Exmar « Terug naar discussie overzicht

Forum Exmar geopend

1.685 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 ... 81 82 83 84 85 » | Laatste
PEPRE
2
die ombouw LNG tanker, dat moet natuurlijk wel de Excalibur zijn die "zomaar" in Ferrol ligt al dagen....
Tim VN
2
quote:

nine_inch_nerd schreef op 5 augustus 2022 18:14:

[...]

Effe snelle reactie hierop.

Exmar schuldenlast was $454,8 miljoen begin dit jaar.
Nu: De waarde van de transactie voor de verkoop van TANGO FLNG ligt tussen USD 572 en USD 694
Schuldenlast helemaal weggepoetst.
De inkomsten die er aankomen van de FSRU S-188 zijn dan direct winsten!

Of is dit (té) naief geredeneerd?
Ik ben zeker van die mening dat het een zorg minder is, maar ik zag bijzonder graag een verhuurcontract. Dat brengt ook op langere termijn op. Het bouwen van zo een drijvende fabriek duurt bijzonder lang. Ik vermoed dat het wel degelijk voor een stijging op de beurs zal zorgen, maar op lange termijn zijn we wel een potentiële huuropbrengst kwijt. Een lastige afweging of het afbouwen van de enorme schuldenlast en de stress om het te verhuren opwegen tegen een echt huurcontract. Ik begrijp zeker de beslissing, maar ik heb het lastig om dit in te schatten op middellange tot lange termijn.

Ik zal niet de enige zijn die de vraag zal stellen wat er dient te gebeuren met het cash plots. Ik gok ook op een hoger bedrag dan het minimum dat ze vermelden. Bij de vorige verhuur heeft de fabriek al bewezen boven verwachtingen te produceren. Zeker geen slechte redenering dus nine_inch_nerd. Blijkbaar ook de gedachtegang van De Belegger (dank voor ook dat bericht @ Bart VW). Voor Excalibur ook een goede oplssing. (Ook bedankt voor uw inbreng en artikel PEPRE).

Ik ben op zijn minst nieuwsgierig naar wat gaat komen en naar meer nieuws over de details. In ieder geval dit is een last van de schouders van Exmar en misschien ook stiekem een beetje van ons. Het kopen van deze aandelen enkele jaren geleden was een berekend gokje en een ware rollercoaster.
Ron Kerstens
4
Dit is geweldig nieuws en iedereen is hier aan het somberen (liever verhuren?) :-) Geen idee wat de koers maandag doet maar Exmar zal de topperformer van de Belgische beurs zijn.
PEPRE
0
iemand een idee hoe lang het duurt om een LNG tanker om te bouwen naar een FSU? (3-6 maanden wellicht?)
nine_inch_nerd
2
Artikel vanmorgen

Homerun (met) Exmar

De Belgische gasrederij Exmar maakte vrijdagmiddag de langverwachte deal met de Tango bekend. Maar in plaats van een lang verhuurcontract, waar de markt op rekende, kwamen topman Savereijs en zijn management met een alternatief op de proppen.

De Tango, een drijvende zogenaamde liquefactie-eenheid, waarmee gas vloeibaar wordt gemaakt en zo via schepen vervoerd kan worden, wordt verkocht aan Eni, de Italiaanse olie- en gasreus. Eni koopt feitelijk Exmar's werkmaatschappij Export LNG Ltd, waar de Tango in eigendom is.

Het platform komt in de Democratische republiek Congo te liggen. Naast de verkoop van de Tango gaat Exmar een FSU (Floating Storage Unit) leveren en krijgt Exmar contracten voor het onderhouden van de twee platformen.

Eind augustus afgeleverd
Het schip wordt eind augustus afgeleverd en kan halverwege 2023, als alles goed aangesloten is, aan de slag voor Eni. Het bedrag dat Eni gaat betalen is deels afhankelijk van de opbrengst die Eni er mee behaalt in de eerste zes maanden van productie.

In het slechtste geval wordt het 572 miljoen dollar, in het beste geval 694 miljoen dollar.

Exmar heeft tot nog toe alleen maar ellende meegemaakt met de Tango. De oorspronkelijke opdrachtgever ging al voor oplevering failliet en de volgende klant, YPF uit Argentinië, verklaarde in het begin van de coronatijd Force Majeure.

Gelukkig kreeg Exmar uiteindelijk nog wel twee jaarhuren van YPF uitgekeerd wat de winst vorig jaar aardig spekte. Nu is er dus gekozen voor een verkoop van de Tango, waardoor er sowieso een heel stuk risico uit het bedrijf wordt gesneden.

