FD >
Beleggers kunnen na maanden weer handelen op mkb-beurs NPEX
NPEX was maandenlang een beurs zonder handel, maar daar komt verandering in. De alternatieve beurs beschikt over de juiste vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Beleggers kunnen er vanaf volgende week weer hun stukken en leningen verkopen, zo maakt het bedrijf woensdag bekend.
Op NPEX kunnen ondernemingen uit het midden- en kleinbedrijf (mkb) obligaties en aandelen plaatsen. Zo kunnen ze buiten de bank om geld ophalen. In totaal haalden bedrijven €55 mln op via deze beurs, waarvan ruim €31 mln vorig jaar. Bedrijven als De Vegetarische Slager, restaurantketen Wagamama en gassenproducent Hygear staan genoteerd op NPEX.
Beleggers konden sinds november vorig jaar niet meer handelen in op NPEX genoteerde stukken, omdat het bedrijf niet meer de juiste vergunning bezat. Bovendien was de beurs zelf niet tevreden met het handelssysteem, dat liep via een soort veiling.
Papieren
NPEX heeft het handelssysteem aangepast zodat het aan de regels voldoet. De AFM verleende de Haagse onderneming afgelopen vrijdag een vergunning voor een zogeheten multilaterale handelsfaciliteit (mtf), een alternatief beursplatform. Daarmee voldoet het bedrijf aan de nieuwste Europese wetgeving Mifid II, die in januari in werking trad. Naar eigen zeggen is NPEX het eerste Nederlandse bedrijf dat een mtf-vergunning krijgt onder de nieuwe regels, die moeten leiden tot meer bescherming en transparantie voor beleggers.
'Wij hadden een speciale maatwerkvergunning, maar Mifid II leidde ertoe dat dit maatwerk weg is', zegt Adriaan Hendrikse, mede-oprichter en directeur van NPEX over de reden waarom de vergunning niet meer voldeed.
Voor beleggers verandert er het een en ander. Voorheen konden zij al aandelen kopen bij NPEX als ze een tiende van het aankoopbedrag op hun rekening hadden staan. Onder de nieuwe regels moeten beleggers het gehele bedrag bezitten als ze een aandeel willen kopen of op een obligatie willen inschrijven. Daarnaast moeten beleggers een toets maken om te bepalen of ze wel de juiste kennis en ervaring hebben om te handelen bij NPEX. Verder is het zogeheten bewaarsysteem aangepast. Het Brusselse Euroclear voert voortaan de effectentransacties voor NPEX uit.
Volgens Hendrikse en de andere directeur, Alan van Griethuysen, heeft NPEX weinig last gehad van de handelsstop van vijf maanden. Het bedrijf verwerkte slechts 25 transacties per week. Met de nieuwe vergunning zal de handel niet exponentieel toenemen, verwachten de twee bestuurders. Bedrijven halen op NPEX veruit het meeste geld op met de uitgifte van obligaties. 'Dat gebeurt veelal bij beleggers die de hele rit willen uitzitten', zegt Van Griethuysen.
Sinds de handel stil kwam te liggen, in november, zijn er nog vier obligaties uitgegeven op NPEX. Daarnaast zijn er volgens Van Griethuysen 'vier of vijf' bedrijven geweest die geïnteresseerd waren in een notering op NPEX, maar dat nog niet wilden. 'Zij zeiden: “We wachten nog even tot jullie een vergunning hebben”.'
Een woordvoerder van de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) zegt de afgelopen maanden nauwelijks verontruste telefoontjes te hebben gekregen van beleggers over het stilleggen van de handel.
ABP nauw betrokken
Via NPEX beleggen voornamelijk de 12.000 ingeschreven particulieren. Ook pensioenfonds ABP is nauw betrokken. ABP-dochteronderneming Inkef Capital is een aandeelhouder van NPEX en het pensioenfonds schrijft in op sommige leningen die bedrijven op NPEX plaatsen.
Met de nieuwe vergunning hopen Hendrikse en Van Griethuysen meer institutionele beleggers aan te trekken. 'Het is qua plaatsingskracht enorm prettig als je een belegger hebt die voor 25% mee kan doen', zegt Hendrikse. Dat is ook gunstig voor NPEX zelf. Bij het behalen van het van tevoren vastgestelde streefbedrag verdient NPEX een honorarium van 3%.
Erik van Rein (FD)