Charlie Munger schreef op 4 augustus 2022 17:26:
Je moet er miljarden in steken juist omdat de groei van Grubhub niet winstgevend is. Dit zie je aan de brutowinstmarges van het bedrijf. Eerst waren de brutowinstmarges van JET (en vermoed dus ook van Grubhub) rond de 90%. Van iedere euro omzet gaat er dus 10 cent naar de inkoopwaarde van de omzet en blijft er dus 90 cent over om de overige kosten van te betalen zoals R&D, sales en marketing, general & administrative cost, enz..
Inmiddels zijn de brutowinstmarges van JET (en van Grubhub waarschijnlijk dus ook) gedaald naar 34%. Dit komt omdat ze net als Uber en DD nu ook de bezorging zijn gaan doen, na lang ontkennen dat dit winstgevend zou zijn door oprichter Jitse Groen. Iets wat veel meer kosten met zich mee brengt aangezien ze nu ook de bezorger en het scootertje moeten betalen. Dit betekent een massale achteruitgang in potentiele winstgevendheid voor beide spelers. Sterker nog: de brutowinstmarge is daarmee zo erg gedaald dat alleen al op dit niveau de operatie voor JET en GRUB verlieslatend is.
Op termijn kan dit bijtrekken, wanneer JET een voldoende geavanceerd bezorgnetwerk heeft uitgerold waardoor ze voldoende schaal hebben om die brutowinstmarges weer op te krikken (zoals bij een UPS of een FEDEX in de VS), maar voorlopig is dit nog niet aan de hand en is groei voor JET/GRUB alleen al op brutowinstmarge niveau verliesgevend. Daarom moet je er miljarden in pompen en is groei voor GRUB geen zegen maar juist een vloek (tenzij je geld wil verbranden).