen.

De deals hebben de attractiviteit van het winkelcentrum iets verder verhoogd (zou gunstig moeten zijn voor de NIY), maar dat de grote retailers op dit moment bij dit soort winkelcentra een goede onderhandelingspositie hebben moge duidelijk zijn.

De komende 1 a 2 kwartalen zal dat twaalf-maands gemiddelde naar verwachting per saldo negatief blijven. Belangrijk is dan dat dat gemiddelde minder negatief is dan die -3,4% van nu. Dus bijvoorbeeld -2% en vervolgens -1% in Q2 en Q3 zou mooi zijn.

De aankoop van Woluwe heeft zeker nog geen plezier opgeleverd, maar met een leegstand van 0,6% en de transformatie naar een steeds attractiever winkelcentrum is het ook zeker geen bleeder, zoals Westfield dat wel is voor URW. Met 0,6% leegstand houd je de omzetten van retailers iig op niveau en bovenstaande transacties moeten zich later terugverdienen bij de huurverhogingen en indexeringen bij alle kleine huurders.

Overigens zag ik zojuist op de plattegrond dat de unit van ING in de "kelder" is leeggekomen. Mijn ervaring is dat banken relatief hoge huren betalen (mede vanwege BTW compensatie) en die unit is niet in kleinere units te splitsen dus die wederverhuur zal ook geen uplift geven. De huurniveaus in de kelder zullen evenwel duidelijk lager zijn dus het zal waarschijnlijk minder effect hebben op het gemiddelde dan de bovenbeschreven transacties.

Het is dus nog even de adem inhouden bij Woluwe. Binnenkort zal ik er weer eens een keer langsrijden.
The Third Way...
0
Dank. Meer dan 5% huurindexaties in Belgie voor 2022 aangekondigd, heb je dat meegenomen in bovenstaand verhaal?
Branco P
2
Verder:

* Collection rates Q1 2022 in België en Zweden excellent. In Fr/It met 93%/94% nog niet helemaal lekker maar daar waren in Q1 2022 nog Corona-beperkingen van toepassing. In Italië is de leegstand eind april teruggebracht tot 0,7% wat m.i. belangrijk is. Prioriteit is je winkelcentra gevuld houden. Later kun je dan een eventuele resterende wanbetaler vervangen.

* Indexeringen in 2022 zouden voor +7 miljoen moeten gaan zorgen. Dat is 0,13 euro per aandeel. 1% hypotheek rentestijging is -1,4 miljoen.

The Company has always applied a very careful interest rate risk management policy recurring either to fixed interest rate loans (around 27% of the portfolio) or floating interest rate loans, which are partly hedged through interest rate swaps. The final result is that as per 31 March 2022, on a proportional consolidation basis, almost 83% of our interest expenses were fixed for an average period of almost six years (82% and six years at 31 December 2021). The Company’s interest expenses are therefore expected to remain stable for the coming period. The average interest rate in March was stable at 2.0% (31 December 2021 was 2.0%). An increase of 1% in interest rates would therefore have a limited negative impact on the annual interest expenses of around €1.4 million.


Bovendien: 83%-27% =56% van de leningen gehedged met renteswaps en die worden meer waard naar mate de rente stijgt. Dat zal ook ergens in de balans/resultaat een gunstig effect hebben.

Als het lukt om de winkelcentra vol te houden en de omzetten van de huurders gaan naar 105% a 110% van pre Corona niveaus (dus niet ongeveer 100% wat het nu is maar hogere omzetten dan pre Corona) dan gaat die indexering van +7€ miljoen (grotendeels) lukken en dan zul je in 2023 nogmaals indexeringen in die orde van grootte kunnen gaan zien. 7€ mio euro is +3,5% huurstijging. twee keer 7€mio euro is ca. +7% huurstijging

Qua exploitatie ziet het er dan goed uit. Door de rentehedge. Maar rentestijging betekent in de vastgoedmarkt uiteraard ook lagere koopprijzen en dus hogere NIY's en mogelijk lagere waarderingen. 7% huurstijging vangt een eventuele stijging van de NIY van 5,1% nu naar ca. 5,45% eind 2023 op. Dan blijft de LTV onveranderd. In de periode 2008-2014 was de NIY structureel 5,6% a 5,7% maar de vastgoedportefeuille is ondertussen kwalitatief beter geworden dus al met al zie ik niet zo snel een negatief scenario opdoemen.

Tenzij we nieuwe coronalockdowns krijgen eind 2022. Dan zal de NIY voor winkelvastgoed, niet zijnde winkelcentra voor dagelijkse boodschappen, wel wat verder kunnen gaan stijgen.

De crux zit hem dus wel in het gevuld houden van je winkelcentra én de retailers moeten eind 2023 wel richting 105% a 110% omzet ten opzichte van 2019 want een omzetstijging van gemiddeld 2% per jaar wil je toch wel zien. Uiteindelijk gaat het uiteraard om de winstgevendheid van/op die omzet, maar dat even terzijde. De OCR in de winkelcentra van ECP is relatief laag en in het recente jaarverslag las ik zojuist: "Against this generally positive background and with full occupancy at affordable rental levels (our low
occupancy cost ratios (OCRs) remain at around their pre-COVID levels)"
. Die relatief lage OCR maakt indexeren ook kansrijker en bij sommige winkelcentra zijn ze zo laag dat uplifts op reletting en renewals ook mogelijk zal blijven.
1.619 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 ... 77 78 79 80 81 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 25 apr 2024 17:35
Koers 20,750
Verschil -0,300 (-1,43%)
Hoog 21,050
Laag 20,650
Volume 57.702
Volume gemiddeld 43.898
Volume gisteren 36.975

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront