Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

ECP 2018 - Return to fair valuation?

467 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ... 20 21 22 23 24 » | Laatste

Omlaag ↓

junkyard 9 mei 2018 19:59

quote:
Accuboor schreef op 9 mei 2018 18:09:
Ach jij lijkt mij meer het type boekhouder. Waarderen gaat om de toekomstverwachtingen. Verschuiven richting hogere kwaliteit (Woluwe) is gewoon the right thing to do. ECP heeft al meer dan 25 jaar zijn dividend betaald en alleen maar verhoogd. Is gewoon een erg goede belegging voor de langere termijn. Daarom is je NNNAV ook zo zinloos en pure theorie. Niemand gaat deze portefeuille opdoeken en de boetes betalen voor vervroegde aflossing van de financiering. Aan het eind van de looptijd is dit theoretische negatieve effect verdwenen. Daarom de suggestie om het glas eens halfvol te bekijken. 20% korting tov NAV is mi waanzin. De beurs overdrijft nu eenmaal graag. Wel vind ik dat ECP erg weinig aan IR doet. Dan krijg je dit soort uitschieters.

Het lijkt er meer op dat je zelf een (wannabe?) boekhouder bent, of in ieder geval een zeer groot vertrouwen hebt in boekhouders. Dit aangezien je hier blijft herhalen dat de koers hoger zou moeten noteren, met als hoofdreden dat het aandeel lager staat dan de boekwaarde (zoals door boekhouders gerapporteerd). Ik blijf stellen dat deze boekwaarde geen goede indicatie is voor de werkelijke waarde van het aandeel, omdat de NAV een aantal balansposten niet op marktwaarde waardeert en dit theoretische taxaties zijn. Marktwaardering (NNNAV komt hier dichterbij) betekent niet dat een portefeuille wordt opgedoekt en financiering wordt beëindigd, maar dat (o.a.) derivaten en financiering tegen marktwaarde wordt gewaardeerd in plaats van het negeren van een negatieve marktwaarde van deze posten (in NAV).

Maar ok, we zijn er weer ingetrapt, de discussie NAV vs NNNAV is opnieuw opgelaaid. Agree to disagree, om er ook maar een engelse term in te gooien.

[verwijderd] 9 mei 2018 20:02

Eens. We laten de beurskoers spreken.

[verwijderd] 11 mei 2018 08:20

Mooie resultaten. Huurinkomsten omhoog, intetestkosten omlaag. Direct resultaat per aandeel 7,7% omhoog. LTV is nu wel45% en er zal verkocht worden om dat naar beneden te brengen. Maar dat drukt het resultaat in de volgende periode niet teveel omdat Woluwe pas vanaf maart is meegenomen voor het resultaat.

[verwijderd] 11 mei 2018 08:20

Steengoede resultaten 9,3% groei in inkomsten. 7,7% groei in WPA (nu al EUR1,81 na 9 maanden). Woluwe is direct earnings toevoegend. Wordt nog weer eens fijn toegelicht dat ECP niet de problemen heeft die de UK en USA hebben. NAV van EUR45,05!
www.eurocommercialproperties.com/down...

Adjusted and IFRS Net Asset Values
The adjusted net asset value at 31 March 2018 was €45.05 per depositary receipt compared with €43.60 at 31 March 2017 and €44.87 at 31 December 2017. Adjusted net asset values do not consider contingent capital gains tax liabilities nor do they consider the fair value of financial derivatives (interest rate swaps) which are used to stabilise interest costs.

The IFRS net asset value at 31 March 2018, after allowing for contingent capital gains tax liabilities if all properties were to be sold simultaneously and the fair value of the interest rate swap contracts, was €39.42 per depositary receipt compared with €38.30 at 31 March 2017 and €39.20 at 31 December 2017.

No property valuations were undertaken at the end of the period, in accordance with the Company’s policy to only commission independent revaluations at the half year and year ends. The adjusted net asset value per depositary receipt, therefore, has changed minimally since December 2017, reflecting only accrued income and currency movements. All properties will be externally valued at 30 June 2018 and reported in the full year results.
The weakening of the Swedish Krona during the quarter had an unrealised negative impact of €21.5 million on the Euro value of Eurocommercial’s Swedish assets and liabilities at 31 March 2018, as recorded in the consolidated statement of comprehensive income.

