Fugro « Terug naar discussie overzicht

Jaarcijfers 2014, 27 februari 2015

264 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 ... 10 11 12 13 14 » | Laatste
Omlaag ↓
[verwijderd] 4 maart 2015 14:03
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
gevonden.
non controlling interests meegerekend
swiss dutch 4 maart 2015 20:45
0
Lid sinds: 12 mrt 2013
Laatste bezoek: 23 apr 2024
Aantal posts:
4.589
Aanbevelingen:
Ontvangen: 407
Gegeven: 47
Appels met peren vergelijken. Gerapporteerde winst moet je nog korrigeren met de eenmalige afschrijvingen, dan ziet het er anders uit.
[verwijderd] 4 maart 2015 21:09
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Ik probeerde op deze manier achter het aantal aandelen te komen. Aangezien, Fugro dat niet nodig vindt te vermelden.
swiss dutch 4 maart 2015 21:24
0
Lid sinds: 12 mrt 2013
Laatste bezoek: 23 apr 2024
Aantal posts:
4.589
Aanbevelingen:
Ontvangen: 407
Gegeven: 47
Bespaar de moeite, bij overnamebod zijn dit soort cijfers ondergeschikt.
[verwijderd] 4 maart 2015 21:34
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Klopt helemaal. Het maakt allemaal veel minder uit sinds Boskalis zich geroerd heeft. Had Fugro ook wat naar de achtergrond geschoven op mijn to-do lijst. De koersexplosie van de afgelopen 2 dagen heeft mijn interesse weer wat aangewakkerd. Zal binnenkort toch proberen te berekenen wat Boskalis eventueel zou willen en kunnen betalen. Daarvoor is het aantal uitstaande aandelen wel handig.

Groet,
Bolo
dulieu 4 maart 2015 21:38
0
Lid sinds: 01 jan 2000
Laatste bezoek: 21 apr 2023
Aantal posts:
3.040
Aanbevelingen:
Ontvangen: 287
Gegeven: 62
quote:

Bolo schreef op 4 maart 2015 21:34:

Klopt helemaal. Het maakt allemaal veel minder uit sinds Boskalis zich geroerd heeft. Had Fugro ook wat naar de achtergrond geschoven op mijn to-do lijst. De koersexplosie van de afgelopen 2 dagen heeft mijn interesse weer wat aangewakkerd. Zal binnenkort toch proberen te berekenen wat Boskalis eventueel zou willen en kunnen betalen. Daarvoor is het aantal uitstaande aandelen wel handig.

Groet,
Bolo
84000000 heb ik langs horen komen.
WA1985 5 maart 2015 09:37
0
Lid sinds: 02 sep 2014
Laatste bezoek: 13 jul 2022
Aantal posts:
1.243
Aanbevelingen:
Ontvangen: 97
Gegeven: 26
Bolo,

Ben laatste dagen druk met werk, dus forum niet gevolgd.

Ik reken altijd met 84.570.000 aandelen.
Staat ook op de website van fugro
www.fugro.com/investors/share-informa...
[verwijderd] 5 maart 2015 12:16
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
quote:

WA1985 schreef op 5 maart 2015 09:37:

Bolo,

Ben laatste dagen druk met werk, dus forum niet gevolgd.

Ik reken altijd met 84.570.000 aandelen.
Staat ook op de website van fugro
www.fugro.com/investors/share-informa...
Dank voor de link
WA1985 5 maart 2015 12:29
0
Lid sinds: 02 sep 2014
Laatste bezoek: 13 jul 2022
Aantal posts:
1.243
Aanbevelingen:
Ontvangen: 97
Gegeven: 26
Bolo,

Mijn berekening van de waardering heb ik al een keer gedeeld. Met de huidige informatie zijn mijn berekeningen verder bekrachtigd, omdat outlook gehandhaafd blijft. Ik kwam op 30-32 per aandeel uit. Dat is opslag van 25% - 33% op de huidige koers. Lijkt mij wel reëel, dacht ik zo.
WA1985 5 maart 2015 12:29
0
Lid sinds: 02 sep 2014
Laatste bezoek: 13 jul 2022
Aantal posts:
1.243
Aanbevelingen:
Ontvangen: 97
Gegeven: 26
Weet iemand welke opslag Boka voor Smit en Dockwise heeft betaald?
[verwijderd] 5 maart 2015 12:59
1
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Boskalis heeft 20,01% en moet dus nog 67,65 mln stukken kopen.
Tegen de huidige prijs van 24 is dat 1.624 mld (1.949 mld is dan totale waarde)
Bij een koers van 30 is dat 2.029 mld (2.436 mld is dan totale waarde).
Boskalis heeft tot nu toe ongeveer 247 mln betaald voor 20% (berekening Bartjens van 2 maart).

