anne Plunkett / Reuters
Is Takeda's streven naar de Ierse groep Shire over zeldzame ziekten al voorbij voordat het goed is begonnen?
De grootste medicijnman van Japan werd deze week door het Takeover-panel van Groot-Brittannië in de openbaarheid gespoeld, bezorgd door geruchten over de markt. Dat het zijn belangstelling bevestigde, ook al moet nog een bod worden ingediend, laat duidelijk zien dat het serieus is. Of het kan leveren is een ander ding helemaal.
De twee bedrijven zijn bijna even groot - afhankelijk van marktkapitalisatie. En welk klein voordeel de Japanse groep ook had, werd snel weggevaagd door de biedpremie die snel in de aandelenkoers van Shire werd verwerkt. Takeda-aandelen daarentegen, daalden 7 procent terwijl beleggers hun scepticisme aangaven.
Een deel van de reden daarvoor, afgezien van hun relatieve omvang ten opzichte van elkaar, is bezorgdheid over de manier waarop Takeda voor een deal zou betalen. Gezien de lage kosten van fondsen in Japan, zou het aantrekken van kapitaal niet erg duur zijn.
Takeda heeft echter al ongeveer $ 11 miljard (€ 8,9 miljard) aan schulden bij zich en CEO Christophe Weber - de eerste buitenlander die leiding geeft aan het bedrijf - zei na de meest recente acquisitie dat het bedrijf huiverig was om overbelast te raken en zei dat het "heel riskant was" bewust".
Lenen
Dat was na een deal ter waarde van iets meer dan $ 5 miljard (€ 4 miljard).
Het halen van Shire zou tien keer zo kunnen kosten. En het moet rekening houden met Shire's eigen zware schuldenlast - dichter bij $ 20 miljard (€ 16 miljard) -voordat het bedrag dat het zou moeten lenen, wordt meegerekend om een ??medicijngranaat van $ 90 miljard (€ 73 miljard) te creëren.
Analisten hebben gesuggereerd dat het voor Takeda logischer zou zijn om delen van Shire's bedrijf te kopen in plaats van de hele groep, maar dat moment is nu misschien voorbij.
Zeker is het inzicht onder Japanse analisten dat een volledige overname van Shire verder gaat dan Takeda. De medicijnman heeft tot 25 april de tijd om een ??definitief bod uit te brengen. De klok tikt.
Het probleem voor Flemming Ornskov en zijn team bij Shire is dat de publieke belangenverklaring betekent dat ze nu in het vizier zijn. Zelfs als Takeda gedwongen wordt zich terug te trekken, lijkt het slechts een kwestie van tijd voordat een van de grote farmaceutische bedrijven van start gaat om te profiteren van het werk dat hij heeft gedaan om van een redelijk solide bedrijf een zeer verwervende zeldzame ziektespecialist te maken.
AboutCantillon
Mmm wie in bovenstaande de schulden (berg) leest van Takeda en Shire, beseft mogelijk dat de de totale schuld van Pharming:
100m dollar = 81,11m euro lening
60 m dollar = 48,7m euro Valeant
Daar schril bij afsteekt.