——————-
Mijn schatting voor 2018 WPA is ca. EUR2,41 per aandeel. Dividend van EUR2,15-2,20...

junkyard 11 mei 2018 09:12

Inkomsten omhoog door de Woluwe acquisitie en beperkte verkopen, waardoor ook de LTV is gestegen tot 45% (te hoog). De NAV is niet erg gestegen doordat de Zweedse Kroon in waarde is gedaald, verder geen herwaarderingen op kwartaaleinde. Ik verwacht dat de winkelcentra iets minder waard zijn geworden o.a. door rente stijging.

Prestatie in Frankrijk is matig, per saldo lagere nieuwe verhuringen en lagere omzet over het afgelopen kwartaal, wat in de presentatie niet duidelijk naar voren komt doordat LfL rental growth over 12 maanden wordt vergeleken. Zal wel door vertrekkende H&M worden veroorzaakt. In Italië en (vooral) Zweden zetten de goede resultaten door.

Het onderliggende (directe) resultaat is vooral gestegen door hogere LTV. Daardoor is er nu extra druk om te verkopen, ik ben pas echt positief als goede transactieprijzen worden gerealiseerd (minimaal boekwaarde, wat lastig wordt), waarbij ik deze tekst opvallend vond:

Further sales are planned in all countries with the aim of ensuring that the acquisitions and extensions of Woluwe, Valbo and other existing centres do not necessitate a significant increase in borrowings. The timing of these transactions is designed to plan for continuing dividend growth over the coming years.

ECP stelt dat er verkocht moet worden om de LTV te verlagen, maar wil dit niet te snel doen zodat er (tijdelijk) van een hoger resultaat kan worden genoten? Dit maakt ECP momenteel wel wat meer risicovol voor belegggers, als de markten verslechteren (bv door verdere rentestijging) en yields oplopen, dan zal een goede transactieprijs op te verkopen bezittingen steeds lastiger worden.

Al met al gematigd positief (halfvol glas).

[verwijderd] 11 mei 2018 09:45

Dus nu iets meer schuld wat zich vertaald in een hoger resultaat. Wat is het probleem denk ik dan, rendement en risico horen bij elkaar en dat zit hier dus wel goed. Van passief gedrag komt in ieder geval niets. Stel je eens voor dat de VOC in bed was blijven liggen i.p.v. de zee op te gaan ;-)

junkyard 11 mei 2018 09:51

Gelijktijdig aankopen en verkopen zou meer logisch zijn (maar is lastig), nu wordt risico gelopen op marktverschuivingen (yield ontwikkeling). Naar mijn idee lukt het ECP niet zo erg met het verkopen van winkelcentra tegen redelijke prijzen, zijn markten verslechterd na de Woluwe aankoop (oplopende yields), en heeft ECP besloten te wachten met verkopen totdat de markten weer iets verbeteren.

Een risicovolle strategie voor aandeelhouders (markten kunnen verslechteren, en tijdelijk hoger risico door hogere LTV), maar deze afwachtende strategie kan ook goed uitpakken. Dit zal komende maanden blijken.

voda 11 mei 2018 10:04

Beursblik: sterke resultaten Eurocommercial
JP Morgan handhaaft Overwogen advies.

(ABM FN-Dow Jones) De resultaten van Eurocommercial over de eerste negen maanden van het lopende gebroken boekjaar zijn sterk, waarbij het direct resultaat richting de verwachting voor het hele boekjaar beweegt. Dit meldden de analisten van JP Morgan Cazenove in reactie op het kwartaalverslag van het vastgoedfonds.

De analisten voorzien over het hele boekjaar een direct resultaat van 2,41 euro per aandeel, terwijl het resultaat over de eerste negen maanden al 1,81 euro per aandeel bedroeg.

Op waarderingsgronden handhaven de bankanalisten hun advies op Overwogen. De winkelcentra van Eurocommercial zijn volgens de analisten van JP Morgan van goede kwaliteit en ook het management kan zich verheugen op een positieve beoordeling door de marktvorsers. De analisten zijn tevens te spreken over het management van het vastgoedfonds. "En de huurmarkten verbeteren op het [Europese] continent", concludeerden de analisten.

JP Morgan hanteert een koersdoel van 45,00 euro. Het aandeel Eurocommercial noteerde vrijdag op een vlak Damrak 0,5 procent hoger op 35,58 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

Copyright ABM Financial News. All rights reserved

(END) Dow Jones Newswires

objectief 11 mei 2018 10:26

Zelf heb ik de aandelen niet meer...zie ook dat het indirect resultaat terug loopt...maar een struikelblok voor een hogere koers (die relatief laag is) lijkt me toch het jaardividend begin november...ze zouden elk kwartaal dividend moeten uitkeren.