Ga dit proberen te waarderen tegen EBITDA en EBIT. Ik neem gemiddelde van de periode 2013-2017 om de huidige slechte resultaten niet teveel laten tellen.
EBIT = (267+81+100+168+300)/5 = 183 mln
EBITDA =(546+373+318+379+500)/5 = 423 mln

Heb alle special items niet meegerekend en ga uit van omzet 2,5 mld en ebitmarge 12% in 2017.

Bij een koers 24 waardeert Boskalis, Fugro op 10,7x EBIT en 4,6x EBITDA
Bij een koers 30 waardeert Boskalis, Fugro op 13,3x EBIT en 5,8x EBITDA

De afgelopen 6 jaar, 2014 niet meergerekend vanwege extreem lage EBIT, Betaalde men op de beurs, redelijk constant ook, ongeveer 9,8x de EBIT voor Fugro. EBITDA cijfers heb ik niet over die periode.

Groet,
Bolo

ps. zal later kijken of Boskalis het kan betalen (spoileralert: ja, dat kunnen ze)

pps. schattingen 2015 en 2016 komen hiervandaan. www.4-traders.com/FUGRO-NV-6396/finan...
[verwijderd] 5 maart 2015 13:19
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
quote:

WA1985 schreef op 5 maart 2015 12:29:

Weet iemand welke opslag Boka voor Smit en Dockwise heeft betaald?
Had hier in het verleden wel naar gekeken, maar het is erg lastig terugzoeken in de maanddraadjes. Wat ik me herinner is dat Dockwise echt een koopje was.
[verwijderd] 5 maart 2015 13:42
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Nog even naar bod Technip op CGG gekeken, van afgelopen november. Technip waardeerde CGG op 1,8X EBITDA en 7,5X EBIT. Dat was een erg laag bod en is dus ook niet doorgegaan.

Momenteel betaalt men voor CGG ongeveer 5x de EBIT, ofwel de helft van Fugro.
[verwijderd] 5 maart 2015 20:22
3
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Heb even wat lopen klieren met hoe de balans van Fugro en Boskalis er samen uitziet.
Ben er helemaal niet zeker van dat ik precies het juiste gedaan heb, als iemand een fout ziet, dan hoor ik dat graag.
Het lijkt er dan op dat het wel een pittige overname wordt voor Boskalis (Dacht zelf dat het veel beter er uit zou zien voor Boskalis).

Debt/EBITDA is nu 1,2, maar bij een bod van 24 euro, zou dat zo'n 3,0 worden.

Groet,
Bolo
Bijlage:
[verwijderd] 5 maart 2015 20:44
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
AB-tje voor alle moeite.
WA1985 5 maart 2015 22:46
0
Lid sinds: 02 sep 2014
Laatste bezoek: 13 jul 2022
Aantal posts:
1.243
Aanbevelingen:
Ontvangen: 97
Gegeven: 26
Bolo,

Ook AB van mij voor de inspanningen.

Ik heb even uitgezocht wat voor opslag Boka eerder betaalde.

Dockwise:
Boskalis heeft maandag 26 november 2012 een bod uitgebracht op Dockwise van € 17,20 per aandeel ofwel € 682 miljoen in totaal. Het bod ligt circa 60% hoger ten opzichte van de slotkoers van € 10,66 per aandeel Dockwise op 23 november 2012. De investeringsmaatschappij HAL Investments steunt de voorgenomen overname.

Smit:
In september 2008 meldde de Nederlandse baggergroep Royal Boskalis Westminster dat zij Smit wilden overnemen. Het bod bedroeg € 62,50 per aandeel ofwel een totaalbedrag van € 1.113 miljoen. Zonder het voorstel aan de beleggers voor te leggen wees Smit het als vijandig bestempelde bod radicaal af.

Bron:http://www.iex.nl/Column/146443/Boskalis-moet-wel-schaken.aspx

De koers van Smit was destijds iets van 50 als ik het goed heb uitgezocht, dus een opslag van zo'n 25-30%.
WA1985 5 maart 2015 22:53
0
Lid sinds: 02 sep 2014
Laatste bezoek: 13 jul 2022
Aantal posts:
1.243
Aanbevelingen:
Ontvangen: 97
Gegeven: 26
Bolo,

Ik heb naar je berekeningen gekeken, maar het lijkt me sterk dat de schuld naar 4 mlrd. gaat. Netto schuld van Fugro is 800 mln. ultimo 2014 en die van Boka ook heel laag. Boka hoeft niet de overname volledig zelf te financieren en kan voor een deel in aandelen betalen of zelfs aandelen uitgeven.