In de video hieronder zie je hoe de Tango destijds aankwam in Argentinië. Het schijnt nu in Uruguay te liggen en zal eind deze maand in Congo arriveren.
youtu.be/x3AnUDV_LN0

Gamechanger Exmar
Voor Exmar is dit een enorme gamechanger. De nettoschuldpositie van $460 mln (per 31-3-2022) kan afgelost worden en dan blijft er nog $100 miljoen tot $200 miljoen over. Er staat 57 miljoen aandelen uit, wat resulteert in een nettokaspositie dan van €2-4 per aandeel.

Daarnaast komt er dus extra werk binnen. Enkele maanden geleden maakte Exmar al bekend een ander groot platform, de Excalibur, verhuurd te hebben aan Gasunie (Eemshaven) voor vijf jaar. Beide grote platformen lagen werkeloos aan de kade wat veel geld kostte.

Stukje historie.....
Hoe kwam Exmar zo in moeilijkheden? In maart 2012 kreeg Exmar een order van het Canadese Pacific Rubiales om een FLNG te maken, die vervolgens verhuurd zou worden aan de Canadezen.

Dat vergde voor Exmar destijds een investering van $350 miljoen, met als doel stabiele huurinkomsten voor in ieder geval 15 jaar. Omdat de olieprijs (en gasprijs die mee ging) vanaf 2014 echter een duikvlucht maakte kwam Pacific Rubiales in grote problemen en kon het de Tango niet afnemen.

En of dat invloed op Exmar had...
Na een paar jaar wachten kon Exmar dan toch een nieuwe klant vinden, in Argentinië. Maar ook hier rustte geen zegen op want kort na het ingaan van het contract brak de coronacrisis uit en moest YPF Force Majeure verklaren, overmacht en werd het contract ontbonden.

Gelukkig kon Exmar nog wel een ontbindingsvergoeding van YPF opstrijken van $150 miljoen waardoor de winstcijfers vorig jaar enigszins draaglijk leken.

Conclusie
Er zal een zucht van verlichting opgaan bij de Belgische beleggers. Exmar is lange tijd een hoofdpijndossier gebleken maar slaat nu een grote slag dankzij natuurlijk de problemen in de gaswereld.

Wat de exacte bedragen zijn die er binnenkomen zullen we binnenkort eens rustig gaan berekenen.

Exmar (€4,70 destijds) zat in ons rapport waarvan we dachten dat ie kon verdubbelen binnen niet al te lange tijd. We verwachten dat de koers maandag een serieuze opstoot zal krijgen.
Koersdoel: blijft €9,75
nine_inch_nerd
1
quote:

Ron Kerstens schreef op 5 augustus 2022 21:03:

Dit is geweldig nieuws en iedereen is hier aan het somberen (liever verhuren?) :-) Geen idee wat de koers maandag doet maar Exmar zal de topperformer van de Belgische beurs zijn.
Iedereen. Uh?
Goed nieuws zou ik zeggen en als ik de historie lees, begrijp ik deze keuze. Er is genoeg "leed" geweest afgelopen decennium. Nu schuldenvrij en alles wat binnenkomt is winst...
Fijn weekend.
PEPRE
2
Betreffende het artikel in "de aandeelhouder"; Excalibur niet verhuurd aan gasunie, dat moet de FSRU S188 zijn. ik heb het idee dat Exmar de werkloze Excalibur gaat converteren naar FSU, mede onderdeel van de deal met ENI.
Een vergelijkbaare project, tanker genaamd ISH werd recentelijk in 80 dagenomgebouwd naar FSU.
RvdN
1
PEPRE
0
de link van EXMAR (CMB/Saverco) met ("Belgisch") Congo is ook wel een leuk toeval...
incognitoo
0
nine_inch_nerd
0
Mooi, maar ervaring/historie zegt me dat daar geen waarde aan gehecht hoeft te worden. Analisten en koersdoelen. Pff.
Lekker slapen dadelijk allemaal en hopelijk een zeer mooie dag morgen....
nine_inch_nerd
2
Vond dit op twitter van iemand "followed by BeursTalk, Stefan Willems (Onafhankelijk beursanalist) and ABM-Financial-News"

De verkoop vd Tango door Exmar zet velen aan het rekenen, maar ik merk dat er verwarring heerst over het type deal en hoe de meerwaarde nu eigenlijk berekend wordt. Enkele bedenkingen:

