Gevonden op inveztor.nl:
Graag jullie reactie!
Fantasie in Crucell
Het jaar is bijna voorbij. Tijd om de balans op te maken. De AEX is tot nu toe met ruim 13% gestegen. De meeste aan Euronext Amsterdam genoteerde biotechfondsen hebben het echter minder goed gedaan. Een aantal is er per saldo zelfs op achteruit gegaan. Dit geldt voor onder meer Crucell, ná Pharming het biotechbedrijf dat het langst in Amsterdam is genoteerd. De koers staat nu circa 12% lager dan aan het begin van het jaar. Daar is geen aanleiding voor, want er is genoeg reden voor fantasie in het fonds.
Centraal bij Crucell staat de eigen PER.C6-technologie, naast andere technologieën die het bedrijf heeft. Deze standaardtechnologie voor het ontwikkelen en produceren van geneesmiddelen en vaccins wordt in licentie verkocht. Belangrijker is dat Crucell deze technologie gebruikt voor de ontwikkeling van eigen vaccins tegen onder meer malaria, ebola, tuberculose en het Westnijl-virus. Hiermee is veel tijd gemoeid. Crucell is inmiddels zover dat het heeft kunnen aankondigen volgend jaar cashflow break-even te zullen draaien.
Crucell doet ook acquisities. Met de overname van Berna verkreeg Crucell onder meer Quinvaxem, een vaccin tegen vijf kinderziektes. Via de recente overname van SBL vaccin (klik hier) kwamen vaccins tegen cholera en reizigersdiarree in handen van het Leidse biotechbedrijf. Hierdoor heeft Crucell niet meer alle eieren in één mandje. Een succes was de goedkeuring door de WHO van Quinvaxem (klik hier).
Succes komt niet alleen van gekochte vaccins. Onlangs werd in de VS begonnen met een klinische studie naar een middel tegen hondsdolheid. Dit gebeurt met de PER.C6-technologie. Deze markt wordt ingeschat op meer dan $ 100 miljoen per jaar.
Recent kreeg Crucell toestemming van de Amerikaanse autoriteiten om zijn vaccin tegen malaria te testen. Dit middel is gebaseerd op de eigen AdVac-technologie, een ander door Crucell ontwikkelde technologie. Deze wordt gebruikt voor het toevoegen van genetisch materiaal aan een virus of een parasiet in een middel dat het immuunsysteem versterkt. Het vaccin tegen malaria wordt ontwikkeld samen met een onderdeel van het Amerikaanse National Institutes of Health.
De Europese Unie gaf een subsidie van € 1,7 miljoen aan een consortium van bedrijven, waaronder een onderdeel van Crucell, voor de ontwikkeling van een vaccin eveneens tegen malaria. Dit gebeurt op basis van een derde technologie van Crucell. Deze zogenoemde Paramyxovirus-technologie wordt gebruikt voor het ontwikkelen van vaccins tegen onder meer mazelen. Crucell heeft het patent op de techniek die het sleutelen aan paramyxovirussen mogelijk maakt. Een vaccin tegen malaria zou een doorbraak zijn. Tegen deze ziekte, die wereldwijd veel levens eist, is nog altijd geen vaccin.
Vanochtend werd bekend dat Crucell en het Amerikaanse Merck & Co een licentie-overeenkomst hebben gesloten. Merck kan de PER.C6-technologie op exclusieve basis gebruiken voor de ontwikkeling van een aantal vaccins dat niet met name is genoemd. Crucell, op zijn beurt, kan de productietechnologie van Merck gebruiken voor de productie op grote schaal van vaccins die zijn gebaseerd op de AdVac-technologie. Crucell zegt door de overeenkomst de levering van vaccins tegen malaria en tuberculose te versnellen. Ook zou het programma dat is gericht op de ontwikkeling van een vaccin tegen ebola kunnen worden versneld.
Dat er volgend jaar geen geld meer uit de kas vloeit is een belangrijke mijlpaal. Nieuwe licentie-overeenkomsten bieden perspectief. Later moeten verleende licenties voor royalty-inkomsten zorgen. De ontwikkeling en het op de markt brengen van nieuwe medicijnen moeten uiteindelijk leiden tot winst. Dat moment komt steeds dichterbij. Bedacht moet wél worden dat er in de testfase altijd middelen kunnen afvallen. Het risico is bovengemiddeld, maar op een koers van circa € 19,35 is Crucell 12% goedkoper dan aan het begin van het jaar, terwijl het een stuk verder is op weg naar winstgevendheid.