[verwijderd] 11 mei 2018 10:27

quote:
voda schreef op 11 mei 2018 10:04:
Beursblik: sterke resultaten Eurocommercial
JP Morgan handhaaft Overwogen advies.

(ABM FN-Dow Jones) De resultaten van Eurocommercial over de eerste negen maanden van het lopende gebroken boekjaar zijn sterk, waarbij het direct resultaat richting de verwachting voor het hele boekjaar beweegt. Dit meldden de analisten van JP Morgan Cazenove in reactie op het kwartaalverslag van het vastgoedfonds.

De analisten voorzien over het hele boekjaar een direct resultaat van 2,41 euro per aandeel, terwijl het resultaat over de eerste negen maanden al 1,81 euro per aandeel bedroeg.

Op waarderingsgronden handhaven de bankanalisten hun advies op Overwogen. De winkelcentra van Eurocommercial zijn volgens de analisten van JP Morgan van goede kwaliteit en ook het management kan zich verheugen op een positieve beoordeling door de marktvorsers. De analisten zijn tevens te spreken over het management van het vastgoedfonds. "En de huurmarkten verbeteren op het [Europese] continent", concludeerden de analisten.

JP Morgan hanteert een koersdoel van 45,00 euro. Het aandeel Eurocommercial noteerde vrijdag op een vlak Damrak 0,5 procent hoger op 35,58 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

Copyright ABM Financial News. All rights reserved

(END) Dow Jones Newswires

Mooi een USA house dat eindelijk onderscheid maakt tussen EU vastgoed en USA vastgoed! Ook een mooi koersdoel van EUR45

junkyard 11 mei 2018 10:36

JP Morgan heeft al het retail vastgoed in Europa hoog gewaardeerd, is positief over de gehele sector.

Zojuist mijn winst genomen (36+), als we de 35/34 niet meer terugzien dan ben je mij hier kwijt :)

hjs64 11 mei 2018 12:11

Winstnemen is natuurlijk niet verkeerd, probleem is alleen, wat koop ik ervoor terug? Persoonlijk krijg ik bij ECP nog geen hoogtevrees.

Biobert 11 mei 2018 12:28

quote:
fred12345 schreef op 11 mei 2018 10:26:
Zelf heb ik de aandelen niet meer...zie ook dat het indirect resultaat terug loopt...maar een struikelblok voor een hogere koers (die relatief laag is) lijkt me toch het jaardividend begin november...ze zouden elk kwartaal dividend moeten uitkeren.

Dat kost 0,05 euro aan dividend, door bankkosten vanwege vier keer uitkeren en dat vindt ceo Lewis zonde van het geld.

junkyard 11 mei 2018 12:30

quote:
hjs64 schreef op 11 mei 2018 12:11:
Winstnemen is natuurlijk niet verkeerd, probleem is alleen, wat koop ik ervoor terug? Persoonlijk krijg ik bij ECP nog geen hoogtevrees.

Mee eens, ik handel wat actiever dan de gemiddelde vastgoedbelegger, een verdere stijging is goed mogelijk bij verbeterend sentiment. Het kwartaalbericht zie ik niet als aanleiding voor hogere koersen, en ik ben zoals je hier merkt niet alleen positief over ECP, vandaar dat ik even uitstap. Ik mik nu vooral op Unibail Rodamco, het laatste jaar flink achtergebleven door de Westfield onzekerheden.

pim f 12 mei 2018 01:30

quote:
fred12345 schreef op 11 mei 2018 10:26:
Zelf heb ik de aandelen niet meer...zie ook dat het indirect resultaat terug loopt...maar een struikelblok voor een hogere koers (die relatief laag is) lijkt me toch het jaardividend begin november...ze zouden elk kwartaal dividend moeten uitkeren.

Precies wat ik denk, dan kun je als belegger de opbrengst van een belegging in ECP veel beter spreiden bv als aanvulling op een pensioenportefeuille (zoals ik al doe bij Shell en Rabocertificaten) (tot ik met pensioen ga - en dat duurt nog wel even - gebruik ik deze kwartaaldividenden om weer meer aandelen aan te schaffen). Dividend per kwartaal voelt gewoon een stuk prettiger, je kunt veel sneller inspelen op kansen en ik ben er inmiddels ook helemaal uit ECP gestapt mede om deze reden

