michel123 schreef op 24 juni 2022 19:11:
Goedenavond heren en dames, Vanaf 57 euro ben ik ook weer ingestapt in URW. Mijn inkomsten bestaan met name uit huuropbrengsten uit fysiek vastgoed. Momenteel zie ik in Nederland onder beleggers een verschuiving van woningen naar commercieel vastgoed om nog enig rendement te halen. (Bij woningen is het al moeilijk om 4% netto rendement te halen op nieuwe aankopen).
Zelf heb ik ook enkele woningen verkocht en koop ik daar nu aandelen URW van, mede omdat ik in de huidige markt van fysiek onroerend goed geen scherpe aanbiedingen weet te vinden. (ondanks ik jaren fulltime met vastgoed bezig ben)
Hoewel ik denk dat als je inkomen wil genereren uit beleggen het niet verstandig is een fors deel te beleggein in 1 aandeel/bedrijf heb ik dit wel gedaan omdat het beleggen op de beurs voor mij een tweede (en niet de hoofdtak) van inkomen is. Daarom heb ik momenteel heb ik in mijn portefeuille nagenoeg alleen URW en wel om de volgende redenen.
1 De grote baas van dit bedrijf heeft ook fors aangekocht. Laatste keer in mei 2022. Meestal heeft hij gekocht voor circa € 65,00. Ik denk dat hij redelijk kan inschatten welke biedingen er op onderdelen van URW gedaan worden en daardoor weloverwogen keuzes kan maken. Hij zal met zoveel skin in the game niet snel kiezen voor een emissie oid waardoor zijn aandeel ook waarde zal verliezen. Naar ik heb begrepen heeft hij tevens (voor een voor hem relatief klein bedrag) call opties gehad van € 80,-- en duurder. Dit geeft mij aan dat hij waarschijnlijk de waarde van een aandeel URW ook zo hoog inschat. Natuurlijk kan de koers een hele andere prijs geven maar de markt is vaak doorspekt van emoties en biedt allicht voor ons daardoor juist kansen.
2 De intrinsieke waarde van een aandeel URW ligt volgens mij rond de € 115,-- + We handelen nu dus tegen een fikse korting. Veel verkopen gaan tegen boekprijs of daarboven. Nu zal er allicht in de VS verkocht gaan worden tegen lagere prijzen dan de boekwaarde. (Zeker omdat ook 90% van de huur daar omzet gerelateerd is en dus lastiger te verkopen in een recessie of in een periode van een dreigende recessie.) Maar zelfs als daar verkocht gaat worden tegen 50% van de waarde zal dat de balans in totaal goed doen.
3 In tijden van recessie zegt men altijd dat je veel schulden en veel bezittingen moet hebben. URW heeft een relatief hoge schuldgraad. Deze schuld zal relatief lager worden. De kosten van het realiseren van een nieuw shopping/belevingcentre zal in de toekomst toenemen waardoor URW een voordeel haalt op eventuele concurenten. De meeste merken in de URW malls zijn vrij sterk waardoor ik denk dat de waarde van de centra op korte termijn allicht wat zal afnemem maar op lange termijn wel sterk zal blijven. Toenemende rentetarieven zijn zeker nadelig maar de rente is gemiddeld voor 8 jaar vastgezet. Dit geeft ook een enorme ademruimte. En mocht URW onverhoopt financiele nood krijgen dan zal de meest logische stap zijn de aandeelhouders geen divident te geven waardoor de balans in combinatie met wat verkopen al snel weer de goede kant op zal hellen.
Op mijn visie zal best wat aan te merken zijn, dus ik benieuwd naar jullie reacties zodat ik hier mijn lering uit kan trekken.
Fijne avond