laatookuwinstinctsturen schreef:
Dus er zijn problemen ontdekt in de klinische ontwikkelingsfase II van seizoengriepvaccin,
Woensdag zal eea uit de doeken gedaan worden.
[/quote]
Suggestie is gewekt maar momenteel voor mij nog steeds in de categorie: klok horen luiden maar klepel nog niet zien hangen.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Hierbij zijn inbegrepen de leveranties van Dukarol, in Q1 in de landen rondom Zimbabwe.
[/quote]
Dukoral zie ik door Crucell met name als “smeermiddel gebruiken”. Veel wordt tegen of onder kostprijs aan WHO verkocht. Met een klein visje vang je een grote vis.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Dit jaar moet Crucell een extra greep in de kas doen ivm met de € 50 Mn die nodig is voor de de bouw van de productiefaciliteit in Zuid Korea en de toegenomen voorraad in Hj109.
Derhalve zal er, net als in voorgaande jaren, in Hj 1 een aanzienlijke cashburn optreden
Desondanks verwacht Crucell voor heel 2009 een cashflow te kunnen realiseren.
De nieuwe fabriek wordt verwacht in 2012 volledig operationeel te zijn.
[/quote]
Het tijdsbestek van 2012 komt mij niet bekend voor. Wel dat volgens Crucell’s persbericht het grootste deel van de EUR 50 mio dit jaar besteed wordt. Twee jaar afbouwen zou ik een wanprestatie noemen. (Afbouwen is ongelijk aan restpunten). Naar mijn weten moet Crucell al eerder uit de bestaande lokatie vertrekken.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Q109 kan er dan als volgt uitzien.
Inmiddels zeg 10 Mn bezuinigd op SG&A en Productiekosten t.o.v. Q1 2008
Nog 20 Mn bezuinigingen te gaan in 2009.
[/quote]
Eind 2008 was een totaal van 5 M bezuinigd. In 2009 wordt niet vergelijken naar het proces over 2008 maar naar het proces over 2007. SG&A en Productiekosten mogen best stijgen, mits de omzet ook significant stijgt. Gezien Crucell meer produceert nemen de SG&A en Productiekosten ook toe, maar verhoudingsgewijs langzamer dan de opbrengsten. Even lekker tegendraads zet ik de besparing op nul, maar verhoudingsgewijs met 2007 kan men nog steeds een flinke plus laten zien.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
……licentie-milestonebetalingen,
Onder invloed in Q108 van de reversal of impairment van 5 Mn en van de aanvangsbetaling van Wyeth en de milestonebetaling van Sanofi voor fase II rabiës kon in ’08 het verlies verminderen naar € 9Mn t.o.v. 18,5 Mn Q107
De aanvangs- en milestonebetalingen in Q109 zullen aanzienlijk minder zijn.
[/quote]
Een belangrijke vervuiling in de milestone betalingen is Sanofi Pasteur voor Rabiës geweest. In Q4 van 2008 is al een betaling ontvangen voor Rabies door Sanofi. Alleen de in India start zou iets kunnen opleveren, maar ik neem aan dat hier Sanofi ook in meedeelt. Overige verraste inkomsten ga ik niet vanuit.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Waarschijnlijk geen reversal of impairment.
Eventuele impairments ivm verplaatsing van o.a. productie Dukarol en het opheffen Animal house worden m.i. eind 2009 geboekt.
[/quote]
Animal house is volgens mij in 2008 al afgeboekt. Zweden en Korea worden volgens mij versneld afgeschreven
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Financial inkomen; expanses Q108 -/- 4,4 Mn als gevolg van de sterk gedaalde dollar.
Deze kosten zullen beduidend minder zijn dit kwartaal
[/quote]
Echter de kosten van de Korean Won, gekoppeld aan de US Dollar zullen hoger zijn. Zeker in combinatie met de verhoging van de productie.
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Als gevolg van de veel hogere omzet in Q109 de verbeterde productiefaciliteiten in ’08 en bezuinigingen op de productie- en SG&A- kosten komen we misschien uit op een klein winstje
Zijn de Q1 cijfers goed genoeg voor een verdere stijging van de prijs per aandeel?
[/quote]
Zie hierboven, daarom in mijn beleving geen plusje; gewoon een flinke min. Indien veel mensen van een winst uitgaan zal het aandeel een flinke knauw gaan krijgen.
Aanvullend, hierboven gaf jezelf ook aan dat:
** net als in voorgaande jaren, in Hj 1 een aanzienlijke cashburn optreden **
[quote=laatookuwinstinctsturen]
Aan de vooruitzichten voor het gehele jaar zal het m.i. niet liggen.
Als gevolg van de hype rond het H5N1 virus in 2006 was de vraag naar Inflexal V 4 x groter dan kon worden geproduceerd,.
Met een eventuele een 2e griepgolf voor de deur zal Crucell nu beter aan de eventueel verhoogde vraag kunnen voldoen met verbeterde productiecapaciteit en eventuele levering van antigenen van AdImmune.
[/quote]
Ik meen mij te herinneren dat Adimmune’s fabrieksuitbreiding pas september 2009 in gebruik wordt gesteld. Dus kan Adimmune pas volgend jaar meer antigenen leveren.
[quote=laatookuwinstinctsturen
Met o.a. een beetje rente komt een winst van €1,00 per aandeel in het vizier.