am1993 12 mei 2018 12:44

@Junkyard. Zit me in te lezen in ECP. ABs voor je goed gefundeerde bijdragen en analyses. Mooi op tijd uit ECP gisteren, >€ 36, net als ik uit Vastned op € 40,75:). Neerwaarts risico is van zowel ECP als Vastned momenteel iets groter aan het worden vanwege te veel onzekere factoren. Ik verwacht dalingen van beide aandelen, hetgeen t.z.t. wel weer een mooi instapmoment kan opleveren. Geduld bij beleggen/je kansen berekenen en afwachten levert het meeste op. Van UR krijg ik niet echt hoogte, maar die koers wordt door veel externe factoren (zoals US-rente, valuta's, Westfield, ontwikkeling AEX/FTI's e.d., beïnvloed. Met meer tijd zou ik op UR wel willen daghandelen:). Ik ga de ontwikkelingen eens rustig bekijken. Heb door mijn turbo's Vastned de buit voor 2018 toch al binnen:). We komen elkaar op diverse fora wel weertegen:) Prettig weekend.

[verwijderd] 13 mei 2018 20:47

Ha gezellig! Nu dus even de boel naar beneden praten totdat jullie weer instappen. Nou succes hoor!

junkyard 13 mei 2018 21:04

Ik heb niet de indruk dat ik de koers omlaag / omhoog kan praten, aangezien ik verwacht dat de grote beleggers (die de koersrichting bepalen) handelen vanuit hun eigen beleggingsvisie.

Maar het is een leuke gedachte dat ik de koers kan manipuleren door berichten te plaatsen.

Voor de lange termijn dividend belegger met vertrouwen in winkelcentra (beperkte vrees voor online shopping) vind ik ECP een prima fonds, vele malen beter dan het zwalkende Wereldhave. Management heeft een duidelijke visie en 99% bezetting toont de kracht van de organisatie en het vastgoed.

am1993 13 mei 2018 22:30

quote:
junkyard schreef op 13 mei 2018 21:04:
Ik heb niet de indruk dat ik de koers omlaag / omhoog kan praten, aangezien ik verwacht dat de grote beleggers (die de koersrichting bepalen) handelen vanuit hun eigen beleggingsvisie.

Maar het is een leuke gedachte dat ik de koers kan manipuleren door berichten te plaatsen.

Voor de lange termijn dividend belegger met vertrouwen in winkelcentra (beperkte vrees voor online shopping) vind ik ECP een prima fonds, vele malen beter dan het zwalkende Wereldhave. Management heeft een duidelijke visie en 99% bezetting toont de kracht van de organisatie en het vastgoed.

Helemaal mee eens. Ik zit hier ook niet om de koers van ECP naar beneden te praten. net zoals Junkyard aangeeft: Dat kan niet eens, want het grote geld trekt haar plan. Geen discussie over. Ik heb ook vertrouwen in ECP en Vastned. Net als Junkyard. Wereldhave totaal niet en UR vind ik nog even te risicovol.
@Accuboor: Zoals je weet maken koersen golfbewegingen. Soms gewoon om niets, soms omdat ze net te veel gedaald of gestegen zijn. Als belegger is het niet verkeerd om te kijken naar de golf waar een aandeel in zit. Is een aandeel dalend, dan kan je wachten op een afvlakking van de daling en instappen wanneer de golf naar boven wil. Of wanneer een bodem wordt bereikt. Het tegengestelde klopt ook, dus als je een top of weerstand ziet naderen is het niet verkeerd om je geld van tafel te nemen en te wachten op de volgende beweging. Beter ten halve gekeerd, dan ten hele gefaald, want dan ben je je geld kwijt:). Daarom ga ik nooit voor de laatste Euro.

[verwijderd] 13 mei 2018 22:35

ECP heeft vrijdag een mooie witte kaars neergezet! Dat beloofd wat ;-)

467 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ... 20 21 22 23 24 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	18 apr 2024 17:35
Koers	20,850
Verschil	+0,200 (+0,97%)
Hoog	20,850
Laag	20,550
Volume	21.559
Volume gemiddeld	43.780
Volume gisteren	31.296

Eurocommercial Properties nieuws

22 mrt	Slotcall: AEX ruimt de slingers op, m...	1
aug '21	Beursblik: Eurocommercial Properties ...
aug '21	Flink lager resultaat voor Eurocommer...
mei '21	Beursblik: Degroof Petercam verhoogt ...
mei '21	Beursblik: geen verrassingen bij Euro...
mei '21	Resultaatverbetering voor Eurocommerc...
mei '21	Beursblik: Berenberg verhoogt koersdo...
apr '21	Beursblik: seinen op groen voor vastg...
apr '21	Bank of Montreal iets groter in Euroc...
apr '21	Beursblik: JPMorgan verhoogt koersdoe...

Meer ››