junkyard schreef op 16 september 2017 13:56:
Inderdaad, ik kijk naar de going concern NAV, per eind juni 2017 van 213,60 euro per aandeel. Het dividend (5,10 euro, begin juli uitgekeerd) verlaagt dit naar 208,50. Het directe resultaat per maand is ongeveer 1 euro. Per eind september zou (zonder herwaarderingen) de going concern NAV ongeveer 211,50 moeten zijn.
Verkoop van Capital 8 tegen 850 miljoen zal de NAV met ongeveer 1,50 per aandeel verhogen tot 213 euro. Ik verwacht een bericht van UR na voltooiing van de verkoop, vanwege de omvang van deze transactie en invloed die dit op het koersverloop heeft (en de transactie al rondzingt in de markt). Ook de overige voorgenomen verkopen zullen de NAV waarschijnlijk verhogen.
Daarmee denk ik wel dat er komende maand nog wel enige rek zit in de minimum inkoopprijs van UR. Dit tenzij aandeelhouders massaal hun stukken aanbieden op 208-210 en de inkoop snel voltooid is.
Overigens ben ik van mening van dat de NNNAV normaal gesproken een betere indicatie is van de marktwaarde, welke per eind juni op 195,30 per aandeel is vastgesteld. In geval van UR blijkt dat de taxaties voor met name de kantoren in Parijs te voorzichtig zijn, en deze panden flink boven boekwaarde worden verkocht. Daarmee denk ik dat de going concern NAV de werkelijke marktwaarde van UR beter benaderd dan de NNNAV.