Er is een verschil tussen een assetdeal en een sharedeal. Een losse verkoop van de Tango op zich zou een assetdeal geweest zijn, maar men verkoopt de werkvennootschap in zijn geheel waar de Tango in zit. Men verkoopt eigenlijk aandelen.
Daarbij spreekt men over transactiewaarde van 570 tot 700M. En bij een sharedeal heeft dat implicaties. Want dat is niet het bedrag dat Exmar zal krijgen. Men gaat immers corrigeren met het bedrag aan schulden dat Eni mee overneemt.
De Tango zit in een vennootschap in Hong Kong nl Export LNG ltd. Cijfers vind ik nt terug. Maar volgens het jaarverslag Exmar zit daar nog een lening van 120M aan een Chinese bank. Die gaat dus alvast mee over en wordt normaal afgetrokken van het transactiebedrag.
Verder kun je er eigenlijk op basis van persbericht weinig over zeggen. De meerwaarde ramen is ook al moeilijk, want de boekwaarde van de vennootschap bepaalt de meerwaarde, niet de boekwaarde van de Tango op zich. Wat zit er in die vennootschap?
Nu, er zal wel een pak geld binnenkomen, maar die zit dan in een tussenholding in Hong Kong en niet in België. Wat dat betreft een leuk detail. Hong Kong is een land dat fiscaal gunstig is, zo gunstig dat tegen eind dit jaar bekeken zal worden of het niet op de zwarte lijst moet.
En dat zou betekenen dat er belasting geheven dient te worden op een dividendstroom tussen Hong Kong en België. Misschien is er dus wat fiscale tijdsdruk. Hoe de meerwaarde belast wordt zelf in Hong Kong vond ik niet direct terug.
Niettemin, wordt interessant volgen volgende dagen naarmate er meer info komt. Koers zal fluctueren op basis van nieuwe info en mensen die eindelijk gaan willen cashen. Maar laat ons zeggen dat het persbericht nogal karig is met detailinformatie. Meer vragen dan antwoorden...
Ron Kerstens
0
Tom Simonts van KBC;

En of de #Tango-deal van #Exmar een schot in de roos is. Meerwaarde van $300m tov de geschatte intrinsieke waarde en $400m tov boekwaarde. Balans opgeschoond, zodat er ruimte komt voor schuldafbouw, investeringen (LNG infrastructuur) en super div. KBCS koersdoel van €5,7 nr €13
RvdN
1
Koersdoel van KBC inderdaad naar 13 euro lees ik.
Koers nu 7,40. De eerste verkopers zijn uitgestapt. Ik denk dat de koers nu rustig door kan naar 8,50 a 9 euro mits het sentiment goed blijft.
RvdN
1
'Fresh start' voor Exmar | verdubbeling koersdoel
Volgens analist Olivier Vandewoude zorgt het verrassende nieuws van Exmar - de verkoop van de al twee jaar werkloze drijvende lng-fabriek Tango - voor een 'fresh start' voor de gastankerrederij. 'De verkoopprijs tussen 572 en 694 miljoen dollar is veel hoger dan verwacht', zegt Vandewoude.

Wij verwachten dat de uiteindelijke verkoopprijs 650 miljoen dollar zal bedragen.

'Dit verhoogt onze geschatte netto-actiefwaarde met zo'n 300 miljoen dollar', vervolgt hij. 'Daarnaast neemt de transactie alle twijfel weg rond de balans van het bedrijf. De deal geeft de onderneming de mogelijkheid om de schulden af te bouwen, investeringen te doen in nieuwe LNG-infrastructuur of schepen en een zeer fors dividend.'

'Wij verwachten dat de uiteindelijke verkoopprijs 650 miljoen dollar zal bedragen, gezien de goede eerdere prestaties van de Tango', klinkt het. En daarom gaat het advies voor Exmar van 'houden' naar 'kopen' en trekt de analist zijn koersdoel op van 5,70 naar 13 euro, een ruime verdubbeling.
bootrham
1
... 12.8 Kepler Cheuvreux is nog een onderwaardering van 20% voor de lng activa...
aan een koers van 12 euro komt men al aan een redelijke waardering, en zal het waarschijnlijk al iets liquider zijn. iets om een tijdje in porotefeuille te houden: als het nieuwbouw ammonia verhaal met een partner gespecialiseerd in groene ammonia ook nog een succes succes wordt en die andere fsru ook nog wordt verhandeldt kan men het koersdoel nog even bijstellen..
Thole
2
Deze ochtend ingestapt. Vijgen na Pasen voor sommige als je naar het nieuws kijkt, hoofdredenen: bleven achter op concurrenten, hoewel zeker nieg alle nieuws voorhanden over de deal lijkt het me toch een gigantische stap die nog niet volledig verrekend zit (ook veel onzekerheid weg) en we zitten nog wel even met de energieuitdagingen in Europa (tenzij Rusland plots een andere koers gaat varen, maar dan nog zal Europa diversificatie willen).
Drillbit
1
1.685 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 ... 81 82 83 84 85 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 27 jan 2023 17:35
Koers 7,550
Verschil 0,000 (0,00%)
Hoog 7,600
Laag 7,470
Volume 46.334
Volume gemiddeld 145.898
Volume gisteren 43.965

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront