tradersonly schreef op 26 februari 2016 12:58:
[...]
Ze hadden in H2 2015 een inflow van 124 miljoen. Bij werkkapitaal gaat het om 3 zaken: debiteuren, voorraden en crediteuren.
De cash conversion cycle (CCC) verloopt daarbij juist goed. Ze bekijken elke dag de kaspositie en het Fit for Cash programma toont kracht daar het werk dat door onderhanden werk en debiteurenposities liep zich uitbetaald heeft. '
extra positief nieuws' waren de letterlijke woorden van Van Biggelaard. Was overigens ook de reden waarom Heijmans zo extreem voorzichtig was in Q2 en Q3 met hun prognoses. Als je namelijk een geschil hebt op een grote klus als de A4 of net te laat bent met opleveren kun je fluiten naar een of meerdere laatste betalingen plus zelfs forse boetes oplopen. Dat was dus gelukkig niet het geval. ; tegen de verwachting in van veel analisten die een soort armageddon hadden voorzien. Inflow is ook nodig om projecten voor te financieren (waar overigens altijd sprake van is). Dat BAM een gelijke inflow had bij een 4x hogere omzet zegt niet zoveel. Je kunt immers seizoensgebonden en werkgerelateerde piekmomenten hebben.
Dan wat jij noemt de schuld van 45 miljoen. Dat zijn de financieringspreferente aandelen B. Een meerjarige lening (die om de tijd wordt herzien). Deze loopt al van voor 2005 (toen betaalden ze rond de 6,8%. Later is deze herzien en werd de couponrente verhoogd naar 7,9% (als gevolg van de crisis enkele jaren geleden)
Heijmans kreeg vorig jaar de kans deze prefs boetevrij terug te kopen (tot maximaal 40%) Dat hebben ze gelukkig ook gedaan middels de emissie vorig jaar van sub 10% a (ik meen tegen 10 a 11 euro).
Die terugkoopactie van vorig jaar leidt er in elk geval toe dat ze dit en verdere jaren in elk geval € 1,7 miljoen euro aan rentelasten besparen op de prefs b.
Eigen vermogen overigens toegenomen zag ik. Naar 266 miljoen (was 259 ultimo '14). Per aandeel dus zo'n 12 euro.