Dat trollen was idd niet nodig. Maar blijf erbij dat ik weinig steekhoudende argumenten heb gezien Rowi62, afgezien van N=1 observaties van kinderen en andere bekenden die niet bij TKWY bestelden.
Overigens kunnen dat indicatoren zijn, maar de recente groeicijfers van TKWY liegen er nog steeds niet om.
Bij overwinning Duitse markt pakken ze daar ruim 100mln EBITDA.
In Nederland alleen halen ze in 2017 43mln EBITDA.
Q1 2018 groeide de NL Markt nog eens met 23%. Laten we FY 2018 20% hoger zetten ga je naar 50mln EBITDA in NL.
Duitse markt groeide met 32% Q1'18 YoY maar moet ook zeker op die voet doorgaan voorlopig om omslagpunt te bereiken qua cash flow. Zodra dat in Duitsland bereikt is, wat erom zal spannen, dan kan wat mij betreft vliegwiel aan naar 100mln EBITDA.
Other markten groeien ook enorm hard met 75% de omzet.
Geven we other een potentiële toekomstige EBITDA van 20mln (conservatief).
Maakt samen 170mln EBITDA. Bij P/E van 20 geeft dit 3,4mrd waardering.
Huidige waardering 2,2mrd. Ofwel ~50% upside als scenario's goed uitpakken.
Zoals vaker gezegd, ben niet meer volledig overtuigd als toen ik was in 2017. Destijds ook die berekening gemaakt ergens onderin pagina 3 forum 2017.
Het gebruik van EBITDA is enigszins hoogmoed, maar rente en afschrijving zal bij TKWY ook verwaarloosbaar zijn. Derhalve acceptabel bij dit type bedrijf.
Laat ik buiten bescouwing een eventuele fusie of wat dan ook, maar dat vind ik eerlijk gezegd ook zwakke beleggings hypotheses. Wat is de kans van een fusie of overname. Volgens mij zijn er meer AEX/AMX/AMS fondsen failliet gegaan dan van de beurs dankzij overname. Vind dat je een bedrijf moet kopen omdat het op zichzelf staat en wil winnen. Dat laatste tref je vooral bij TKWY, niet van dat laffe gedoe.
Stakeholder management mag wat beter maar de tarieven voor de restaurants zijn acceptabel gezien de reclame lasten die ze niet meer hebben op tkwy platform.