marique schreef op 30 oktober 2012 20:48:
[...]
@Justin,
Met alle respect, maar je kunt niet voorbijgaan aan het feit dat TT al vele kwartalen op rij te kampen heeft met omzetdaling en ebitmargedaling.
Zie mijn post van vanmiddag 15:31
omzet en ebit per aandeel, steeds Q3 van de jaren 09 t/m 12
Q_____Omzet__ebit
Q309__1,65__0,31
Q310__1,69__0,25
Q311__1,52__0,18
Q312__1,23__0,14Omzetdaling is op zich niet zo erg, mits de ebitmarge verbetert. Maar hier zakt ook de ebitmarge alsmaar verder weg.
Aflossing en schuldpositie is geen probleem. Daar heb je gelijk in.
En Eigen vermogen klimt weer heel langzaam iets omhoog.
Maar goodwill e.d. is ruim 1,5x zo hoog als het eigen vermogen. Dat is echt niet zo best voor de balansverhoudingen.
Toevallig laatste dagen kritische opmerkingen van AFM dat veel Nederl. bedrijven vermoedelijk te weinig hebben afgeboekt op goodwill e.d.
Zal me niet verbazen als TT in Q4 nog maar weer eens met een impairment komt. Dat heeft allemaal geen invloed op de cashflow, dat weet ik. Maar veel beleggers hebben daar geen boodschap aan. Die zien alleen het rode wpa-cijfer.