Ik vind deze analyse heel sterk. Deze heb je volgens mij nog niet gelezen.
www.iex.nl/Column/149889/Sluipschutte...

Verder lees ik dit bij een analyse van ING:
De bank denkt dat, wanneer Fugro wordt overgenomen, Boskalis in 2016 een bedrijfsresultaat (ebitda) kan realiseren van 1,05 miljard euro bij een nettoschuld van 2,16 miljard euro.

www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-260115-039/...
[verwijderd] 5 maart 2015 23:29
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
ff kort.

Heb van Boskalis halfjaarcijfers gebruikt en er vanuit gegaan dat 247 mln aan 20% besteed is. Dan kom ik op 0 cash. Wat Boskalis voor Fugro betaalt, komt er dus aan schuld bij.

Door eur/usd is schuld Fugro weer groter geworden.

Bij huidige koers wordt totale schuld dus ca. 3,7 mld.

Tuurlijk kan aandelen uitgeven. Ik ging er vanuit dat dat niet hoefde.

Groet,
Bolo
[verwijderd] 6 maart 2015 10:16
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Inderdaad een goede column, mooi onderbouwd.
De koers van Fugro was toen 19,20, inmiddels staan we 25% hoger, ofwel moet Boskalis 325 mln meer betalen.

Hij gaat uit van een emissie van max 10%, daarmee kan ongeveer 500 mln opgehaald worden. Heb even naar het scenario bod 30 euro gekeken. Dan zou Debt/EBITDA 2014 op 2,8 uitkomen voor de combi.

Ik denk dat ik sowieso maar wacht met verdere berekeningen tot de cijfers van Boskalis bekend zijn.

Groet,
Bolo
[verwijderd] 7 maart 2015 11:51
0
Lid sinds: 01 jan 0001
Laatste bezoek: 01 jan 0001
Aantal posts:
0
Aanbevelingen:
Ontvangen: 0
Gegeven: 0
Toch ook nog even naar Enterprise Value (EV gekeken) =marktwaarde+schuld. Als je alleen naar EBIT kijkt, lijkt er weinig ruimte voor een bod boven de huidige koers.

De verhouding EV/EBIT, loopt vanaf 2009(gebaseerd op eindcijfers 2008) van 8 naar 15,5 in 2014. momenteel is die ruim 30 (door de huidige lage EBIT).
Laten we 13 nemen als een waardering van een Fugro in een goede doen.

EBIT =183 mln (zie 5 maart)
EV = 2800 mln bij een koers van 24 euro

EV/EBIT = 15,3

Ook hier betaal je momenteel dus een premie van meer dan 10% voor Fugro tov de periode 2008-2013.

Is Fugro dan een koopje als je naar EBITDA kijkt (geen groot fan van EBITDA, zeker niet bij kapitaalintensieve bedrijven, waar groot deel van de kosten Depreciation en Amortisation kosten zijn).

Hier heb ik zelf geen data van, maar heb even snel gekeken en hier lijkt volgens mij dan wel ruimte te zitten. Grove schatting, tussen 2009 en 2013 betaalde men ongeveer 6,5X de EBITDA. Bij een koers van 30 zou Boskalis, Fugro op 5,8X de EBITDA schatten (zie 5 maart).

Groet,
Bolo
264 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 ... 10 11 12 13 14 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 23 apr 2024 17:35
Koers 23,020
Verschil -0,360 (-1,54%)
Hoog 23,400
Laag 22,860
Volume 307.410
Volume gemiddeld 374.414
Volume gisteren 272.578

Fugro nieuws

17 apr Beursblik: ING verhoogt koersdoel Fugro
23 mrt JPMorgan iets kleiner in Fugro
20 mrt Fugro start aandeleninkoopprogramma
05 mrt Groot contract van Inpex voor Fugro
04 mrt Jefferies verhoogt koersdoel Fugro
29 feb CEO Fugro: toekomst ziet er positief uit
29 feb Beursblik: Degroof Petercam verhoogt ...
29 feb AEX gaat vlakke opening tegemoet, maa... 1
29 feb Beursblik: Fugro presteert beter dan ...
29 feb Resultaten Fugro trekken aan
Meer ››

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront